5月28日，新湖中寶(4.160,-0.03,-0.72%)發(fā)布公告稱，公司擬通過全資子公司浙江新湖智腦投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)(簡稱“智腦投資”)與杭州趣鏈科技有限公司(簡稱“趣鏈科技”)及其股東等簽訂投資協(xié)議，擬斥資約12.3億元受讓及增資趣鏈科技。增資完成后，新湖中寶間接持有趣鏈科技注冊資本的49%。

該交易事項一經(jīng)公布，便立即引來上海證券交易所的問詢。此次追問的重點有兩個方面：

其一，新湖中寶于4月投資趣鏈科技少數(shù)股權(quán)，當(dāng)時后者估值約5億元，而如今短短一個月后估值已暴增2倍至15億元，是否合理;

其二，趣鏈科技2017年營收184.64萬元，凈利潤虧損1521.74萬元，并未形成經(jīng)營規(guī)模和效益，是否具備差異化核心競爭力及商業(yè)推廣的可行性。

銷售規(guī)模不足200萬，估值15億

事實上，早在今年4月份，新湖中寶就已經(jīng)入股趣鏈科技。

公告顯示，2018年3月，趣鏈科技增發(fā)新股，注冊資本由2076萬元增至2491萬元，募資4000萬元。新湖中寶旗下公司智腦投資以2054.31萬元認(rèn)購趣鏈科技新增注冊資本人民幣94.77萬元，占增資完成后趣鏈科技注冊資本的3.8%。

至2018年4月，新湖中寶又以257.65萬元、1224萬元分別受讓趣鏈科技0.48%和2.27%的股權(quán)。同時，新湖中寶副總裁兼董事會秘書虞迪鋒出任趣鏈科技董事一職。

上交所問詢函顯示，此時趣鏈科技的估值約為5億元。

據(jù)了解，趣鏈科技是首批通過工信部國家標(biāo)準(zhǔn)測試的區(qū)塊鏈公司，核心技術(shù)為國產(chǎn)區(qū)塊鏈底層平臺。公司于2016年7月在杭州成立，初始注冊資本僅63萬元。

時隔近兩年的今天，趣鏈科技經(jīng)過多輪增資，注冊資本已達(dá)2491萬元。然而，就其財報數(shù)據(jù)來看，企業(yè)的經(jīng)營狀況似乎不容樂觀。

數(shù)據(jù)顯示，2017年全年，趣鏈科技的營業(yè)收入為185萬元，除去營業(yè)成本，僅銷售費用和管理費用就分別達(dá)到270萬元和1373萬元，因而企業(yè)在沒有進(jìn)行其他投資活動的情況下，去年凈虧損為-1522萬元。

也就是說，這家近2500萬元的注冊資本，銷售規(guī)模不到200萬元，且出現(xiàn)了巨額虧損的公司，如今又在短短一個月時間內(nèi)，估值反而從5億元狂飆至15億元，也難怪會被交易所問詢。

復(fù)星半年凈賺2.2億？

值得注意的是，迷上趣鏈科技這塊“蛋糕”的地產(chǎn)企業(yè)并不是新湖中寶一家，復(fù)星系的兩家公司早在半年前已經(jīng)入股。

公開資料顯示，2017年11月，亞東星辰投資發(fā)展有限公司(簡稱“亞東星辰”)和寧波星趣投資管理合伙企業(yè)(簡稱“寧波星趣”)同時以303.62萬元和7.78萬元成功入股趣鏈科技，目前持股分別為14.69%和0.31%。

其中，亞東星辰的實際控制人，正是復(fù)星集團(tuán)的創(chuàng)始人兼董事長郭廣昌，持股64.45%;而寧波星趣的大股東辜校旭，本身就兼任復(fù)星系多個公司高管，同時，寧波星趣的法人企業(yè)，上海復(fù)耕企業(yè)管理有限公司的兩位股東(各持股50%)也均是復(fù)星系高管。

此外，在2016年11-12月期間，信雅達(dá)(9.530,0.07,0.74%)和浙大網(wǎng)新(12.000,0.03,0.25%)兩家上市公司也分別以150萬元增資趣鏈科技，目前持股6.02%。

也就是說，假如趣鏈科技本次15億元的估值屬實，復(fù)星集團(tuán)在短短半年時間內(nèi)凈賺2.2億元。而包括信雅達(dá)和浙大網(wǎng)新在內(nèi)的前期投資者的資本回報率均超過60%。