(原標(biāo)題：銀行攬存大戰(zhàn)降溫 理財(cái)產(chǎn)品收益年中走高“套路”變了)

“為了年中流動(dòng)性，我們(行)近期準(zhǔn)備發(fā)售一款結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，收益比目前市場(chǎng)產(chǎn)品略高。”農(nóng)行北京分行一家營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)理財(cái)經(jīng)理對(duì)記者介紹。

無獨(dú)有偶，6月25日，記者在走訪北京市西城區(qū)幾家銀行網(wǎng)點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，大額存單的宣傳海報(bào)放在顯著位置，其中展示有“農(nóng)行大額存單最高上浮45%”、“北京農(nóng)商行三年期利率3.85%”等表述。記者采訪了解到，民生銀行、北京農(nóng)商行也針對(duì)接近年中時(shí)點(diǎn)推出新產(chǎn)品，發(fā)行利率略高于此前發(fā)售的產(chǎn)品。而浦發(fā)、興業(yè)、建行等銀行則沒有明顯動(dòng)作。

跡象顯示，銀行的年中攬存戰(zhàn)已沒有往年那么激烈。曾經(jīng)，每到季末、年中等關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，銀行傾向于通過加大理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行等方式，以應(yīng)對(duì)貸存比、存款偏離度等考核壓力，這也導(dǎo)致理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行收益率在這些時(shí)點(diǎn)易于走高。可能部分投資者已熟悉“套路”，記者在走訪中看到，零星有幾位女士在營(yíng)業(yè)廳向理財(cái)經(jīng)理咨詢近期理財(cái)產(chǎn)品收益是否走高。

不過，與往年相比，銀行理財(cái)收益走高并不明顯。一方面，央行今年實(shí)施了幾次定向降準(zhǔn)，使得流動(dòng)性更為穩(wěn)定;另一方面，銀行對(duì)攬存考核機(jī)制進(jìn)行了調(diào)整。“年中攬存的目標(biāo)在年度計(jì)劃里已經(jīng)沒有了，如果臨時(shí)性有資金缺口，還是要去做一些工作。”某股份行分行企業(yè)金融部總經(jīng)理向記者坦言。

理財(cái)收益率未見明顯升高

“這款結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品跟美元掛鉤，美元不到7.66的情況，可以拿到最高收益，三個(gè)月期限最高是4.5%，半年期到一年期的在4.6%-4.7%之間。”北京銀行宣武支行一位理財(cái)經(jīng)理正在向客戶解釋何為“結(jié)構(gòu)性存款”。

結(jié)構(gòu)性存款，是指在普通存款的基礎(chǔ)上，運(yùn)用金融衍生工具(包括但不限于遠(yuǎn)期、掉期、期權(quán)或期貨等)，將投資與利率、匯率、股票價(jià)格、商品價(jià)格、信用、指數(shù)及其他金融類或非金融類標(biāo)的物掛鉤的金融產(chǎn)品。結(jié)構(gòu)性存款，理論上收益浮動(dòng)，但銀行基本上以固定利率進(jìn)行兌付。

“為了年中流動(dòng)性，我們(行)近期準(zhǔn)備發(fā)售一款結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，收益比目前市場(chǎng)產(chǎn)品略高，但具體利率區(qū)間、額度尚不清楚。”6月25日，農(nóng)行北京分行一家營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)理財(cái)經(jīng)理對(duì)記者介紹。他透露，很多老客戶都熟諳銀行“特殊時(shí)點(diǎn)”攬存的特點(diǎn)，在購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的續(xù)期上比較留意，以續(xù)接季度末或者年中的新的一期。

“現(xiàn)在的收益跟年初相比并不高。自四月底資管新規(guī)頒布以后，理財(cái)產(chǎn)品的整體收益其實(shí)是在下降，近期因?yàn)榈搅四曛校怕幸恍┗厣?rdquo;民生銀行北京一家支行的理財(cái)經(jīng)理解釋說。

雖然臨近年中考核，但銀行理財(cái)收益升高并不明顯。根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)公布的理財(cái)報(bào)告，2018年06月23日-2018年06月29日，該周在售的1327款銀行理財(cái)產(chǎn)品中，平均預(yù)期收益率4.73%。再往前推進(jìn)幾周的平均預(yù)期收益率分別為4.73%、4.69%、4.70%，臨近月底發(fā)售產(chǎn)品與此前相比略有上浮。而在去年6月的幾周內(nèi)，平均預(yù)期收益率分別為4.39%、4.43%、4.48%、4.53%，上浮更加明顯。

