自去年以來(lái)，國(guó)信證券備受業(yè)界關(guān)注。繼去年5月“空降”新總裁后，國(guó)信證券又于今年4月迎來(lái)新董事長(zhǎng)。讓人始料不及的是，這家公司最近因做市業(yè)務(wù)參與倒量虛假交易被責(zé)令整改。

內(nèi)控合規(guī)陷尷尬

作為總部位于深圳的一家上市券商，國(guó)信證券近期陷入尷尬境地。這家老牌券商被指在開(kāi)展做市業(yè)務(wù)時(shí)參與了倒量虛假交易。

7月5日，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)(下稱：交易商協(xié)會(huì))發(fā)布自律處分信息披露了上述事項(xiàng)。據(jù)交易商協(xié)會(huì)稱，2020年四季度多個(gè)交易日內(nèi)，國(guó)信證券參與了多組當(dāng)日較短時(shí)間內(nèi)賣(mài)出后買(mǎi)入、價(jià)量相同的閉環(huán)交易。為此，交易商協(xié)會(huì)對(duì)國(guó)信證券予以誡勉談話，并責(zé)令其針對(duì)本次事件中暴露出的問(wèn)題進(jìn)行全面深入的整改。

新金融記者就此事向國(guó)信證券總部發(fā)去采訪提綱，但截至發(fā)稿未獲回應(yīng)。

按照《銀行間債券市場(chǎng)現(xiàn)券做市業(yè)務(wù)自律指引》規(guī)定，做市商應(yīng)結(jié)合本機(jī)構(gòu)做市能力，盡可能提高對(duì)于做市券種、只數(shù)和期限的覆蓋度，不應(yīng)在無(wú)合理經(jīng)濟(jì)目的的情況下，通過(guò)以下行為虛增交易，這當(dāng)中就包括與其他市場(chǎng)機(jī)構(gòu)聯(lián)合，針對(duì)一只或多只債券進(jìn)行成交量、價(jià)格相同或相近，但交易雙方或各方做市報(bào)價(jià)成交中無(wú)任何損益或極小損益的倒量交易。

除了最新被爆的倒量虛假交易，在內(nèi)控與合規(guī)管理方面，國(guó)信證券近年來(lái)也不乏違規(guī)事項(xiàng)。

2018年，因保薦業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)涉嫌違反證券法律法規(guī)，國(guó)信證券被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。當(dāng)年6月，對(duì)于國(guó)信證券保薦業(yè)務(wù)和并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)行為，證監(jiān)會(huì)均責(zé)令其改正，沒(méi)收相關(guān)業(yè)務(wù)收入并處罰款。其中，沒(méi)收保薦業(yè)務(wù)收入100萬(wàn)元，并處以300萬(wàn)元罰款;沒(méi)收并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)收入600萬(wàn)元，并處以1800萬(wàn)元罰款。除此之外，國(guó)信證券當(dāng)時(shí)還有多位從業(yè)人員也被警告并處罰款。更早之前的4月，山東證監(jiān)局曾對(duì)國(guó)信證券出具“警示函”。因?yàn)樵摴咀鳛猷u平電力購(gòu)售電合同債權(quán)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃(下稱：鄒平電力ABS)計(jì)劃管理人，存在未對(duì)鄒平電力ABS基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行全面盡職調(diào)查、在鄒平電力ABS存續(xù)期間未及時(shí)履行相關(guān)信息披露義務(wù)等情況，違反了《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》的相關(guān)規(guī)定。

2019年，除了收到江蘇證監(jiān)局針對(duì)公司相關(guān)債券項(xiàng)目出具的“警示函”，國(guó)信證券內(nèi)蒙古分公司、綿陽(yáng)興達(dá)街證券營(yíng)業(yè)部相繼收到央行地方分支機(jī)構(gòu)開(kāi)出的“罰單”。其中，因內(nèi)蒙古分公司未按規(guī)定有效履行反洗錢(qián)客戶身份識(shí)別義務(wù)和未按照規(guī)定報(bào)送可疑交易報(bào)告，央行呼和浩特中心支行對(duì)內(nèi)蒙古分公司及內(nèi)蒙古分公司合規(guī)風(fēng)控總監(jiān)分別處以人民幣20萬(wàn)元和1萬(wàn)元罰款;因綿陽(yáng)興達(dá)街證券營(yíng)業(yè)部在反洗錢(qián)工作中，未按規(guī)定對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)客戶采取強(qiáng)化識(shí)別措施，央行綿陽(yáng)市中心支行對(duì)綿陽(yáng)興達(dá)街證券營(yíng)業(yè)部及綿陽(yáng)興達(dá)街證券營(yíng)業(yè)部合規(guī)風(fēng)控專員分別處以人民幣20萬(wàn)元和1萬(wàn)元罰款。

