回顧剛剛結(jié)束的6月，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇趨勢(shì)，增量資金不斷流入A股，助推三大股指全線上漲。據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，6月份上證綜指上漲4.64%，深證成指上漲11.60%，創(chuàng)業(yè)板指上漲16.85%。受益于此，6月份混合型基金也交出了一份令投資者滿意的答卷。

根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)，剔除凈值異常數(shù)據(jù)后，全市場3500多只混合型基金中，6月份僅114只基金虧損，且虧損幅度均未超過2%;而3400多只盈利混基中，有近1500只基金單月漲幅超過10%，45只基金單月漲幅超過20%。

6月以來，A股市場整體呈現(xiàn)震蕩反彈態(tài)勢(shì)，個(gè)股表現(xiàn)較為活躍，市場投資情緒逐步恢復(fù)，資金抱團(tuán)炒作部分強(qiáng)勢(shì)股的現(xiàn)象較為明顯，不同行業(yè)板塊間漲幅差異也較大。數(shù)據(jù)顯示，6月份消費(fèi)和成長板塊漲幅分別為8.48%和7.67%，顯著高于金融板塊2.85%的漲幅。

在創(chuàng)業(yè)板大漲帶動(dòng)下，科技、新能源等成長主題基金再次突顯出較強(qiáng)的賺錢效益，6月份漲幅超過20%的混基中，大多為重倉半導(dǎo)體、芯片、新能源、鋰電池等成長行業(yè)個(gè)股的產(chǎn)品，前海開源人工智能主題混合就以28.45%的收益率奪得6月份混合型基金漲幅榜冠軍，長信電子信息行業(yè)量化靈活配置混合、華寶萬物互聯(lián)混合、華寶科技先鋒混合、銀華科技創(chuàng)新混合、南方信息創(chuàng)新混合A、南方信息創(chuàng)新混合C等也均排在漲幅榜前列。

以長信電子信息行業(yè)量化靈活配置混合為例，該基金成立于2016年7月，現(xiàn)任基金經(jīng)理是左金保。從一季報(bào)來看，該基金的前十大重倉股普遍集中在5G新基建背景下受益的成長類個(gè)股，其一季度主要重倉持有浪潮信息、立訊精密、匯頂科技、恒生電子、聞泰科技、中興通訊、用友網(wǎng)絡(luò)、超圖軟件、科大訊飛、三七互娛。

左金保2010年7月加入長信基金管理有限責(zé)任公司，從事量化投資研究和風(fēng)險(xiǎn)績效分析工作。曾任公司數(shù)量分析研究員和風(fēng)險(xiǎn)與績效評(píng)估研究員，現(xiàn)任量化投資部兼量化研究部總監(jiān)和投資決策委員會(huì)執(zhí)行委員、基金經(jīng)理。

左金保表示，從投資回報(bào)角度來看，消費(fèi)、醫(yī)藥、科技從歷史上來看表現(xiàn)要明顯優(yōu)于市場及其它板塊，這三個(gè)板塊符合大的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，同時(shí)也是市場空間非常廣闊的領(lǐng)域。從風(fēng)險(xiǎn)收益比角度來看，消費(fèi)、醫(yī)藥夏普比率相比市場具有顯著優(yōu)勢(shì)。雖然科技類股票波動(dòng)較高，但其收益風(fēng)險(xiǎn)比較高，也能起到分散風(fēng)險(xiǎn)的作用，具備長期配置價(jià)值。

銀華科技創(chuàng)新混合作為今年1月份才成立的新基金，在經(jīng)歷了3月份科技股大跌后，近期凈值迅速反彈，截至6月30日，仍為投資者斬獲了16%的收益率，而這主要得益于其基金經(jīng)理唐能對(duì)科技板塊的長期看好。

早在今年初，唐能即談到：“我十分看好科技板塊大行情，科技新興板塊有望展現(xiàn)貫穿今明兩年的行情。亞馬遜、阿里等巨頭大規(guī)模擴(kuò)張了云計(jì)算服務(wù)器，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)將迅速鋪開;5G在今明兩年逐步落地，新的應(yīng)用將遍地開花，智能手機(jī)、電動(dòng)車等行業(yè)進(jìn)入新一輪創(chuàng)新周期。在細(xì)分行業(yè)中，傳媒、新能源汽車、電子和計(jì)算機(jī)等板塊投資機(jī)會(huì)較好。”

正是出于對(duì)科技板塊的堅(jiān)定看好，唐能在銀華科技創(chuàng)新混合成立后快速建倉，一季度末該基金的前十大重倉股分別是廣聯(lián)達(dá)、寧德時(shí)代、立訊精密、格力電器、吉比特、三七互娛、長春高新、歌爾股份、掌趣科技、恒生電子。而在科技板塊的強(qiáng)勢(shì)上漲帶動(dòng)下，銀華科技創(chuàng)新混合6月份漲幅達(dá)22.64%。

