就在徽商銀行(港股03698)和哈爾濱銀行(港股06138)相繼撤回IPO申請(qǐng)的幾天后，亳州藥都農(nóng)村商業(yè)銀行(下稱(chēng)“藥都農(nóng)商行”)于近日首次向證監(jiān)會(huì)報(bào)送了招股說(shuō)明書(shū)，擬于上交所上市。

作為擬上市銀行，藥都農(nóng)商行“資質(zhì)”如何?

《國(guó)際金融報(bào)》記者注意到，該銀行資本充足水平、客戶(hù)貸款集中度指標(biāo)都曾面臨不達(dá)標(biāo)的情況、不良貸款率也呈現(xiàn)連年上升趨勢(shì)。此外，截至2018年2月末，該行逾1/4股權(quán)仍處于被質(zhì)押狀態(tài)，另有少數(shù)股權(quán)被司法凍結(jié)。

這些問(wèn)題是否會(huì)對(duì)藥都農(nóng)商行IPO之路帶來(lái)影響?

資本充足率承壓

安徽亳州是全球最大的中藥材集散中心和價(jià)格形成中心，被譽(yù)為中國(guó)“四大藥都之首”，也是中國(guó)老八大名酒企業(yè)之一安徽古井集團(tuán)所在地。

而古井集團(tuán)正是藥都農(nóng)商行第二大股東，持股比例為9.25%。

據(jù)記者了解，藥都農(nóng)商行股權(quán)極為分散，且無(wú)實(shí)際控制人。除古井集團(tuán)外，其余持股比例相對(duì)較高的股東均為安徽當(dāng)?shù)氐姆康禺a(chǎn)、食品和化工等企業(yè)，第一大股東為建安投資控股集團(tuán)。

記者注意到，藥都農(nóng)商行上市籌備時(shí)間較早。據(jù)藥都農(nóng)商行官網(wǎng)披露，該行于2012年順利完成農(nóng)商行組建后，2014年就啟動(dòng)了主板上市的計(jì)劃，并于2016年8月在當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局完成輔導(dǎo)備案登記，2017年末，該行上市申請(qǐng)獲得當(dāng)?shù)劂y監(jiān)局批復(fù)。

藥都農(nóng)商行之所以迫切踏上“上市”之路，一大原因是資本充足率面臨不小壓力。

根據(jù)銀監(jiān)會(huì)資本新規(guī)過(guò)渡期安排，到2018年底，系統(tǒng)性重要銀行資本充足率、一級(jí)資本充足率和核心一級(jí)資本充足率分別不得低于11.5%、9.5%和8.5%，其他銀行在這個(gè)基礎(chǔ)上分別少一個(gè)百分點(diǎn)。

2016年末，藥都農(nóng)商行曾因一級(jí)資本充足率、資本充足率均不滿(mǎn)足當(dāng)時(shí)的監(jiān)管要求，被亳州市銀監(jiān)局處罰，隨后藥都農(nóng)商行作出相應(yīng)整改。

截至去年9月末，藥都農(nóng)商行的一級(jí)資本充足率為8.21%，雖然已達(dá)到當(dāng)年資本新規(guī)過(guò)渡期內(nèi)監(jiān)管要求，但按照新規(guī)要求，藥都農(nóng)商行一級(jí)資本充足率須于2018年末達(dá)到8.5%。

對(duì)于藥都農(nóng)商行而言，該行在未上市前只能通過(guò)利潤(rùn)留存及增資擴(kuò)股實(shí)現(xiàn)一級(jí)資本的補(bǔ)充。雖然藥都農(nóng)商行已在招股書(shū)中表示將優(yōu)先使用留存利潤(rùn)補(bǔ)充資本，但其對(duì)于上市“補(bǔ)血”的渴求還是表露無(wú)遺。

招股書(shū)顯示，藥都農(nóng)商行擬發(fā)行數(shù)量不低于發(fā)行后總股本的10%，且不超過(guò)發(fā)行后總股本的25%。截至目前，該行注冊(cè)資本為10.17億元。以此計(jì)算，該行擬發(fā)行股數(shù)將介于1.13億股與3.39億股之間。

藥都農(nóng)商行表示，本次IPO所募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后全部用于充實(shí)該行資本金。與此同時(shí)，該行還計(jì)劃在成功上市后通過(guò)發(fā)行優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債等方式進(jìn)一步補(bǔ)充一級(jí)資本，提高資本的損失吸收能力。

資產(chǎn)質(zhì)量堪憂(yōu)