融360數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)也顯示，今年6.18-6.24一周理財(cái)市場(chǎng)產(chǎn)品收益率波動(dòng)較小。寶寶理財(cái)和銀行理財(cái)?shù)钠骄A(yù)期收益率分別為3.92%和4.8%，均較前一周(6.11-6.17)無變化。融360分析師楊慧敏認(rèn)為，近期央行定向降準(zhǔn)釋放流動(dòng)性，在央行的保駕護(hù)航下，年中的資金面緊張局面有望緩解，各類理財(cái)產(chǎn)品收益大幅上行的概率較小。進(jìn)入7月，降準(zhǔn)后資金面進(jìn)一步寬松，各類理財(cái)產(chǎn)品的收益率將有所回落。

雖然部分銀行針對(duì)年中發(fā)行產(chǎn)品，但是整體來看，理財(cái)產(chǎn)品走高趨勢(shì)并不明顯，“資管新規(guī)后銀行理財(cái)受到限制，不能做保本理財(cái)，且只能投標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品。看看目前的股市、債市，收益率能高嗎?”當(dāng)記者采訪為何理財(cái)產(chǎn)品收益年中漲幅很小時(shí)，建行華東一地級(jí)市分行行長(zhǎng)反問記者，在該行長(zhǎng)看來，即使有考核的要求，銀行也選擇“合規(guī)為上”。“整治金融亂象，理財(cái)產(chǎn)品原來主要是非標(biāo)、通道表外業(yè)務(wù)，現(xiàn)在通過強(qiáng)監(jiān)管，表外逐步并表，到2020年有個(gè)過渡期，之后管理更規(guī)范。表內(nèi)業(yè)務(wù)，政府平臺(tái)貸款受限，銀行貸款主要投向企業(yè)，而大型企業(yè)降杠桿，貸款需求減少，中小企業(yè)融資難、融資貴。利率浮動(dòng)有限，高收益的理財(cái)產(chǎn)品使用渠道顯著收窄，理財(cái)產(chǎn)品利率下降很正常。”央行一位地方中心支行行長(zhǎng)對(duì)記者表示。“我們分行前幾年儲(chǔ)蓄還挺好做的，本身利率也比較高，部分理財(cái)產(chǎn)品五年期利率能到5.5%，當(dāng)時(shí)西城區(qū)的網(wǎng)點(diǎn)，尤其動(dòng)物園服裝批發(fā)市場(chǎng)客戶特別多。”原東北地區(qū)某城商行北京分行行長(zhǎng)對(duì)記者回憶，當(dāng)時(shí)動(dòng)物園批發(fā)市場(chǎng)的“小老板們”也是周邊多家銀行爭(zhēng)奪的客戶儲(chǔ)蓄資源。到了2016年至2017年底，北京動(dòng)物園批發(fā)市場(chǎng)整體搬遷，這部分客戶慢慢流失。其認(rèn)為，現(xiàn)在銀行理財(cái)產(chǎn)品投資項(xiàng)目越來越透明，監(jiān)管對(duì)銀行理財(cái)要求嚴(yán)格，尤其很多企業(yè)出現(xiàn)債務(wù)違約情況下，各家收益差距不大。

中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所高級(jí)研究員李佩珈分析稱，過去一段時(shí)間，在季末、年中等關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，銀行傾向于通過加大理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行等方式以應(yīng)對(duì)貸存比等、存款偏離度等考核壓力，這也導(dǎo)致理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行收益率在這些時(shí)點(diǎn)的發(fā)行利率易于走高。但是，今年以來這一現(xiàn)象和趨勢(shì)并不明顯，主要原因有三點(diǎn)：一是近期資金面邊際寬松，緩解了銀行通過加大理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行力度來變相攬存的壓力。6月24日，央行宣布將出臺(tái)本年第三次定向降準(zhǔn)，和加大公開場(chǎng)貨幣投放力度等，資金面的邊際寬松使得近期Shibor利率跌多漲少，貨幣市場(chǎng)利率趨向下行必然帶動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行利率下行。二是今年以來，資本市場(chǎng)波動(dòng)明顯加大，目前上證指數(shù)已跌至近三年的歷史相對(duì)低位水平，這也導(dǎo)致理財(cái)產(chǎn)品“投資端”可獲得的收益減少，相應(yīng)地必然體現(xiàn)為理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行利率的下行。三是資管新規(guī)發(fā)布后，“剛性兌付”預(yù)期正逐步消除，銀行對(duì)理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)更傾于謹(jǐn)慎。

