這是一家我國市值超過300億的呼吸機(jī)龍頭企業(yè)，公司生產(chǎn)的呼吸機(jī)產(chǎn)品不僅獲得了美國藥品監(jiān)管局（FDA）的緊急使用授權(quán)，還允許在美國進(jìn)行銷售。

2023年第一季度，該企業(yè)的銷售毛利率，也就是呼吸機(jī)的利潤空間達(dá)到了53%，這說明只要該公司銷售100元的呼吸機(jī)，就能賺回53元的毛利潤。

而憑借著在呼吸機(jī)領(lǐng)域的強(qiáng)大競爭力，這家企業(yè)還獲得了全國社保基金的戰(zhàn)略入股,目前社保基金是該公司的第十大流通股東。

(資料圖)

2022年這家企業(yè)全年的凈利潤為15.95億元，而到了2023年，該公司只用了一個(gè)季度的時(shí)間就完成了7.14億元的驚人凈利潤，這家公司今年凈利潤的增長將是大概率事件。

但是在2023年第一季度，這家企業(yè)的存貨只增長了0.05%，這說明在近期該公司無法通過擴(kuò)大產(chǎn)能的方式來提高凈利潤，在本文的最后翻譯官會詳細(xì)講解這些細(xì)節(jié)。

目前，這家企業(yè)的股票在回撤了32%以后，于近期出現(xiàn)了放量上漲的跡象。

大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股醫(yī)療保健概念板塊中，魚躍醫(yī)療（股票代碼：002223）這家上市公司2023年第一季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。

主營業(yè)務(wù)及核心競爭力

在這家企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，魚躍醫(yī)療的主營業(yè)務(wù)為呼吸制氧、糖尿病護(hù)理和感染控制解決方案等服務(wù)。

這家企業(yè)呼吸治療解決方案的收入占比為31.53%，家用電子檢測及體外診斷的收入占比為21.42%，康復(fù)及臨床器械的收入占比為10.83%。

在該公司的財(cái)報(bào)中翻譯官發(fā)現(xiàn)，目前這家企業(yè)涉及新冠檢測相關(guān)產(chǎn)品有兩種，均由該公司自主研發(fā)。

一是用于檢測新冠抗體強(qiáng)度的新冠中和抗體濃度檢測產(chǎn)品，并已通過了歐盟CE認(rèn)證。

一是用于檢測新冠病毒的新冠抗原檢測產(chǎn)品，其家用自測版均已提交歐盟CE認(rèn)證和美國FDA緊急使用授權(quán)申請，這些都彰顯了其在該領(lǐng)域的強(qiáng)大競爭力。

而在該公司的財(cái)報(bào)中翻譯官還得知，這家企業(yè)自上市以來累積分紅14次，總共派發(fā)現(xiàn)金26.1億元。

并在2018~2022年期間被股東分了5次紅，分紅占凈利潤的平均比重超過了30%。這個(gè)比例很高，說明該企業(yè)對股東非常負(fù)責(zé)。

上面看過了該公司的基本信息，下面我們再來分析一下這家企業(yè)的基本情況。

業(yè)績表現(xiàn)

以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2023年第一季度報(bào)，并沒有任何個(gè)人觀點(diǎn)。

2022年第一季度，該公司的凈利潤只有4.64億元。到了2023年第一季度，這家企業(yè)的凈利潤就達(dá)到了7.14億元，同比增長了54%。

而該公司目前的凈利潤，在A股醫(yī)療保健概念板塊169家上市企業(yè)中排名第3位。這個(gè)名次很靠前，說明其規(guī)模相對來說非常大。

我們一定要了解對比凈利潤只能分析出一家公司的規(guī)模，而無法判斷其賺錢的能力，因?yàn)橐?guī)模不同的企業(yè)凈利潤是沒有可比性的。

所以要想分析出一家公司的盈利能力，還得使用凈資產(chǎn)收益率這個(gè)指標(biāo)，它是凈利潤與股東權(quán)益的比值。

2023年第一季度，該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為6.74%，同比增長了27%。這說明如果管理層使用股東的100元錢，通過呼吸機(jī)產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營，三個(gè)月后就能賺回6.74元的凈利潤。

而這家公司目前的賺錢能力，也就是凈資產(chǎn)收益率在A股醫(yī)療保健概念板塊169家上市企業(yè)中排名第8位。這個(gè)名次很靠前，說明其賺錢的能力相對來說非常強(qiáng)。

通過上述分析我們了解到，在2023年第一季度，這家公司的規(guī)模非常大，賺錢的能力也很強(qiáng)。

凈利潤增長原因

下面我們來分析一個(gè)重要的問題，是什么原因使得該企業(yè)的凈利潤出現(xiàn)了增長，希望大家能認(rèn)真閱讀。

通過分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后，翻譯官發(fā)現(xiàn)在2023年第一季度，這家公司凈利潤增長的主要原因是銷售回款時(shí)間的縮短以及呼吸機(jī)產(chǎn)品銷售速度的加快。

銷售回款的時(shí)間，就是該企業(yè)銷售呼吸機(jī)的賬期，也是貨款回到公司賬戶里的時(shí)間，用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來衡量。

2022年第一季度，這家企業(yè)銷售完呼吸機(jī)之后，還需要32天才能收到貨款。而現(xiàn)在只需要24天，銷售回款的時(shí)間縮短了23%。

銷售回款時(shí)間的縮短，使貨款回到該公司賬戶里的速度變快了。這樣不僅增強(qiáng)了該企業(yè)的現(xiàn)金流能力，還提高了這家公司的資金使用效率，增強(qiáng)其賺錢的能力。

而除了銷售回款時(shí)間的縮短以外，在今年第一季度，該企業(yè)凈利潤增長的原因還有呼吸機(jī)銷售速度的加快。

呼吸機(jī)產(chǎn)品的銷售速度 要使用該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來衡量。

2022年第一季度，這家公司銷售一批已生產(chǎn)的呼吸機(jī)存貨，還需要130天的時(shí)間。而現(xiàn)在只需要100天，銷售速度加快了23%。

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)的下降，說明市場對該企業(yè)生產(chǎn)的呼吸機(jī)的需求在增強(qiáng)，這樣就提高了公司的營業(yè)收入，增加了凈利潤。

綜上所述，在2023年由于行業(yè)風(fēng)口加快了該企業(yè)呼吸機(jī)產(chǎn)品的銷售速度，同時(shí)管理層也提高了營運(yùn)能力，加強(qiáng)了應(yīng)收賬款的催繳力度，縮短了銷售回款的時(shí)間，這些使得該公司第一季度的凈利潤出現(xiàn)了增長。

不足之處

上面看過了這家企業(yè)那么多的優(yōu)點(diǎn)，下面我們再來找找茬，分析一下該公司目前存在的問題與瑕疵，翻譯官來給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。

通過分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2023年第一季度，這家企業(yè)最大的問題在于存貨同比增長幅度過小。

2022年第三季度，該公司的存貨為13.2億元。而到了2023年第一季度，這家企業(yè)的存貨依然為13.2億元，同比只增長了0.05%。

我們一定要了解，存貨并不是一家公司賣不出去的產(chǎn)品，而是由產(chǎn)成品、半成品和原材料組成的。

所以存貨數(shù)量不增長，說明該企業(yè)沒有擴(kuò)產(chǎn)。這樣在近期，這家公司就無法賺到更多的利潤，這些是需要我們注意的。

如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該公司能維持B級的水平。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦魚躍醫(yī)療這只股票，也沒有說魚躍醫(yī)療公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。