中美貿易摩擦未有緩和跡象，雙方均不肯在會談中讓步，市場預期難有突破性進展。貿易戰陰霾籠罩下，券商摩根士丹利唱淡亞洲股市，指年底前上升空間有限;美股昨晚早段急挫，本港夜期跌逾300點。

港股乏利好 企業季績欠驚喜

美股早段跌逾300點，截至今晨零時，本港夜期跌330點，計及本月藍籌股除息因素，期指低水逾500點，失守3萬關。分析認為，港股短線缺乏利好消息，首季企業盈利亦未見驚喜，部分公司難以繼續支撐高估值，預期大市難以走出震蕩格局。

大摩料亞股1月已見頂

匯豐(00005)在美國掛牌的預托證券(ADR)折算報77.35港元，較港昨收市價77.7元低0.35元。計及整體藍籌ADR表現，相當于恒指跌230點。

大摩繼上月下調包括中港股市在內的亞洲股市年底目標價后，昨再以‘前路更艱難’為題發表報告，指受到4大因素困擾，大部分亞洲新興股市很大機會已于1月底見到全年的最高點，未來升幅有限，建議減持增長股，并增加高息股占比。

四大因素分別是：(1)中美兩國的貨幣政策偏緊;(2)市場對企業盈利預測過分樂觀;(3)貿易保護主義增加不確定性，令科網及汽車等主要行業需求減少;(4)環球宏觀經濟前景惡化。

北水凈流出 恒指估值仍高

大摩稱，該行近年減低了中資股的倉位，而在中國股市領域中，偏好A股，惟仍看好MSCI中國指數內的能源及金融股。行業方面，大摩將科技股（硬件及互聯網）下調至‘與大市同步’，惟調高能源股至‘增持’。

方正香港金控董事林子俊表示，北水流向是港股后市的重要參考指標，上月開始北水經常出現凈流出，同時恒指估值仍高于平均值，加上外圍市況不穩，部分投資者遂重新審視倉位。

他續稱，現時環球經濟仍然健康，保持向上的增長勢頭，但隨著美國持續加息，港美息差拉闊，金管局早前更接了逾500億元港元沽盤，增加港元的資金成本，更重要是部分重磅企業首季業績未如市場預期般理想，這對港股來說都是中性偏負面的因素，預期恒指5月份會在29500至31500點的小區間波動。

恒指昨跌410點，收30313點；大市成交1，011億元。北水昨趁跌市低吸，昨日港股通（滬及深）凈流入10.34億元，其中騰訊（00700）凈吸資5.1億元，比亞迪(51,-1.45,-2.77%)（01211）亦錄得凈流入1.07億元。平保（02318）繼續成為北水沽貨的重點，昨再凈流出2.9億元。