2020年，國(guó)信證券再次收到“警示函”，其中一個(gè)涉及北京分公司，另一個(gè)涉及上海分公司。去年年報(bào)顯示，因國(guó)信證券北京分公司在對(duì)投資者進(jìn)行回訪的過(guò)程中，未審慎履職了解投資者信息及情況，未向投資者充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，存在未全面落實(shí)投資者適當(dāng)性管理義務(wù)的情況，北京證監(jiān)局決定對(duì)北京分公司采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。因國(guó)信證券上海分公司自2019年11月19日起，未為張楊路證券營(yíng)業(yè)部配備專職合規(guī)管理人員，上海證監(jiān)局決定對(duì)上海分公司采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

業(yè)務(wù)發(fā)展不平衡

除了近年來(lái)暴露的內(nèi)控與合規(guī)管理問(wèn)題，擺在國(guó)信證券“新掌門(mén)”面前的，還有業(yè)務(wù)發(fā)展不平衡等問(wèn)題。

按照2020年年報(bào)劃分，國(guó)信證券主營(yíng)業(yè)務(wù)包括經(jīng)紀(jì)及財(cái)富管理、投資銀行、投資與交易、資產(chǎn)管理和其他。其中，經(jīng)紀(jì)及財(cái)富管理業(yè)務(wù)是國(guó)信證券去年的第一大業(yè)務(wù)，營(yíng)收占比超過(guò)53%。

對(duì)比來(lái)看，盡管投資與交易業(yè)務(wù)是國(guó)信證券去年的第二大業(yè)務(wù)，但營(yíng)收規(guī)模卻不及經(jīng)紀(jì)及財(cái)富管理同期營(yíng)收規(guī)模的一半。年報(bào)顯示，國(guó)信證券去年經(jīng)紀(jì)及財(cái)富管理業(yè)務(wù)營(yíng)收為99.99億元，而投資與交易業(yè)務(wù)營(yíng)收為39.09億元。

與經(jīng)紀(jì)及財(cái)富管理、投資與交易、投資銀行等相比，國(guó)信證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)營(yíng)收規(guī)模最小。去年，這家券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)營(yíng)收為3.96億元，營(yíng)收占比只有2.11%。查閱年報(bào)發(fā)現(xiàn)，國(guó)信證券近3年資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入占比均未超過(guò)4%。其中，2018年、2019年的占比依次為3.61%、2.35%。

據(jù)國(guó)信證券披露，公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)主要包括集合、單一資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)以及基金管理業(yè)務(wù)等。

按照中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的最新排名，國(guó)信證券2020年凈利潤(rùn)排名位居行業(yè)第11。相比之下，這家券商同期資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入排名遠(yuǎn)低于公司凈利潤(rùn)排名。其中，國(guó)信證券2020年資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入行業(yè)排名僅列第27。

近3年數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)紀(jì)及財(cái)富管理業(yè)務(wù)均為國(guó)信證券第一大業(yè)務(wù)。2018年至2020年，國(guó)信證券經(jīng)紀(jì)及財(cái)富管理業(yè)務(wù)收入依次為40.78億元、49.78億元、99.99億元。至于經(jīng)紀(jì)及財(cái)富管理業(yè)務(wù)收入占比，則分別為40.65%、35.32%、53.23%。

可以看到，國(guó)信證券去年經(jīng)紀(jì)及財(cái)富管理業(yè)務(wù)收入增幅尤為明顯。之所以如此，除了因?yàn)橄嚓P(guān)收入本身增長(zhǎng)外，國(guó)信證券去年將原資本中介業(yè)務(wù)分部并入經(jīng)紀(jì)及財(cái)富管理分部也是重要原因。

去年年報(bào)顯示，國(guó)信證券經(jīng)紀(jì)及財(cái)富管理業(yè)務(wù)主要包括，為個(gè)人和機(jī)構(gòu)客戶提供證券經(jīng)紀(jì)和期貨經(jīng)紀(jì)服務(wù)，推廣和銷(xiāo)售證券及金融產(chǎn)品，提供資產(chǎn)托管、專業(yè)化研究和咨詢等服務(wù)，提供融資融券、股票質(zhì)押式回購(gòu)、約定購(gòu)回、行權(quán)融資等資本中介服務(wù)。而按照2018年、2019年年報(bào)的統(tǒng)計(jì)口徑，國(guó)信證券經(jīng)紀(jì)及財(cái)富管理業(yè)務(wù)并不包括提供融資融券、股票質(zhì)押式回購(gòu)、約定購(gòu)回、行權(quán)融資等資本中介服務(wù)。

在國(guó)信證券主營(yíng)業(yè)務(wù)中，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入行業(yè)排名較高。按照中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的排名，國(guó)信證券2020年證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入排名位居行業(yè)第4，僅低于中信證券、國(guó)泰君安和招商證券。