貴州茅臺(tái)時(shí)隔154天后，股價(jià)重回2000元。12月8日，截至當(dāng)日收盤，貴州茅臺(tái)股價(jià)報(bào)2043元/股，日漲幅4.14%，總市值達(dá)2.57萬(wàn)億元。貴州茅臺(tái)在資本市場(chǎng)崛起，但飛天茅臺(tái)終端零售價(jià)卻有所下降。北京商報(bào)記者了解到，2021年53度500ml散裝飛天茅臺(tái)終端售價(jià)目前下降至2660元/瓶左右，與此前的2800-3100元/瓶的價(jià)格相比出現(xiàn)小幅下滑。中國(guó)消費(fèi)品營(yíng)銷專家肖竹青表示，終端價(jià)格下滑，資本市場(chǎng)上漲，一定程度上說(shuō)明貴州茅臺(tái)穩(wěn)價(jià)政策打擊了投機(jī)分子預(yù)期。資本市場(chǎng)增長(zhǎng)，正是由于投資者看到終端市場(chǎng)價(jià)格下降，嗅到了貴州茅臺(tái)正在擠水分、去泡沫，因此重新看好貴州茅臺(tái)的未來(lái)。

時(shí)隔154天再觸2000元

貴州茅臺(tái)近期資本市場(chǎng)可謂十分搶眼，截至12月8日收盤，貴州茅臺(tái)股價(jià)報(bào)2043元/股，日漲幅達(dá)4.14%，股價(jià)成功突破2000元大關(guān)。據(jù)了解，北向資金昨日凈買入96.85億元，其中凈買入貴州茅臺(tái)16.24億元。

對(duì)于資本市場(chǎng)重回2000元，北京商報(bào)記者向貴州茅臺(tái)相關(guān)負(fù)責(zé)人發(fā)去采訪提綱，截至發(fā)稿，企業(yè)并未給予回復(fù)。

事實(shí)上，從11月中旬開(kāi)始，貴州茅臺(tái)股價(jià)就連續(xù)6天實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，成功突破1900元大關(guān)。在經(jīng)過(guò)上周小幅回調(diào)后，股價(jià)重新站穩(wěn)1900元。昨日開(kāi)盤，貴州茅臺(tái)股價(jià)持續(xù)拉升，盤中最高觸及2045元/股。貴州茅臺(tái)股價(jià)上一次觸及2000元大關(guān)，是在154天前。彼時(shí)，貴州茅臺(tái)股價(jià)為2004元/股。

貴州茅臺(tái)今年資本市場(chǎng)可謂是一波三折。今年年初，貴州茅臺(tái)資本市場(chǎng)高歌猛進(jìn)，股價(jià)在2月最高觸及2608.59元/股，此后便開(kāi)啟長(zhǎng)達(dá)一個(gè)月的下跌。今年5月再次迎來(lái)一波小幅增長(zhǎng)后，股價(jià)再次開(kāi)啟近兩個(gè)月的下跌。值得注意的是，在今年8月，貴州茅臺(tái)股價(jià)一度下跌至1548元/股，盤中最低觸及1525.5元/股。一度讓不少投資者認(rèn)為，貴州茅臺(tái)大勢(shì)已去，白酒板塊的高光時(shí)刻也即將結(jié)束。然而隨著白酒旺季的到來(lái)，貴州茅臺(tái)資本市場(chǎng)也逐漸有所起色。僅用一個(gè)多月的時(shí)間，股價(jià)便重回1800元。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，白酒板塊去年積攢了大量獲利盤，今年年初陸續(xù)出場(chǎng)，導(dǎo)致貴州茅臺(tái)資本市場(chǎng)有所下滑。近期資本市場(chǎng)有所增長(zhǎng)，不排除是機(jī)構(gòu)重新入場(chǎng)所致。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌則表示，白酒板塊走勢(shì)與基建投資及房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)走勢(shì)具有高度相關(guān)性。前期下跌屬于資金偏好的技術(shù)性調(diào)整。白酒板塊在經(jīng)過(guò)前期技術(shù)性調(diào)整以及近期政治局會(huì)議對(duì)明年經(jīng)濟(jì)工作定調(diào)后，基建投資與房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)行業(yè)預(yù)期走熱，提振白酒板塊的信心。

終端價(jià)格旺季下降

值得注意的是，此前貴州茅臺(tái)資本市場(chǎng)大幅增長(zhǎng)時(shí)，也會(huì)帶動(dòng)終端價(jià)格的提升。而此次貴州茅臺(tái)資本市場(chǎng)大幅增長(zhǎng)時(shí)，終端價(jià)格不增反降。據(jù)了解，2021年53度500ml散裝飛天茅臺(tái)昨日終端售價(jià)下降至2660元/瓶左右。

