前三季度中國GDP增速已經由負轉正，經濟復蘇的態勢大概率將在四季度繼續保持。

近日發布的用電量、貨運量、挖掘機銷量等一系列經濟“晴雨表”數據，都折射出中國經濟的復蘇活力。比如，9月全社會用電量同比增長7.2%，增速比上年同期提高2.8個百分點;挖掘機銷量連續6個月增速超50%，9月同比增長達64.8%。市場普遍預計，四季度中國經濟復蘇將更加明顯，GDP增速或達6%以上，全年增速在2%左右。

長江證券首席經濟學家伍戈對第一財經表示，考慮到目前供需平衡逐步形成基本暢通的國民經濟循環，經濟增長的內生動力開始顯現，中國經濟在四季度和明年一季度持續向好的基礎依然堅實。

與此同時，進入四季度以來，從中央到地方密集召開經濟形勢分析相關會議，部署四季度經濟工作，減稅降費、擴大投資、促進消費等成為央地經濟工作的主線。

減稅降費不打折扣

經濟復蘇的底氣來自于中國經濟的韌性足、潛力大，以及一系列宏觀調控政策的精準有效。四季度經濟工作中，減稅降費依然是重要發力點。

此前，財政部表示，預計全年新增減稅降費規模將超過2.5萬億元。今年1～8月，全國實現減稅降費18772.86億元，對緩解企業困難、穩定市場主體、支持復工復產和經濟平穩運行發揮了重要作用。

財政部稅政司副司長陳東浩10月21日在三季度財政收支情況新聞發布會上表示，財政部將加大指導和督促力度，繼續密切關注各行業稅負變化，跟蹤做好效果監測和分析研判，研究解決地方和企業反映的突出問題，幫助企業用足用好政策，更好地促進企業復工復產和經濟平穩運行。

中共中央政治局常委、國務院總理李克強10月12日主持召開部分地方政府主要負責人視頻座談會，研究分析經濟形勢，推動做好下一步經濟社會發展工作。

李克強指出，減稅降費讓利是助企紓困的重要支撐，是當前經濟穩定恢復的關鍵舉措。要繼續狠抓后幾個月政策落實，更精準用好財政直達資金，承諾的都要確保兌現到市場主體身上，決不打折扣，增強他們的發展能力。各級政府要堅持過緊日子，堅決防止搞集中清欠稅收、亂收費削減政策紅利。擴大普惠金融覆蓋面，為更多中小微企業和困難行業提供有效金融服務。

10月9日，國家稅務總局黨委書記、局長王軍主持召開稅務總局局長辦公會議也強調，要協同做好減稅降費和組織收入工作，越是臨近年底，越要確保該減的稅費不折不扣減到位，堅決守住不收“過頭稅費”的底線，確保政策紅利直達市場主體，更好服務“六穩”“六保”大局和構建新發展格局。

擴大投資、促進消費

從各地部署四季度經濟工作的重點看，擴大有效投資、促進消費升級，暢通“雙循環”，成為重頭戲。

10月12日召開的經濟形勢部分地方政府主要負責人視頻座談會強調，圍繞推動經濟轉型升級，遵循規律，扎實推進“兩新一重”項目建設，在生態環境保護、關鍵技術攻關等方面挖掘更多新的有效投資增長點。

10月22日，廣東省省長馬興瑞主持召開全省前三季度經濟形勢研判會，表示要加大力度支持實體經濟發展、全力以赴穩定工業增長，抓緊抓實重點項目建設、充分發揮好投資的關鍵作用，完善促消費政策措施、多渠道挖掘市場消費增長潛力，大力開拓國際市場、狠抓重大外資項目建設、鞏固提升外貿外資回穩向好勢頭。

10月23日，河北省經濟工作暨安全穩定工作推進會議也提出，要突出抓好擴大有效投資，充分發揮“三件大事”戰略支撐作用、省市重點項目投資拉動作用和“兩新一重”項目重大牽引作用，加快雄安新區重點片區和重點工程建設進度，推動重點項目建設升級加力。突出抓好消費擴容提質，推動傳統大宗消費增速回升，擴大生活消費，著力增加農村消費，發展電子商務等線上消費，充分釋放經濟發展潛力。

