(資料圖)

今年以來軍工板塊內(nèi)部分化較大，如何看待軍工領(lǐng)域的長期投資價(jià)值？在前海開源中航軍工、前海開源中證軍工指數(shù)基金經(jīng)理黃玥看來，未來軍工板塊將回歸中高業(yè)績增速，行業(yè)景氣度確定性仍較高。

黃玥表示，從估值來看，軍工板塊的估值仍比較低。未來來看，包括重點(diǎn)型號裝備的研制推進(jìn)和定型，上市公司股權(quán)激勵(lì)方案的推進(jìn)，新的核心資產(chǎn)注入上市公司，新型武器裝備的亮相，上游原材料價(jià)格的回落，外貿(mào)訂單的落地等，都會(huì)對板塊形成利好。

在黃玥看來，經(jīng)過前期的調(diào)整，現(xiàn)在很多軍工板塊里的核心子板塊都具有較好的投資價(jià)值。其中，航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)撬容^看好的。隨著我軍加強(qiáng)實(shí)戰(zhàn)化訓(xùn)練力度，軍機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)換發(fā)和維修需求有望快速提升，未來5年，發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)品更新率預(yù)計(jì)將顯著高于飛機(jī)整機(jī)。航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)需求持續(xù)性強(qiáng)、進(jìn)入壁壘高，所以航發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈里的整機(jī)及系統(tǒng)供應(yīng)商，鍛鑄件供應(yīng)商，材料供應(yīng)商等有望獲得估值溢價(jià)。

另外黃玥還比較看好軍用電子元器件。元器件相比其他上游產(chǎn)品通用化程度更高，下游分布更加廣泛。頭部元器件企業(yè)普遍覆蓋下游幾百上千家軍工科研生產(chǎn)單位，訂單不依賴于個(gè)別重點(diǎn)客戶，也不依賴于個(gè)別型號裝備，能夠較好地反映出下游行業(yè)需求的整體面貌，也就是整個(gè)行業(yè)的beta。目前很多軍工電子個(gè)股的估值已回落到歷史極低水平，隨著我軍信息化程度的不斷提升和后期訂單的持續(xù)釋放，軍用電子元器件有望迎來估值修復(fù)的過程。

（文章來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)）