2020年第四季度末，納入統(tǒng)計(jì)范圍的178家保險(xiǎn)公司平均綜合償付能力充足率為246.3%，平均核心償付能力充足率為234.3%。人身險(xiǎn)公司、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司、再保險(xiǎn)公司的平均綜合償付能力充足率分別為239.6%、277.9%和319.3%。100家保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)被評(píng)為A類，71家保險(xiǎn)公司被評(píng)為B類，3家保險(xiǎn)公司被評(píng)為C類，3家保險(xiǎn)公司被評(píng)為D類。

日前，銀保監(jiān)會(huì)召開償付能力監(jiān)管委員會(huì)工作會(huì)議，披露了上述最新險(xiǎn)企償付能力成績單。

疫情影響下，保險(xiǎn)業(yè)償付能力充足率仍保持在合理區(qū)間運(yùn)行。但同時(shí)，也面臨著權(quán)益資產(chǎn)大跌等極端壓力沖擊帶來的新風(fēng)險(xiǎn)。

第一財(cái)經(jīng)獲悉，1月銀保監(jiān)會(huì)償付能力監(jiān)管部下發(fā)《關(guān)于開展壓力情景下償付能力指標(biāo)測算的通知》，要求各險(xiǎn)企在2020年第四季度償付能力數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，測算六類壓力情景下的償付能力相關(guān)指標(biāo)變化。

在業(yè)內(nèi)看來，與此前相比，此次測試有部分情景構(gòu)造變化反映出防控風(fēng)險(xiǎn)壓力加大。

六類壓力情景測試變化

一般而言，保險(xiǎn)公司償付能力變化與六類壓力情景息息相關(guān)，包括：權(quán)益類資產(chǎn)下跌、交易對(duì)手違約、利率風(fēng)險(xiǎn)、重疾發(fā)生率惡化、退保率變化和賠付率惡化。

從此次內(nèi)容看，在權(quán)益類資產(chǎn)下跌情景方面，包括兩類：假設(shè)公司持有的境內(nèi)上市普通股票、股票基金、混合基金和可轉(zhuǎn)債認(rèn)可價(jià)值下降20%，導(dǎo)致認(rèn)可資產(chǎn)和最低資本發(fā)生變化;假設(shè)公司持有的境內(nèi)上市普通股票、股票基金、混合基金和可轉(zhuǎn)債認(rèn)可價(jià)值下降40%，將導(dǎo)致認(rèn)可資產(chǎn)、最低資本等指標(biāo)發(fā)生變化。

交易對(duì)手違約也是保險(xiǎn)資金最為擔(dān)心的投資風(fēng)險(xiǎn)。在這方面，同樣設(shè)置了兩類情景：認(rèn)可資產(chǎn)和交易對(duì)手的境內(nèi)評(píng)級(jí)均低于AAA級(jí)(不含)或無評(píng)級(jí)的項(xiàng)目中，假設(shè)交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)暴露前五大的交易對(duì)手在2020年第四季度發(fā)生違約，產(chǎn)生相當(dāng)于其對(duì)應(yīng)資產(chǎn)賬面價(jià)值40%的損失，將導(dǎo)致認(rèn)可資產(chǎn)、最低資本等指標(biāo)發(fā)生變化;認(rèn)可資產(chǎn)和交易對(duì)手的境內(nèi)評(píng)級(jí)均低于AAA級(jí)(不含)或無評(píng)級(jí)的項(xiàng)目中，假設(shè)交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)暴露前五大的交易對(duì)手在2020年第四季度發(fā)生違約，產(chǎn)生相當(dāng)于其對(duì)應(yīng)資產(chǎn)賬面價(jià)值100%的損失，將導(dǎo)致認(rèn)可資產(chǎn)、最低資本等指標(biāo)發(fā)生的變化。