數據顯示，前三季度，全國固定資產投資(不含農戶)436530億元，同比增長0.8%，增速年內首次由負轉正，上半年為下降3.1%。前三季度，社會消費品零售總額273324億元，同比下降7.2%，降幅比上半年收窄4.2個百分點;其中三季度增長0.9%，季度增速年內首次轉正。

野村中國首席經濟學家陸挺認為，疫情的有效管控將有助于服務性消費進一步回升，紓困和經濟刺激政策的積極效果將會進一步顯現，基建投資將成為四季度投資發力的主要力量。

四季度穩經濟的關鍵發力點在于如何發揮投資的關鍵作用，特別是用好已下達或正在下達的預算內資金、地方專項債和抗疫國債。只要把新增投資用好用足，在擴大有效投資上下功夫，同時帶動消費快速回升，可以為鞏固經濟企穩向上勢頭提供強大動力。

華興資本首席經濟學家李宗光對第一財經表示，隨著對疫情規律認識的不斷提升，人們的消費熱情在逐漸回來。地方政府積極作為，比如發放消費券，對于消費復蘇和整個社會活動的復蘇有非常積極的作用。國慶消費的爆發，對整個后續經濟復蘇的持續性有著非常積極的作用。

京東數科首席經濟學家沈建光也認為，除三季度普遍保持較高增速的工業生產和出口，內需回暖，特別是消費明顯回升，預示中國經濟復蘇已由供給端拉動的結構性復蘇向供需聯動的全面回暖方向邁進，或為四季度與2021年中國經濟反彈蓄勢。接下來出口-制造業投資鏈條以及居民消費特別是服務消費有望逐步替代地產、基建投資，成為經濟進一步復蘇的主要驅動力。

加碼布局新基建

在投資和消費方面，值得一提的是，前三季度，5G建設等新基建、新消費的拉動作用在增強，新經濟對整體經濟的帶動作用非常顯著。四季度，國家相關部門和地方政府密集發聲，新基建等有望迎來更大力度的政策支持。

10月21日，在全國信息通信監管工作電視電話會議上，工信部黨組成員、副部長劉烈宏提到，務實推進5G網絡規模化部署，加快核心技術創新，深化5G融合應用，擴大千兆光纖覆蓋范圍，加快建設新型數據中心。打造高質量工業互聯網網絡體系，以“5G+工業互聯網”512工程為牽引，持續推進企業內外網改造。全方位推動工業互聯網深度融合應用。

5G、工業互聯網等新基建的建設速度大超預期。前三季度我國電信業務總量同比大幅增長18.6%，固定資產投資同比增長16.5%，其中5G投資占比達到38.2%。5G網絡和終端商用快速發展。截至9月底，累計建設5G基站69萬個，已經提前完成了全年的任務目標。

在剛閉幕不久的第三屆數字中國建設峰會上，福建省征集、梳理數字經濟對接項目總計607個、總投資4392億元，其中簽約項目426個，總投資3316億元，分別同比增長38.3%、31.6%，涵蓋人工智能、5G、工業互聯網、區塊鏈等前沿領域。

其他多地也在密集部署。10月13日召開的上海市委財經工作委員會會議指出，要加快發展創新型經濟、服務型經濟、開放型經濟、總部型經濟、流量型經濟，推動人才、資金、技術、信息等各種流量擴容增能，促進大數據、云計算、人工智能等新興流量提升壯大，大力培育在線新經濟。

沈建光分析，新基建為“后疫情時代”中國經濟破繭重生、求新謀變創造了積極條件。5G、人工智能、大數據、物聯網等既是新興產業，也是基礎設施。不僅有助于推動產業升級，擴大有效需求，保障民生托底，也是穩增長工作的重要抓手。這些超前投資雖然當期來看收益有限，但外溢性明顯，極大提高了社會生產和物流效率，提升了中國的競爭力，支撐著中國作為全球第一大制造國的地位。