如果從2021年11月12日九安醫療上漲啟動前的6.8元收盤價算起，到目前的75.28元，其股價短期漲幅已經超過10倍，就算公司有再大的利好，股價也已經作出充分的反應，此時的牛股只適合欣賞，如果追高，隨時都有被套牢的風險。

九安醫療最新發布公告稱，公司存在訂單完不成的風險。但如果冷靜思考，就算訂單能夠全部完成又能怎樣?公司目前動態市盈率高達539倍，已經處于相當高的狀態，雖然說有業績提升的預期，但是就算業績提升10倍，市盈率依然有50倍以上，況且業績提升10倍談何容易。

再退一步講，就算真的業績增長了10倍，那么公司的高業績能否持續，如果不能持續，就不適合用市盈率的標準來衡量。

為什么說九安醫療的業績很難持續在高位，因為按照投資者的預期，九安醫療的業績增長來自于新冠病毒檢測盒，但是新冠疫情總有過去的一天，一旦疫情過去了，那么不僅新增訂單會銳減，而且現有的產能也會出現大幅降低，于是本欄說，用50倍市盈率給九安醫療定價也是不科學的。

應該如何給這類突發事件定價?教科書給房地產企業定價的標準值得參考，即教科書認為，房地產企業開發的一個又一個項目也是不可持續經營的產品，所以教科書給房地產企業的估值為凈資產的5-8折，當然這在A股市場上是看不到的。

同時投資者還可以把這種業績突然意外提升視為周期股的峰值，那么參考其他行業股在業績峰值的時候，市盈率也不會下降到10倍左右。所以本欄說，不管用什么方法來預測九安醫療的未來業績，當前的股價都已經不算便宜。

現在九安醫療股價漲停，不過是股價上漲的慣性，持股者不肯在方向向上時左側賣出，引發的短期供不應求，一旦這種快速上漲的走勢出現緩解，就會引發現有持股者的高位出逃，屆時股價將有回調的風險。

本欄認為，投資者在A股市場投資，最重要的一點就是不要追高，對于九安醫療這樣股價已經漲了10倍以上的股票，風險防范永遠要擺在第一位，即使投資者真的看好九安醫療的未來，也應該等到公司股價出現調整并結束之后再行買入，現在追高買入隨時可能出現調整走勢的股票，怎么想都是太危險了。

當然，現在的投機炒作之風還是很厲害的，并不排除九安醫療繼續走高的可能，但是投資者也應該清醒地認識到，現在及往后出現的上漲都屬于投機炒作，并不具備真實的業績支撐，股價的每一步上漲都是在積累更大的風險。即使是優質股，如貴州茅臺，股價也需要在上漲一段時間后進行充分調整，否則也有可能引發投資風險。

(北京商報評論員 周科競)