整體來看，今年銀行的理財(cái)收益率相對(duì)穩(wěn)定，較去年年底回落，中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬?qū)τ浾弑硎荆饕蚺c今年上半年央行加大公開市場(chǎng)操作，包括通過兩次定向降準(zhǔn)及近期公布的第三次降準(zhǔn)，這對(duì)維護(hù)流動(dòng)性的穩(wěn)定、引導(dǎo)市場(chǎng)利率的下行發(fā)揮了重要作用。“我們看一個(gè)簡(jiǎn)單的指標(biāo)，就是無風(fēng)險(xiǎn)收益率。十年期國(guó)債收益率從去年底的4%，接近4%左右，現(xiàn)在回落到3.6%左右。在無風(fēng)險(xiǎn)收益率回落的前提下，相對(duì)來說，銀行間市場(chǎng)Shibor利率、回購(gòu)利率，包括金融機(jī)構(gòu)同業(yè)存單利率都較去年底回落，所以不管是銀行的理財(cái)還是貨幣基金的收益率也是比去年有所回落。”溫彬認(rèn)為，因市場(chǎng)的流動(dòng)性相對(duì)比較穩(wěn)定，所以市場(chǎng)利率下行，這兩者直接相關(guān)。

不沖刺、重日均

盡管在理財(cái)產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)性存款等產(chǎn)品上各家銀行“各顯神通”，但是具體到銀行員工，沒有以前壓力大，“雖有些壓力，整體來說也還可以。”記者采訪中接觸到的多位銀行員工稱，攬存款壓力不像幾年前那么嚴(yán)重。

“年中攬存的目標(biāo)在年度計(jì)劃里已經(jīng)沒有了，臨時(shí)性有資金缺口的話，大家還是要去做一些工作，但是做不成功也不會(huì)怎么樣。”某股份行分行企業(yè)金融部總經(jīng)理坦言。

“壓力肯定是有的，但是現(xiàn)在這種金融形勢(shì)下，即便是壓力帶來動(dòng)力，巧婦難為無米之炊，企業(yè)都沒錢。”某股份行客戶經(jīng)理對(duì)記者感嘆，不過他認(rèn)為，總體來講業(yè)務(wù)完成量不難達(dá)到，可能總行及省級(jí)分行壓力相對(duì)更大一些。

曾經(jīng)，部分商業(yè)銀行為了完成“當(dāng)月貸款增量”等時(shí)點(diǎn)考核指標(biāo)，為了完成規(guī)模任務(wù)，在月末、季末等關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)人為地增加貸款的行為。但上述股份行客戶經(jīng)理對(duì)記者表示，目前，時(shí)點(diǎn)考核不體現(xiàn)在效益工資里，“時(shí)點(diǎn)只是一個(gè)面子工程，但是現(xiàn)在來看，行里要求向時(shí)點(diǎn)要規(guī)模，因?yàn)橘J款規(guī)模是總行控制的，總行對(duì)分行會(huì)有月末、季末、年末時(shí)點(diǎn)要求，因?yàn)楫吘箍梢宰寛?bào)表好看很多，如果時(shí)點(diǎn)過于難看，那會(huì)涉及到分行資產(chǎn)負(fù)債比超標(biāo)，有可能會(huì)影響貸款規(guī)模的下放。”

該客戶經(jīng)理表示，目前銀行體系的工資、績(jī)效很大一部分是來源于存款收益，但日均存款才能體現(xiàn)存款價(jià)值。

根據(jù)上述股份行分行企業(yè)金融部總經(jīng)理對(duì)記者的解釋，年中攬存，主要因?yàn)殂y行對(duì)資產(chǎn)負(fù)債平衡的考核，6月底，需要根據(jù)資產(chǎn)運(yùn)用情況匹配相應(yīng)存款才能達(dá)到MPA考核的要求。“理論上來說，各家銀行貸款和存款間的平衡關(guān)系，過去有75%存貸比要求，在這種情況下銀行要增加存款。另外，銀行根據(jù)自己存款的金額的不同，6月要向央行繳納存款準(zhǔn)備金。再加半年時(shí)間節(jié)點(diǎn)，銀行有納稅等方面的支出，所以到了半年末銀行有吸納存款的需求。一方面資金有用途，另一方面平衡指標(biāo)的要求。”

