近年來(lái)，我國(guó)資產(chǎn)證券化(ABS)的發(fā)行熱情不斷高漲。
《證券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)中國(guó)資產(chǎn)證券化分析網(wǎng)(CNABS)數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，截至3月11日，今年以來(lái)我國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)累計(jì)發(fā)行規(guī)模達(dá)3961.03億元，發(fā)行規(guī)模較去年同期相比增長(zhǎng)超39%。
具體來(lái)看，在今年以來(lái)發(fā)行的信貸類ABS累計(jì)發(fā)行規(guī)模達(dá)1414.94億元，其中住房抵押貸款類別規(guī)模占比最多，發(fā)行規(guī)模共計(jì)767.06億元，占總產(chǎn)品規(guī)模的54%。在今年以來(lái)發(fā)行的企業(yè)類ABS累計(jì)發(fā)行規(guī)模達(dá)2048.38億元，其中供應(yīng)鏈類別規(guī)模占比最多，發(fā)行規(guī)模共計(jì)710.84億元，占總產(chǎn)品規(guī)模的34%。在今年以來(lái)發(fā)行的ABN累計(jì)發(fā)行規(guī)模達(dá)497.72億元，其中供應(yīng)鏈類別產(chǎn)品規(guī)模占比最多，發(fā)行規(guī)模共計(jì)119.9億元，占產(chǎn)品總規(guī)模的24%。
某券商ABS部門從業(yè)人員對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從ABS產(chǎn)品的角度來(lái)看，相較于債券的純信用融資，ABS有底層資產(chǎn)的現(xiàn)金流對(duì)融資額進(jìn)行回款，許多ABS還有差額支付等增信措施作為第二道保障，因此安全性上更有保障;從國(guó)家層面看，2018年以來(lái)，政府在快速提升專項(xiàng)債規(guī)模，而專項(xiàng)債的基礎(chǔ)就是有現(xiàn)金流的項(xiàng)目，與ABS的設(shè)計(jì)理念是一致的，另外監(jiān)管層也在不斷完善ABS相關(guān)的制度，鼓勵(lì)企業(yè)發(fā)行ABS。同時(shí)，ABS發(fā)展至今品種增多，產(chǎn)品類型不斷創(chuàng)新，各類底層資產(chǎn)都能打包成ABS產(chǎn)品，投資者認(rèn)可程度也在上升，因此發(fā)行ABS便利性得到較大提升，也能獲得較為合適的融資額度及利率。
《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn)，目前持牌消費(fèi)金融對(duì)資金的需求量持續(xù)增加。開(kāi)年以來(lái)，獲批發(fā)行ABS的持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)再添一員，中原消費(fèi)金融成為開(kāi)年來(lái)第14家獲批資質(zhì)的消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)。
記者根據(jù)東方金誠(chéng)梳理的數(shù)據(jù)了解到，2020年，我國(guó)銀行間和交易所市場(chǎng)共發(fā)行344單消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，總規(guī)模為4579.97億元，較2019年全年相比發(fā)行數(shù)量和發(fā)行數(shù)量再創(chuàng)新高，但單筆發(fā)行規(guī)模有所下降。
東方金誠(chéng)結(jié)構(gòu)融資部分析師路曦對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，2020年我國(guó)消費(fèi)金融ABS發(fā)行端整體受新冠疫情影響較小，發(fā)行單數(shù)大幅增加，單筆規(guī)模有所下降，發(fā)行主體以消費(fèi)金融公司和小貸公司為主，銀行系產(chǎn)品大幅減少。這是由于商業(yè)銀行發(fā)行消費(fèi)金融ABS受疫情影響較大，發(fā)行量和規(guī)模大幅縮減，預(yù)計(jì)未來(lái)1至2年內(nèi)逐步恢復(fù)至疫情前水平。
路曦分析，從投資端來(lái)看，消費(fèi)金融ABS基礎(chǔ)資產(chǎn)小而分散，發(fā)行期限短，發(fā)行主體較為固定，超額利差很高，作為優(yōu)質(zhì)的ABS產(chǎn)品一直受到市場(chǎng)上投資者的青睞。銀保監(jiān)會(huì)印發(fā)了《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》，允許銀行使用理財(cái)資金購(gòu)買信貸類ABS，消費(fèi)金融ABS投資端環(huán)境不斷完善。預(yù)計(jì)2021年以銀行和消費(fèi)金融公司為發(fā)行主體的消費(fèi)金融ABS規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)容。