北京商報(bào)記者梳理注意到，今年5月，貴州茅臺(tái)資本市場(chǎng)小幅上漲時(shí)，2021年53度500ml飛天茅臺(tái)散瓶終端價(jià)格為2710元/瓶，相較于此前，終端價(jià)格有所提升。而在5月初，貴州茅臺(tái)資本市場(chǎng)下跌至低點(diǎn)時(shí)，2021年53度500ml飛天茅臺(tái)散瓶終端價(jià)格也下降至2600元/瓶。同年2月，貴州茅臺(tái)資本市場(chǎng)創(chuàng)新高，2021年53度500ml飛天茅臺(tái)散瓶終端價(jià)格也增長(zhǎng)至3140元/瓶。從上述整理資料不難發(fā)現(xiàn)，貴州茅臺(tái)終端市場(chǎng)走勢(shì)與資本市場(chǎng)走勢(shì)呈現(xiàn)出正向關(guān)系。

事實(shí)上，貴州茅臺(tái)今年10月也曾出現(xiàn)類似情況。據(jù)了解，今年10月13日，貴州茅臺(tái)股價(jià)收于1929.9元/股，為此前一個(gè)高點(diǎn)。彼時(shí)，2021年53度500ml飛天茅臺(tái)散瓶終端價(jià)格僅為2780元/瓶，與此前終端價(jià)格基本持平。

沈萌表示，穩(wěn)價(jià)政策可以減少流通市場(chǎng)的價(jià)格泡沫，但價(jià)格基本受供求關(guān)系所影響。因此，穩(wěn)價(jià)政策實(shí)施，也只是在一定程度上有抑制價(jià)格的作用而已。

肖竹青進(jìn)一步指出，終端價(jià)格下滑，資本市場(chǎng)上漲，說(shuō)明了貴州茅臺(tái)達(dá)到了加大直銷渠道投放、取消開(kāi)箱政策，打擊了投機(jī)分子的預(yù)期。大量投機(jī)分子此前囤貨流入市場(chǎng)，導(dǎo)致了終端價(jià)格下滑。從貴州茅臺(tái)現(xiàn)在穩(wěn)價(jià)政策和手段來(lái)看，這些措施可以有效減少價(jià)格泡沫，為貴州茅臺(tái)的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。終端價(jià)格下降，也說(shuō)明貴州茅臺(tái)正在擠水分、去泡沫，這也使得諸多投資者重新看好貴州茅臺(tái)未來(lái)，因此資本市場(chǎng)近期有所增長(zhǎng)。

價(jià)格泡沫漸消退

據(jù)悉，中證白酒指數(shù)從2017年開(kāi)盤至昨日收盤，漲幅高達(dá)456.36%。僅2020年一年，漲幅就達(dá)到142.36%。事實(shí)上，白酒資本市場(chǎng)搶眼的表現(xiàn)，也使得諸多投資者及消費(fèi)者認(rèn)為白酒市場(chǎng)存在巨大泡沫。有網(wǎng)友直言，白酒股存在泡沫，而且很大，風(fēng)險(xiǎn)極高。北京商報(bào)記者在股吧注意到，也有投資者表示，貴州茅臺(tái)股價(jià)下跌，其實(shí)是在釋放入場(chǎng)信號(hào)，并表示不要等到有一天股價(jià)重返高點(diǎn)后再后悔。白酒板塊在經(jīng)歷今年大幅下滑后，目前已經(jīng)回歸合理價(jià)位。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，對(duì)于普通消費(fèi)者而言，貴州茅臺(tái)大力實(shí)施控價(jià)政策的當(dāng)下，或是入手飛天茅臺(tái)好時(shí)機(jī)。隨著終端價(jià)格的逐漸穩(wěn)定，貴州茅臺(tái)未來(lái)或?qū)⑻嵘鰪S價(jià)，間接導(dǎo)致終端價(jià)格有所提升。雖然貴州茅臺(tái)也在擴(kuò)產(chǎn)，但受到供求關(guān)系影響，消費(fèi)者想要原價(jià)購(gòu)買飛天茅臺(tái)，仍有一定難度。

前海開(kāi)源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，白酒屬于大眾消費(fèi)品，頭部企業(yè)白酒更是屬于高端消費(fèi)品，都是受益于消費(fèi)增長(zhǎng)及消費(fèi)升級(jí)，因此白酒市場(chǎng)具有較大的發(fā)展?jié)摿ΑＲ痪€白酒的毛利率普遍在70%以上，龍頭股更是達(dá)到90%，在各個(gè)行業(yè)中，都是遙遙領(lǐng)先。

(北京商報(bào)記者趙述評(píng)翟楓瑞)