當(dāng)年輕人普遍為脫發(fā)感到焦慮時，為植發(fā)而生的公司即將迎來敲鐘時刻。昨日，雍禾醫(yī)療集團(tuán)有限公司(簡稱“雍禾醫(yī)療”)完成招股，據(jù)港交所披露的信息稱，該公司將于下周一正式在港上市，沖擊“植發(fā)第一股”。

據(jù)了解，“雍禾”品牌創(chuàng)立于2010年，是國內(nèi)最大的植發(fā)醫(yī)療服務(wù)提供商。按2020年植發(fā)總收入計算，雍禾醫(yī)療超行業(yè)第二、第三的收入總和，在國內(nèi)植發(fā)業(yè)占據(jù)絕對的龍頭地位。

根據(jù)招股書，2018年至2020年，雍禾醫(yī)療的營業(yè)收入分別為9.34億元、12.2億元、16.4億元，呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢;三年間毛利率均超70%，可見植發(fā)是一門利潤很高的生意。

雍禾植發(fā)的發(fā)家、上市，適逢容貌焦慮、脫發(fā)焦慮在年輕一代的興起。國家衛(wèi)健委2020年的調(diào)查顯示，中國平均每5名男性中就有1人面臨著脫發(fā)問題，每8位女性中有1人脫發(fā)，且脫發(fā)人群正呈現(xiàn)年輕化、女性占比提升的趨勢。與上一代人相比，國人開始脫發(fā)的年齡提前了20年。

植發(fā)對于年輕人來說，并不是能輕松負(fù)擔(dān)得起的消費。記者了解到，雍禾植發(fā)的每個毛囊單位價格在10元左右，不包含350元-500元的血液化驗費和500元左右的術(shù)后口服消炎藥。以毛囊單位數(shù)量1500個左右測算，一次植發(fā)價格至少2萬元以上。“如果脫發(fā)面積夠大，說不定錢都夠付一套房的首付了。”有網(wǎng)友調(diào)侃稱。

但此次雍禾披露的招股書顯示，消費者用來治禿的高昂費用，大多被花費在營銷上——2018年到2020年，雍禾醫(yī)療的營銷開支分別占當(dāng)期總收入的49.6%、53.1%和47.6%。也就是說，雍禾醫(yī)療每年約一半的收入都花在了獲客上。記者注意到，在日常生活中，不論是在社交平臺，還是在電梯間、公交地鐵上，雍禾植發(fā)的廣告隨處可見。

而在消費者最關(guān)心的植發(fā)技術(shù)方面，三年間雍禾的研發(fā)投入分別只有780萬元、880萬元和1180萬元，占當(dāng)年收入的0.8%、0.7%和0.7%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及同期營銷開支占營收的比重。

在業(yè)內(nèi)人士看來，植發(fā)在醫(yī)美行業(yè)中是個“一錘子買賣”，對于同一位患者而言，一次或兩次解決脫發(fā)問題后，基本不會再成為回頭客，這使得整個植發(fā)行業(yè)都在大量砸錢獲客。新生植發(fā)董事長張通曾在接受媒體采訪時表示，“現(xiàn)在行業(yè)的獲客成本越來越高，綜合獲客成本平均在5000元/人。”

公開報道中，植發(fā)市場的亂象一直未停：除了消費者在投訴平臺指出企業(yè)虛假宣傳、植發(fā)沒有效果、毀壞毛囊等問題外，還有消費者投訴植發(fā)機(jī)構(gòu)誘導(dǎo)辦理貸款業(yè)務(wù)以支付植發(fā)費用。

對此有投資人指出：“醫(yī)美行業(yè)啟蒙階段過了，但還是在發(fā)展期，亟待市場的監(jiān)管規(guī)范，對于合規(guī)經(jīng)營、有先發(fā)優(yōu)勢的品牌，還是可以享受到市場紅利的。”

(記者 徐歆婷)