但是現(xiàn)在存貸比的波動(dòng)幅度，跟幾年前相比，波動(dòng)幅度在減小。“一方面是在國(guó)家去杠桿、去產(chǎn)能業(yè)務(wù)背景下，資產(chǎn)業(yè)務(wù)總規(guī)模沒有過去那么大，過去貨幣供應(yīng)量大的時(shí)候，企業(yè)需求旺盛，銀行放貸款量大，比如在3月份到5月份放出了較多的貸款，到6月份要想辦法讓存貸比符合監(jiān)管要求，到了考核時(shí)點(diǎn)需要有相應(yīng)的存款去匹配，所以要吸納存款。”上述股份行分行企業(yè)金融部總經(jīng)理對(duì)記者說，現(xiàn)在整體放款波動(dòng)性下降，一方面因近兩年實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求不是特別旺盛，另一方面政府平臺(tái)和國(guó)有企業(yè)受到去杠桿要求，貸款需求也在下降，所以行里貸款波動(dòng)沒有那么大，在關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)上，吸納存款的需求也沒有以往強(qiáng)。“另外，監(jiān)管方面對(duì)各級(jí)銀行存款偏離度考核，根據(jù)我們?nèi)粘５钠骄婵睿袠I(yè)術(shù)語叫日均存款，到月底波動(dòng)范圍不得超過4%。這樣對(duì)銀行有一個(gè)約束，所以這樣也不把存款吸納做得更明顯。”因此他認(rèn)為，近兩年存款波動(dòng)范圍越來越小，若沒有相應(yīng)資金需求的話，市場(chǎng)上價(jià)格波動(dòng)不會(huì)變得特別大，只有資金需求關(guān)系嚴(yán)重不平衡，銀行才會(huì)將理財(cái)產(chǎn)品價(jià)格推高，如果不是特別缺得不太多，那各家相對(duì)于維持一個(gè)平衡或者略微提高一點(diǎn)。

今年6月10日，銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合央行發(fā)布《關(guān)于完善商業(yè)銀行存款偏離度管理有關(guān)事項(xiàng)的通知，對(duì)商業(yè)銀行月末存款偏離度監(jiān)管指標(biāo)進(jìn)行了適當(dāng)調(diào)整，由原來的3%放寬至4%。同時(shí)簡(jiǎn)化計(jì)算方法，取消季末月份的特殊規(guī)定，對(duì)季末月份與非季末月份采取相同的指標(biāo)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)。

其實(shí)，早在2014年9月，當(dāng)時(shí)的銀監(jiān)會(huì)就下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)銀行存款偏離度管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》，約束商業(yè)銀行違規(guī)吸存、虛假增存、月末存款“沖時(shí)點(diǎn)”等行為。上述股份行分行企業(yè)金融部總經(jīng)理表示，其所在銀行也在逐步調(diào)整考核方式。“曾經(jīng)有考核時(shí)點(diǎn)存款的指標(biāo)，完成越多表明工作能力越強(qiáng)，業(yè)績(jī)?cè)胶谩５呛髞肀O(jiān)管部門不允許時(shí)點(diǎn)目標(biāo)，這是一種擾亂市場(chǎng)存款的行為。這本來是零和游戲，市場(chǎng)上有多少存款是一定的，不在這家銀行就在那家銀行，‘沖時(shí)點(diǎn)’擾亂市場(chǎng)秩序，所以現(xiàn)在考核更加立體化，比如考核客戶利潤(rùn)、產(chǎn)品等指標(biāo)。”該股份行分行企業(yè)金融部總經(jīng)理表示，目前，年中攬存的目標(biāo)在年度計(jì)劃里已經(jīng)沒有了，臨時(shí)性有資金缺口的話，大家還是要去做一些工作，但是做不成功也不會(huì)怎么樣。

而且，其坦言，現(xiàn)在大部分存款工作是總行在做主動(dòng)負(fù)債，比如通過價(jià)格關(guān)系在市場(chǎng)上發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，以實(shí)現(xiàn)資金平衡。目前分行支行等存款壓力小很多。

由“沖業(yè)績(jī)”、“沖時(shí)點(diǎn)”，到目前考核日均存款，經(jīng)過了逐年演變的過程，該股份行分行企業(yè)金融部總經(jīng)理稱，到了2017年上半年，基本已經(jīng)不需要專門拉存款。“不過2017年下半年貨幣供應(yīng)量下降之后，我們稍微有一些壓力。比如長(zhǎng)期貸款比較多，資金出現(xiàn)缺口，還是需要拉一下存款。曾經(jīng)約束指標(biāo)比較硬一些，會(huì)影響到我們收入。現(xiàn)在考核日均存款，只是屬于日常的工作。”