中國社科院保險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心副主任王向楠對(duì)記者表示，在交易對(duì)手違約情景中，從測試“低于AA級(jí)或無評(píng)級(jí)”的項(xiàng)目，擴(kuò)大到測試“低于AAA級(jí)或無評(píng)級(jí)”的項(xiàng)目;從假設(shè)前三大交易對(duì)手違約導(dǎo)致相應(yīng)資產(chǎn)賬面價(jià)值損失20%、40%，改變?yōu)榧僭O(shè)前五大交易對(duì)手違約導(dǎo)致相應(yīng)資產(chǎn)賬面價(jià)值損失40%、100%。這反映出，包括高等級(jí)債權(quán)在內(nèi)的各類項(xiàng)目信用風(fēng)險(xiǎn)大幅上升，以及保險(xiǎn)公司增加了信用債和債權(quán)投資工具的持有。

賠付率惡化情景則僅針對(duì)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司和經(jīng)營財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的再保險(xiǎn)公司。測算要求為：公司2020年第四季度車險(xiǎn)綜合賠付率上升15個(gè)百分點(diǎn)，公司2020年第四季度短期意外險(xiǎn)與短期健康險(xiǎn)綜合賠付率分別上升30個(gè)百分點(diǎn)，公司2020年第四季度末有效業(yè)務(wù)再保險(xiǎn)金額的2%的再保后已決賠付支出，將分別導(dǎo)致實(shí)際資本、最低資本等指標(biāo)發(fā)生的變化以及假設(shè)上述三類情景同時(shí)發(fā)生，將分別導(dǎo)致實(shí)際資本和最低資本等指標(biāo)發(fā)生的變化。

賠付率惡化情景下，無需考慮準(zhǔn)備金風(fēng)險(xiǎn)最低資本和準(zhǔn)備金評(píng)估假設(shè)的可能變化，但需考慮綜合成本率上升可能導(dǎo)致的保費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)最低資本上升。

王向楠表示，在賠付惡化情景中，針對(duì)車險(xiǎn)的綜合賠付率，從假設(shè)上升10個(gè)百分點(diǎn)提高到假設(shè)上升15個(gè)百分點(diǎn)，反映出車險(xiǎn)綜合改革帶來的較大成本壓力。

此外，人身險(xiǎn)公司和經(jīng)營長期人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)的再保險(xiǎn)公司還需測算利率下降、重疾發(fā)生率惡化和退保率變化情景。

預(yù)防償付能力充足率不達(dá)標(biāo)

2015年2月，保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)入“償二代”過渡期，明確保險(xiǎn)公司應(yīng)每年開展一次壓力測試，測試期間以年度為單位。

“償二代”下“償付能力壓力測試”指保險(xiǎn)公司在基本情景和各種壓力情景下，對(duì)其未來一段時(shí)間內(nèi)償付能力充足率狀況的預(yù)測和評(píng)價(jià)，旨在識(shí)別和預(yù)警導(dǎo)致償付能力充足率不達(dá)標(biāo)的主要風(fēng)險(xiǎn)因素，及時(shí)采取相應(yīng)的管理和監(jiān)管措施，預(yù)防償付能力充足率不達(dá)標(biāo)情況的發(fā)生。

新修訂的《保險(xiǎn)公司償付能力管理規(guī)定》，已于2021年3月1日起正式施行。其中，也加入了對(duì)壓力測試的規(guī)定。第十三條內(nèi)容規(guī)定，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)按照銀保監(jiān)會(huì)的規(guī)定開展償付能力壓力測試，對(duì)未來一定時(shí)間內(nèi)不同情景下的償付能力狀況及趨勢進(jìn)行預(yù)測和預(yù)警，并采取相應(yīng)的預(yù)防措施。

王向楠表示，在次貸危機(jī)爆發(fā)前，保險(xiǎn)監(jiān)管部門就要求保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司設(shè)置科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)，運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值、情景分析、壓力測試等管理工具。此后，保險(xiǎn)業(yè)壓力測試的內(nèi)容從市場風(fēng)險(xiǎn)逐步擴(kuò)展到綜合各類重要風(fēng)險(xiǎn)，情景設(shè)計(jì)和分析技術(shù)也日益成熟。