近幾年，藥都農(nóng)商行的規(guī)模擴(kuò)張較快。招股書(shū)顯示，截至2017年9月末，該行總資產(chǎn)達(dá)到450.92億元，相比2014年178.98億元增長(zhǎng)了152.29%;存款余額279.09億元，貸款余額235.73億元，相比2014年同期增幅均超過(guò)70%;凈利潤(rùn)達(dá)到4.82億元，較前三年略有增長(zhǎng)。

但在資產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)張的同時(shí)，藥都農(nóng)商行資產(chǎn)質(zhì)量的壓力也有所顯現(xiàn)。

招股書(shū)顯示，截至2017年9月30日、2016年12月31日、2015年12月31日、2014年12月31日，該行不良貸款余額分別為2.85億元、2.43億元、1.12億元、0.63億元，不良貸款比率分別為1.21%、1.16%、0.79%、0.61%，呈連年增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

與此同時(shí)，與2016年末相比，該行2017年的關(guān)注類(lèi)貸款也有所增加。截至2017年9月30日，該行的關(guān)注類(lèi)貸款余額分別為6884.9萬(wàn)元，占比為0.29%，較2016年末的0.13%，增加了0.16%。

對(duì)于不良率增長(zhǎng)的原因，藥都農(nóng)商行解釋稱(chēng)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”周期的到來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于重要的結(jié)構(gòu)調(diào)整節(jié)點(diǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，部分行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)暴露，銀行業(yè)整體不良貸款持續(xù)上升。在這種背景下，該行整體不良貸款余額和不良貸款率也均呈現(xiàn)一定的上行態(tài)勢(shì)。

藥都農(nóng)商行坦言，雖然該行的不良貸款比率符合監(jiān)管要求，但未來(lái)可能會(huì)由于貸款組合的質(zhì)量惡化而繼續(xù)上升。而不良貸款增加會(huì)使該行貸款減值損失上升，從而要求該行提出更多的貸款損失準(zhǔn)備，對(duì)該行的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響。

截至2017年9月30日、2016年12月31日、2015年12月31日、2014年12月31日，該行貸款及墊款減值準(zhǔn)備分別為7.35億元、6.81億元、4.11億元、2.98億元;而相應(yīng)的不良貸款撥備覆蓋率分別為258.39%、280.18%、367.35%、472.79%，呈逐年降低趨勢(shì)。

逾1/4股權(quán)被質(zhì)押給大股東

另外，記者在招股書(shū)中發(fā)現(xiàn)，截至2018年2月28日，共計(jì)52戶(hù)股東將所持該行股權(quán)進(jìn)行了質(zhì)押，涉及股份2.94億股，占該行股本總額的28.95%。其中該行2戶(hù)股東所質(zhì)押的股份數(shù)量超過(guò)該行股本總額的2%，11戶(hù)股東質(zhì)押的股份數(shù)量均介于該行股本總額的1%至2%之間。同時(shí)，截至2018年2月28日，12戶(hù)股東所持該行股份被司法機(jī)關(guān)凍結(jié)，涉及股份數(shù)880.35萬(wàn)股，占該行股本總額的0.87%。

具體來(lái)看，28.95%的被質(zhì)押股權(quán)中，有1.18%的股權(quán)被質(zhì)押給該行的第二大股東古井集團(tuán)，余下的27.77%股權(quán)則被質(zhì)押給亳州市融資擔(dān)保責(zé)任有限公司、亳州市金地融資擔(dān)保有限公司。

值得注意的是，質(zhì)權(quán)人亳州市融資擔(dān)保責(zé)任有限公司、亳州市金地融資擔(dān)保有限公司為該行股東建安集團(tuán)間接控股企業(yè)。

根據(jù)招股書(shū)，截至招股書(shū)簽署日，建安集團(tuán)已持有該行5163.34股，占藥都農(nóng)商行總股本的5.08%。同時(shí)，其控制企業(yè)亳州建投房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司持有該行4241.32萬(wàn)股，占該行總股本的4.17%;毫州金地建設(shè)投資有限責(zé)任公司持有163.34萬(wàn)股，占該行總股本的0.16%。建安集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)企業(yè)合計(jì)持有該行9.41%的股份。

若加上上述被質(zhì)押的股權(quán)，實(shí)際上，目前建安集團(tuán)手中直接或間接控制的股份高達(dá)總股本的37.18%。

大量質(zhì)押股權(quán)集中到大股東手中，對(duì)銀行有何影響?