“低買高賣”是很多投資人不斷奮斗的目標(biāo)，但實(shí)際上沒有人能用上帝視角“買到最低點(diǎn)，賣到最高點(diǎn)”。尤其是在近期市場巨幅震蕩中，有一些基金產(chǎn)品回撤已超過20%，部分投資者開始糾結(jié)到底是該堅(jiān)守還是放手?

在嘉實(shí)基金研究部副總監(jiān)、周期組組長肖覓看來，面對基金凈值波動，大家要相信的是基金經(jīng)理本身的專業(yè)能力，尤其是優(yōu)秀的基金經(jīng)理在長期是能夠通過持續(xù)不斷地去挑選好的公司，在合適的價(jià)格去買入，在相對高估的時(shí)候一定程度上去賣出，去兌現(xiàn)收益，通過主動操作來幫投資者獲取長期來看較好的收益。而且從歷史統(tǒng)計(jì)來看，主動權(quán)益投資方向的公募基金經(jīng)理更擅長在一個(gè)相對較長的期限，用選股去獲得超越市場的回報(bào)，而并不擅長判斷市場本身的波動。

對于長期以來困擾基民的“基金賺錢自己不賺錢”現(xiàn)象，肖覓認(rèn)為直接歸因的話，是追漲殺跌的人比較多，基金公司要去改變這一現(xiàn)象。之所以會出現(xiàn)這種現(xiàn)象，主要是因?yàn)樾畔⒉粚ΨQ。持有人通常不是在底部買進(jìn)，當(dāng)一個(gè)基金業(yè)績非常好的時(shí)候通常也是申購最多的時(shí)候，這部分頂部入場的持有人在市場出現(xiàn)波動時(shí)，就會很容易出現(xiàn)虧損。虧損其實(shí)也還好，如果基金經(jīng)理足夠優(yōu)秀，持有人又對基金經(jīng)理有足夠的信任，能做到長期持有，最終還是能賺回來，但這又只是一種理想狀況。實(shí)際情況是大部分持有人，還是因?yàn)樾畔⒉粚ΨQ，很難忍受市場回調(diào)時(shí)凈值的波動，最終選擇贖回，沒有做到長期持有，虧損出場。

如何解決信息不對稱?肖覓指出，首先投資者教育不能間斷，需要反復(fù)給投資者強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)匹配、不能追漲殺跌的重要性。其次嘉實(shí)也在嘗試產(chǎn)品和客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)一步匹配。作為嘉實(shí)基金周期組組長，肖覓所領(lǐng)銜的嘉實(shí)大周期團(tuán)隊(duì)重視估值和回撤，正在嘗試在權(quán)益產(chǎn)品上去主動降低波動率，匹配客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力，幫助持有人真正做到長期持有。“降低波動率的目的是盡量降低回撤，提升持有人的持有體驗(yàn)，用行動和凈值去幫助持有人真正做到長期持有，最終目的還是讓大家可以把凈值的增長裝入口袋。”

在投資中，肖覓始終強(qiáng)調(diào)估值的重要性，持有公司質(zhì)地優(yōu)秀，創(chuàng)造長期價(jià)值，同時(shí)估值并不貴，股價(jià)還有上升空間，所管理的幾只產(chǎn)品成立以來波動率低于同類平均水平。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2021年3月26日，嘉實(shí)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)優(yōu)選從2020年4月15日成立以來便由肖覓管理，嘉實(shí)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)優(yōu)選A(009126)年化收益達(dá)44.79%，成立來總回報(bào)達(dá)42.03%，最大回撤僅有6.80%!今年來收益達(dá)14.73%，排全市場同類第一名(1/553)!肖覓所管理的其他兩只產(chǎn)品，同樣業(yè)績優(yōu)異，其中嘉實(shí)周期優(yōu)選今年以來收益達(dá)13.60%，市場同類排名第4(4/1652);嘉實(shí)物流產(chǎn)業(yè)今年以來收益率6.65%，排同類前5%(26/553)!

面對市場起伏波動，在業(yè)內(nèi)人士看來，目前基金產(chǎn)品種類豐富、數(shù)量繁多，風(fēng)格穩(wěn)定的也不少，關(guān)鍵是找到符合自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力的基金，這樣才能長期持有，賺到長期還不錯(cuò)的收益。