9月25日周五，滬深兩市出現(xiàn)了震蕩反彈的走勢，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在科技股反彈的帶領(lǐng)之下出現(xiàn)了較好的回升，上證指數(shù)則維持震蕩盤整。盤面上來看，生物疫苗、醫(yī)療器械、旅游等板塊漲幅居前，第三代半導(dǎo)體等板塊則出現(xiàn)了一定回落。

爆款基金被瘋搶

從近期市場的走勢來看，大盤還是在震蕩調(diào)整的過程之中，箱體震蕩的格局較明顯。近期市場下跌一方面受到歐美股市二次大跌的影響，另一方面也和螞蟻集團(tuán)等大盤股即將發(fā)行有關(guān)，可能會分流一部分二級市場的資金，這也是很多投資者的擔(dān)心之處，昨天發(fā)行了五只參與螞蟻集團(tuán)配售的基金，銷售異常火爆。周五這些產(chǎn)品應(yīng)該可以實現(xiàn)一日售罄，這也能說明投資者對于戰(zhàn)略配售螞蟻新股的這些創(chuàng)新未來混合基金比較看好。螞蟻集團(tuán)作為全球最大的獨角獸，受到了全市場的關(guān)注，它一上市可能就會成為科創(chuàng)板市值最大的公司，相比科創(chuàng)板網(wǎng)上打新需要50萬資產(chǎn)的門檻，這五只基金為投資者提供了參與螞蟻IPO非常低的門檻選擇。

科創(chuàng)板50ETF也已經(jīng)發(fā)售，并且每只都是爆款，新股配售基金是受到了資金較大的關(guān)注，這說明投資者對于創(chuàng)新類的基金和未來科技類的基金熱情很高，這也反映出經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型帶來新的新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的機會，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)實行了注冊制，這會給更多的科技創(chuàng)新企業(yè)提供上市的平臺，提供寶貴的資本。當(dāng)然投資這些創(chuàng)新科技類的企業(yè)，未來的投資風(fēng)險依然較大，這些企業(yè)能否成功，仍然存在較大的不確定性，因此建議投資者不要盲目追逐這些科技類的基金，要在一定程度上控制投資的比例，建議大家配置這些科技創(chuàng)新基金的比例不要超過20%，一半的倉位仍然是要配置到業(yè)績穩(wěn)定的消費白馬股上，因為消費是中國的國家比較優(yōu)勢。我國擁有世界上最大的消費市場，也擁有世界上最多的人口，因此抓住消費的機會，會獲得相對較穩(wěn)定的結(jié)果。

外資帶來源源不斷增量資金

昨天早間富時羅素宣布中國國債將自明年10月起正式被納入世界政府債券指數(shù)，本次納指成功后，中國債市因此將有望迎來1250億至1500億美元的資金流入，中國證券市場將被全球三大主要債券指數(shù)悉數(shù)納入，即現(xiàn)在A股在納入三大指數(shù)之后，中國債券市場也被納入三大主要債券指數(shù)，這說明外資將來還會有更多的資金流入到中國資本市場，這將給中國資本市場的發(fā)展帶來了源源不斷的增量資金。我一直建議大家跟著外資去投資，建議大家學(xué)習(xí)外資的選股方法和投資方法，學(xué)習(xí)外資的長期投資理念和價值投資理念。做投資一定要堅持長期主義，不要過度關(guān)注短期市場的波動。股價短期是投票機，長期是稱重機。對于一些優(yōu)質(zhì)白馬股，每輪下跌其實都是很好的配置時機和抄底時機。短期來看，其實像白酒、醫(yī)藥、食品飲料等消費白馬股已經(jīng)調(diào)整基本到位，可以在國慶節(jié)前提前布局，迎接四季度的反彈行情。外資無論是流向中國的股票市場還是債券市場，都會增加中國資本市場的資金總量，提高人民幣資產(chǎn)的吸引力。這對于中國資本市場長期健康發(fā)展是有利的。

