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投資要點(diǎn)：

政策跟蹤：促消費(fèi)措施持續(xù)落地，家電零售有所修復(fù)。6月中旬，商務(wù)部新聞發(fā)言人束玨婷表示，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，各地計(jì)劃投入的促進(jìn)家電消費(fèi)資金超過(guò)25億元，安排的大型家電消費(fèi)促進(jìn)活動(dòng)超過(guò)300場(chǎng)。據(jù)主要電商平臺(tái)銷售數(shù)據(jù)，1-5月，家電以舊換新和綠色智能家電下鄉(xiāng)銷售額同比分別增長(zhǎng)83.7%和12.6%。今年1-5月，限額以上單位家用電器和音像器材類商品零售額為3133億元，基本恢復(fù)到去年同期水平。

湖北省發(fā)放3億元家電消費(fèi)券。湖北省于6月16日至6月24日、7月8日至7月16日面向全省消費(fèi)者發(fā)放2023年“惠購(gòu)湖北”家電消費(fèi)券。其中，線上券投放資金0.5億元，線下券投放資金2.5億元。線上券、線下券統(tǒng)一設(shè)置100元、300元、500元三種面額，10倍核銷門檻，可以與平臺(tái)、商戶提供的其他優(yōu)惠疊加使用，但不得與同期投放的其他政府優(yōu)惠或補(bǔ)貼疊加使用。

抖音渠道跟蹤：“520”節(jié)日營(yíng)銷催化，飛科剃須刀暢銷。據(jù)抖音電商5月TOP10品牌榜，海爾、美的仍穩(wěn)居行業(yè)累計(jì)GMV前兩位，第三名為新上榜的飛科，其余新上榜品牌有添可、飛利浦。店鋪榜中，追覓、飛科、添可官方旗艦店位列前三。商品榜中，前三名為飛科太空小飛碟剃須刀、添可芙萬(wàn)2.0Pro LED洗地機(jī)、倍輕松n5mini肩頸按摩儀。

空調(diào)品類跟蹤：關(guān)注夏季銷售，把握行業(yè)機(jī)遇。去年在炎夏等因素作用下，家用空調(diào)渠道庫(kù)存顯著去化；今年以來(lái)經(jīng)銷商集中補(bǔ)庫(kù)存，據(jù)產(chǎn)業(yè)在線統(tǒng)計(jì)，排產(chǎn)、內(nèi)銷出貨量皆同比高增。零售端，據(jù)奧維云網(wǎng)監(jiān)測(cè)，家用空調(diào)國(guó)內(nèi)線上、線下銷量增速均領(lǐng)先家電行業(yè)；主力品牌以保盈利為主，價(jià)格端亦較為穩(wěn)定。若暑期天氣表現(xiàn)符合預(yù)期，則向好趨勢(shì)有望延續(xù)。外銷方面，在推行自主品牌、高端化發(fā)展的情況下，頭部企業(yè)出口情況有望好于行業(yè)。

“618”終極戰(zhàn)報(bào)跟蹤：龍頭品牌蟬聯(lián)榜首，細(xì)分新銳仍具潛力。“618”平臺(tái)促銷玩法幾經(jīng)調(diào)整，品牌營(yíng)銷也更注重效率，在不同時(shí)段各有側(cè)重。前期部分品牌已公開了“開門紅”預(yù)售期戰(zhàn)報(bào)，截至6月19日，部分品牌發(fā)布了“618”終極戰(zhàn)報(bào)。1、全品類龍頭：美的系“618”

大促全網(wǎng)總銷售額穩(wěn)居行業(yè)第一，實(shí)現(xiàn)“十一連冠”，多元化品牌矩陣穩(wěn)健成長(zhǎng)。2、新銳品類：投影、集成灶、清潔電器雖然屬于家電里可選性較強(qiáng)的新品類，但代表品牌仍然憑借細(xì)分市場(chǎng)的旗艦單品實(shí)現(xiàn)了銷售突破，提升了認(rèn)知度。（1）投影品牌：極米實(shí)現(xiàn)京東/天貓/抖音投影品類GMV第一，堅(jiān)果全渠道逆勢(shì)增長(zhǎng)45%，當(dāng)貝激光投影系列銷量同比增長(zhǎng)139%。（2）集成灶品牌：火星人“618”最終成交額同比增長(zhǎng)31%，億田D6ZK蒸烤燉炸集成灶獲“618”大促全網(wǎng)熱銷第一單品，帥豐“天機(jī)3”機(jī)型包攬京東/天貓雙平臺(tái)蒸烤同步款單品第一。（3）清潔電器品牌：追覓全渠道銷售額突破9億元，同比去年“618”增長(zhǎng)100%。

近期投資觀點(diǎn)：1、傳統(tǒng)龍頭品類及渠道完善，未來(lái)發(fā)展曲線布局清晰，關(guān)注美的集團(tuán)、海爾智家、老板電器。2、年中大促帶動(dòng)下，掃地機(jī)行業(yè)國(guó)內(nèi)線上增速有所修復(fù)，頭部品牌份額優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固，出海空間廣闊，關(guān)注科沃斯。3、關(guān)注上游零部件公司三花智控，制冷業(yè)務(wù)穩(wěn)健，汽零業(yè)務(wù)快速成長(zhǎng)，積極布局儲(chǔ)能熱管理、機(jī)器人機(jī)電執(zhí)行器業(yè)務(wù)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)測(cè)樣本數(shù)據(jù)誤差風(fēng)險(xiǎn)。