老鄭說過，在未來基金組合必勝公募FOF，因為公募FOF多一層費用、費用、費用…… 這個是硬傷!

這不2018年第一份公募FOF的季報出來了——建信福澤安泰FOF。此處必須說明，老鄭跟建信的朋友們關(guān)系不錯，但是凡事也要客觀，但是本文并非針對建信基金，這點你們必須明白。

其實第一批公募FOF的非貨幣基金建倉都是在2018年第一季度完成的。根據(jù)該FOF前十大持倉，估計貨幣類與債券類的占比為75%左右，偏股型型產(chǎn)品的占比為25%，以3月末基金規(guī)模15億計算，一共買入偏股型基金的量為3.75億元。

FOF規(guī)定持有自家基金的部分免管理費，但是持有別人家基金的部分FOF還要收取二次管理費。

我們繼續(xù)查看FOF的本期費用表，合計費用約為212萬元，依次計算一年FOF費用為848萬元，如果規(guī)模降低費用會相對減少，其實主要費用就是管理費。

另外需要我們注意的是，申購費為4.7萬元，其實這些申購費主要由于購買非貨幣、債券基金所致。以3月末基金規(guī)模15億計算，一共買入偏股型基金的量為3.75億元。按此計算申購費(FOF買其他基金造成的申購費)比例為萬1.25，看起來不高……對吧。憑心而論，建信基金非常厚道，基本沒有瞎花各種FOF買賣基金的申購、贖回費用，其他幾家到底如何? 等他們的季度報告出來再說^_^

分批買入的

但是很多基金申購費都是規(guī)定一次買入【300-500萬元】以上的費用為每筆1000元，4.7萬對應(yīng)是47筆，而FOF持有的非貨幣債券基金估計不超過20個，說明FOF是。如果FOF規(guī)模過小，例如2億元左右，將導(dǎo)致單筆申購基金的規(guī)模小于300-500萬元，將會按比例收入申購費……這個費用就遠高于1000元了。

最后該FOF還支出了2.4萬元贖回費，說明無論誰贖回基金該繳的贖回費是沒有折扣的，沒有折扣的…… 如果規(guī)模繼續(xù)下降，導(dǎo)致被迫贖回基金，估計在未來贖回費都會高于申購費了……

FOF的價值是什么？ 簡單說就是收錢辦事，但從目前而言，第一批FOF大多都沒有跑贏業(yè)績基準，但是還收了管理費與托管費、還有其他費用！