南方信息創(chuàng)新混合A、南方信息創(chuàng)新混合C自成立來一直由茅煒、鄭曉曦掌舵，該基金持股也集中在科技成長類個(gè)股，一季度的前十大重倉股分別是立訊精密、中興通訊、金山辦公、聞泰科技、生益科技、寶信軟件、卓勝微、南洋股份、北方華創(chuàng)、新媒股份。

反觀跌幅榜，6月份僅12只基金跌幅超過1%，主要集中在凱石基金、中融基金、國投瑞銀基金、萬家基金等公司旗下產(chǎn)品。其中，凱石基金旗下的凱石源混合C、凱石源混合A分別虧損1.62%、1.57%，成為6月份混合型基金中的墊底產(chǎn)品。

凱石源混合C、凱石源混合A的基金經(jīng)理是王磊，從一季報(bào)來看，這兩只基金較為偏好銀行等金融股，王磊在一季報(bào)中稱，其主要持倉以低估值的金融行業(yè)為主，雖然這些板塊在一季度表現(xiàn)并不好，但其認(rèn)為這些公司較高的分紅水平能夠帶來更為確定的收益。展望2020年后面幾個(gè)季度，其認(rèn)為低估值，尤其是高ROE、高分紅水平的低估值，同樣有較高的確定性，未來著重在這類公司中尋找機(jī)會(huì)。

雖然如王磊所言，低估值的金融行業(yè)確實(shí)具有較高的確定性，但從上半年的A股走勢(shì)來看，銀行、保險(xiǎn)等金融行業(yè)雖估值合理，卻并未走出反彈趨勢(shì)，而是始終走勢(shì)疲軟，也就導(dǎo)致重倉該板塊的基金近期業(yè)績表現(xiàn)普遍較差。

與凱石基金旗下兩產(chǎn)品不同，李達(dá)夫所掌舵的國投瑞銀新活力定期開放混合C、國投瑞銀新活力定期開放混合A之所以虧損，則是由于其誤判A股行情，出于謹(jǐn)慎考慮下降股票倉位轉(zhuǎn)而重配債券，從而錯(cuò)失此輪結(jié)構(gòu)性行情。李達(dá)夫稱，“一季度，考慮到經(jīng)濟(jì)基本面依然疲弱，加上疫情沖擊，權(quán)益市場不穩(wěn)定因素依然較多。債券市場方面，隨著風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，以及貨幣市場流動(dòng)性充沛，收益率震蕩下行。操作方面，組合以期限3年以內(nèi)信用債為主，通過維持較高杠桿增強(qiáng)組合收益。”

展望后市，有業(yè)內(nèi)人士表示，股市上，在貨幣政策由寬貨幣向?qū)捫庞棉D(zhuǎn)變，流動(dòng)性邊際收緊和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)受海外疫情影響進(jìn)度可能不及市場樂觀預(yù)期背景下，股票市場或更多以震蕩為主。行業(yè)配置方面，醫(yī)藥、消費(fèi)、科技等板塊資金抱團(tuán)明顯，相關(guān)個(gè)股及板塊指數(shù)屢創(chuàng)新高，估值甄別難度加大，應(yīng)警惕市場回落風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)如遇調(diào)整仍是較好投資機(jī)會(huì)。

不過，也有多家機(jī)構(gòu)表示下半年對(duì)科技股仍持看好態(tài)度。西南證券朱斌認(rèn)為，對(duì)于科技股來說催化劑依然不斷。一方面，國內(nèi)新基建將加速推進(jìn)，5G上游建設(shè)如火如荼，運(yùn)營商開支不減，另一方面，盡管疫情有所反復(fù)，但復(fù)工復(fù)產(chǎn)仍然將逐步推進(jìn)，需求有望復(fù)蘇。重點(diǎn)看好5G產(chǎn)業(yè)鏈、數(shù)據(jù)中心、科技上游基建、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈等板塊。

同時(shí)，朱斌還建議關(guān)注困境反轉(zhuǎn)板塊所帶來的投資機(jī)會(huì)，其指出，相當(dāng)多的行業(yè)在這次疫情中受到重大沖擊，公司股價(jià)也隨著業(yè)績下滑出現(xiàn)大幅度下跌。隨著復(fù)工推進(jìn)，這些行業(yè)的業(yè)績將逐步回升，特別是其中的龍頭標(biāo)的，股價(jià)有望明顯回歸。看好影視傳媒、院線、交運(yùn)等方面的龍頭企業(yè)。

6月份混合型基金漲跌幅前40名

(記者 李榮 康博)