外部因素仍困繞市場

隔夜美股出現(xiàn)了一定的反彈，但反彈力度不大，根據(jù)數(shù)據(jù)，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)意外增加，經(jīng)濟(jì)正在從新冠疫情的二次反彈中失去動能。美國和歐洲由于疫情仍然在快速的上行，因此經(jīng)濟(jì)面仍然受到較大的沖擊，對于就業(yè)形成了很大的影響，這也導(dǎo)致歐美股市出現(xiàn)二次大跌，對全球資本市場都造成了不小的沖擊。鮑威爾和姆努欽繼續(xù)在國會作證，鮑威爾重申經(jīng)濟(jì)需要財政支持，他警告稱缺少財政刺激，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下行。鮑威爾之前聲稱美聯(lián)儲基本上已經(jīng)采取了能想到的所有措施，暗示了美聯(lián)儲已經(jīng)竭盡全力，接下來可能需要財政刺激措施支持。鮑威爾表示全球面臨廣泛的通縮風(fēng)險，美聯(lián)儲正追求2%的平均通脹，設(shè)定平均2%的通脹將為美聯(lián)儲提供更大的降息空間。實際上美聯(lián)儲現(xiàn)在將基準(zhǔn)利率維持在零利率，利率降到零這樣極端的措施催生了之前美股一輪大幅上漲，美聯(lián)儲進(jìn)一步下調(diào)利率空間不大，再下調(diào)就要變成負(fù)利率，負(fù)利率也會帶來流動性陷阱等負(fù)面效果，因此美聯(lián)儲對于采取負(fù)利率仍然會比較謹(jǐn)慎。高盛將美國第四季度經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期減半，認(rèn)為進(jìn)一步的財政刺激措施要等到明年。歐美股市近期出現(xiàn)的下跌，實際上是因為經(jīng)濟(jì)面回落，疫情依然沒有得到有效的控制，根據(jù)現(xiàn)在歐美的疫情防控情況，可能要等到明年才能完全控制住疫情。

黃金期貨方面，紐交所12月交割的黃金期貨價格上漲8.5美元，漲幅近0.5%，收于每盎司1876.90美元，此前的金價已經(jīng)連續(xù)三個交易日收低。周三金價收于7月下旬以來最低水平。白銀價格也在本周出現(xiàn)重挫，黃金和白銀價格的下跌，一方面是之前漲幅較大，造成的獲利回吐的壓力，另一方面，美元近期又重新走強，導(dǎo)致了黃金和白銀價格下跌。從3~5年的周期來看，在全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退的泥沼，經(jīng)濟(jì)增速乏力的情況之下，美聯(lián)儲又帶領(lǐng)全球央行維持低利率水平，大量放水，貴金屬價格中長期的走勢依然是向上的。

堅持價值投資，做好公司股東

當(dāng)前A股市場已經(jīng)充分進(jìn)行了調(diào)整。調(diào)整的原因一是國慶節(jié)之前臨近季末，資金面偏緊，導(dǎo)致的市場成交萎縮;二是今年以來漲幅較大的一些消費白馬股遭到了追求絕對收益投資者的拋售鎖定;三是一些投資者擔(dān)心十一長假期間海外市場如果出現(xiàn)意外大跌，可能對節(jié)后的看法形成較大影響，因此基于這些原因，在國慶節(jié)之前市場仍然會維持調(diào)整的走勢，但從中長期來看，即四季度市場上仍然有較大概率的反彈，并且是一波像樣的反彈。其原因一是我國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇，四季度公布三季度上市公司的業(yè)績普遍會走好，這對市場反彈形成支撐，另一方面，近期銷售了很多爆款基金，也需要進(jìn)行調(diào)整建倉，居民儲蓄向資本市場大轉(zhuǎn)移的趨勢已經(jīng)形成，未來趨勢還會更加明顯。當(dāng)前，持有優(yōu)質(zhì)股票是應(yīng)對市場調(diào)整最好的投資策略，堅持價值投資，做好公司的股東，顯得異常重要，可喜的是現(xiàn)在越來越多的投資者加入我的價值投資圈，價值投資已經(jīng)成為最主流的投資理念。國慶節(jié)之前可以布局白酒、醫(yī)藥、食品飲料等消費白馬股以及行情風(fēng)向標(biāo)券商股，來迎接四季度反彈行情。