在不確定性因素未消除的背景下，機(jī)構(gòu)對(duì)與“吃”相關(guān)的投資機(jī)會(huì)關(guān)注度不斷提升。受訪的機(jī)構(gòu)人士表示，國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，在食品飲料行業(yè)中不乏好公司、好生意，一旦尋找到這類企業(yè)并長(zhǎng)期持有，投資往往能夠“穿越股市牛熊”。
公私募都愛“吃”
日前，港股的康師傅控股及統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)先后發(fā)布了2018年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告顯示，康師傅控股實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)13.06億元，同比增長(zhǎng)86.59%。統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.14億元，同比上漲25.4%。
一位私募大佬隨即在朋友圈曬出了康師傅控股的業(yè)績(jī)情況，并苦笑稱自己的兩個(gè)孩子平時(shí)吃飯沒胃口，遇到方便面卻搶著吃，為方便面企業(yè)的利潤(rùn)做了不少貢獻(xiàn)。
上證報(bào)記者注意到，今年以來，白酒延續(xù)快速增長(zhǎng)、調(diào)味品需求改善、速凍食品大受歡迎……舌尖上消費(fèi)的景氣度持續(xù)向好，這些也都直接反映在公司的半年報(bào)上。具體來看，貴州茅臺(tái)上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)約40%，海天味業(yè)同比增加23.3%，涪陵榨菜凈利潤(rùn)同比大增77.52%。
靚麗的業(yè)績(jī)也吸引眾多機(jī)構(gòu)聞風(fēng)而至。上述私募人士透露，近期正在加大對(duì)此類公司的布局。
此外，最新披露的公司及基金半年報(bào)也曝光了機(jī)構(gòu)持倉動(dòng)向，據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至二季度末，醬油龍頭海天味業(yè)先后被多只基金加倉，如泓德遠(yuǎn)見回報(bào)增持了131萬股，富國(guó)滬港深精選增持了60萬股。此外，涪陵榨菜被南方新優(yōu)享、招商先鋒等基金加倉，康師傅控股被泰康滬港深精選等多只可投資港股的基金加倉。
剛性需求
“舌尖上”的投資機(jī)會(huì)備受青睞，在機(jī)構(gòu)人士看來，在各種不確定因素仍未消除的背景下，資金尋求穩(wěn)定增長(zhǎng)的標(biāo)的心切，而“吃”在我國(guó)早已成為一種風(fēng)情、一種文化，與吃相關(guān)的往往具有較強(qiáng)的剛需屬性。
以細(xì)分領(lǐng)域的調(diào)味品為例，眾所周知，醬油和醋等調(diào)味品是典型的剛需型產(chǎn)品。同時(shí)，隨著產(chǎn)品升級(jí)換代，調(diào)味品價(jià)格持續(xù)上漲，比如在產(chǎn)品升級(jí)時(shí)期，大眾對(duì)于醬油的需求從最初的簡(jiǎn)易實(shí)惠，到區(qū)分老抽和生抽，再到近年來高鮮醬油、零添加、有機(jī)醬油等新概念，都是調(diào)味品價(jià)格上漲的新動(dòng)力。
華商基金研究員高大亮表示，在上述因素帶動(dòng)下，調(diào)味品行業(yè)近10年來一直保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈量?jī)r(jià)齊升。著眼于當(dāng)下，相對(duì)于其他同類食品消費(fèi)行業(yè)，調(diào)味品行業(yè)集中度提升空間依然較大，預(yù)計(jì)未來增長(zhǎng)仍可持續(xù)。
前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，消費(fèi)股之所以受青睞是因?yàn)橄M(fèi)具體較強(qiáng)的抗周期性，消費(fèi)特別剛需消費(fèi)受經(jīng)濟(jì)下行的影響或沖擊并不會(huì)很大，消費(fèi)股自然也比周期股更加穩(wěn)定，未來還可以繼續(xù)關(guān)注。
另一方面，國(guó)際經(jīng)驗(yàn)與國(guó)內(nèi)實(shí)踐都表明，在食品飲料中不乏好公司、好生意，尋找到這類公司往往能夠“穿越股市牛熊”。
一位私募總經(jīng)理舉例稱，巴菲特投資了可口可樂，獲得了巨大回報(bào)。巴菲特通過長(zhǎng)期研究發(fā)現(xiàn)，可口可樂品牌在人們心中占有不可替代的地位，這種地位不斷強(qiáng)化，構(gòu)成了公司持久的競(jìng)爭(zhēng)力，也成就了公司股價(jià)長(zhǎng)牛。
該私募總經(jīng)理還強(qiáng)調(diào)，食品飲料行業(yè)擁有直面消費(fèi)者、生產(chǎn)地域局限性、消費(fèi)者口味偏好等諸多天然屬性，這都決定了該行業(yè)更容易形成品牌壟斷，形成很寬的護(hù)城河。
