2018年1月13日，安徽迎駕貢酒(15.560,-0.17,-1.08%)股份有限公司在合肥肥東縣舉行了首場迎駕貢酒·生態(tài)洞藏——中國生態(tài)白酒鑒賞薈，這標(biāo)志著迎駕貢酒2018年百場鑒賞薈大幕正式開啟。此后的2月22日，在迎駕貢酒2018誓師大會上，新上任的總經(jīng)理楊照兵表示將全面推進(jìn)“13586”營銷戰(zhàn)略，即“1個中心、3大創(chuàng)新、5大完善、8大落實，6大提升”，為早日實現(xiàn)“百億迎駕”的目標(biāo)而不懈努力。

事實上，一直以來，迎駕貢酒在營銷策略上可謂不遺余力。然而，市場投資者似乎并不買賬。數(shù)據(jù)顯示，迎駕貢酒自2015年5月20號上市，發(fā)行價為11.8元/股，在投資者的追捧下，迎駕貢酒創(chuàng)造了當(dāng)年的輝煌，股價最高漲到53.34元/股。但遺憾的是，之后便一瀉千里，風(fēng)光難在，至今依然在每股十幾元區(qū)間徘徊。

迎駕貢酒大量的投資理財失利或許是其影響股價的重要因素之一。天基觀察研究認(rèn)為，對于上市公司而言，在資本市場上獲得資本最重要的目的就是進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)。另外就是尋找優(yōu)質(zhì)項目投資或者兼并具有發(fā)展?jié)摿Φ墓緦崿F(xiàn)擴(kuò)張，并進(jìn)行科學(xué)有效的市值管理。然而，記者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，迎駕貢酒卻卻選擇了投資理財產(chǎn)品。

天基觀察對迎駕貢酒部分理財產(chǎn)品進(jìn)行了簡單的梳理：

2016年9月，天啟328號天璣聚富集合資金信托計劃，投資1億元，協(xié)議年化收益率3.78% 。

2016年9月，恒天財富穩(wěn)泰49號私募投資基金，投資五千萬，協(xié)議年化收益率7%左右。

2016年11月，購買華泰紫金尊享1號，投資4千萬，年華收益率4.5% 。

2016年12月，恒天穩(wěn)泓可交轉(zhuǎn)換債(EB&CB)私募投資基金二期，投資5037.50萬，協(xié)議要求年化收益率不低于3% 。

2016年12月，新時代信托·【恒新60號】集合資金信托計劃，投資五千萬，協(xié)議年化收益率5.8%左右。

2016年12月，中融-融瀚21號集合資金信托計劃，投資4900萬，協(xié)議年化收益率6.8% 。

2016年12月，大唐財富唐諾29號私募投資基金，投資4060萬，協(xié)議年化收益率8.2% 。

2016年12月，華贏增益定向資產(chǎn)管理計劃，投資1億元，協(xié)議年化收益率7.5% 。

……

資料顯示，迎駕貢酒在上市一年之后，瘋狂買入理財產(chǎn)品，總金額達(dá)到數(shù)億元人民幣，而且時間點都集中在2016年底。為什么要大量的買入理財產(chǎn)品呢?

對此，迎駕貢酒方面的解釋是，企業(yè)購買理財產(chǎn)品一方面是沒有好的項目投資;二是理財產(chǎn)品比較穩(wěn)定，有保底收入。那么情況真的像企業(yè)說的那樣嗎?

從他們自己的財務(wù)報表中看出，3.5億的理財產(chǎn)品凈虧損311萬。讓投資者感到疑惑的是，購買金融資產(chǎn)產(chǎn)生的投資收益為虧損?

其實，這種方式也是很多上市公司轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、變現(xiàn)、或抽逃資產(chǎn)的慣用手段，但像“迎駕貢酒”這樣大面積購買理財產(chǎn)品，不務(wù)正業(yè)的上市公司，恐怕還是第一個。他分析，從整個財務(wù)狀況來看，迎駕貢酒內(nèi)部應(yīng)該是出現(xiàn)了很大的問題，一方面企業(yè)內(nèi)部主力失和，感覺誰都不想讓誰賺錢;另一方面企業(yè)內(nèi)部人才匱乏，管理混亂，再加上決策失誤，居多因素導(dǎo)致一個新股企業(yè)，在這么短的時間里就舉步維艱，值得深思。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)宋清輝指出，有不少上市公司投身于“理財大軍”，利用閑置資金或者抽逃、轉(zhuǎn)移資金的方式購買理財產(chǎn)品。一邊向股民“伸手要錢”，一邊卻扎堆“理財”。一家上市企業(yè)之所以會買這么多的理財產(chǎn)品，看重的無外乎是理財產(chǎn)品收益較穩(wěn)定，但這從側(cè)面反映出公司主業(yè)增長空間有限。上市公司利用閑置資金購買理財產(chǎn)品，是企業(yè)正常的財務(wù)管理行為。但若上市公司置主業(yè)于不顧，只想著理財產(chǎn)品的固定收益率，說明公司所屬的行業(yè)或?qū)ζ渥陨戆l(fā)展“錢景”不樂觀，投資者購買這樣公司的股票就顯得沒有多少意義了