8月24日，創(chuàng)業(yè)板正式開啟注冊制首日交易，個股漲跌幅擴大至20%，18只個股大幅上漲。8月25日，這些個股走勢雖然分化嚴(yán)重，但多數(shù)繼續(xù)保持上漲。
此同時，一批創(chuàng)業(yè)板個股股價跌幅也明顯擴大，其中金力泰(300225)開盤就開始大跌，跌幅一度達到18%，最終以跌幅14.50%位居兩市跌幅第一，次日繼續(xù)下跌。而24日中環(huán)裝備的跌幅最大接近13%，收盤下跌7.21%，次日反彈但最終沖高回落。
此外，此前大幅上漲、估值較高的興齊眼藥、誠邁科技也開始走出下跌的趨勢。
有業(yè)內(nèi)人士分析稱，注冊制實施，一方面漲幅放大，公司的價值可以更直接地體現(xiàn)，低估的會被資金挖掘，高估的會下跌回歸價值中樞;另一方面，退市制度更為嚴(yán)格，讓主營業(yè)務(wù)不佳的個股退市風(fēng)險大增。
根據(jù)相關(guān)規(guī)定，創(chuàng)業(yè)板上市公司因任一財務(wù)類指標(biāo)被實施退市風(fēng)險警示的，下一年度再觸及任一類型財務(wù)類指標(biāo)或被出具保留意見的，將終止上市，避免上市公司通過操縱財務(wù)指標(biāo)或?qū)徲嬕庖娨?guī)避退市，打擊“虧損兩年、盈利一年”的操縱行為。
而金力泰和中環(huán)裝備近幾年的業(yè)績均不太樂觀。金力泰2017年到2019年近三年的營業(yè)收入基本是微增長的狀態(tài)，增長率分別為0.94%、1.38%、0.59%，扣非凈利潤增長率分別為-32.20%、-87.09%、、161.26%。
對于2019年度業(yè)績的大幅增長，公司說明的原因是，公司結(jié)合市場實際情況，從經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略層面對公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與客戶結(jié)構(gòu)進行了調(diào)整與優(yōu)化，營業(yè)收入相比上年同期略有增長。公司產(chǎn)品成本有所下降，促使公司毛利率相比上年同期有所上升。而當(dāng)年度的營收增長幅度很小，因此，第二個原因更重要，可以說該公司產(chǎn)品成本能否繼續(xù)下降，決定了該公司今年的業(yè)績是增長還是下降。該公司今年的中報不太理想，2020年1-6月實現(xiàn)營業(yè)收入3.37億元，同比下降7.07%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1535.60萬元，同比下降5.36%。
而同樣被市場用腳投票的中環(huán)裝備情況也很相似。中環(huán)裝備2017年全年實現(xiàn)營業(yè)收入19.01億，同比增長44.51%，但歸屬上市公司股東凈利潤7597.86萬元，同比下降15.74%。2018年營業(yè)收入18.3億元，同比下降3.98%;歸屬于上市公司股東的凈利潤2986萬元，同比下降60.7%。2019年增收不增利，實現(xiàn)營業(yè)總收入25.2億，同比增長38.3%;實現(xiàn)歸母凈利潤-3377萬，上年同期為2985.9萬元，未能維持盈利狀態(tài)。
而主業(yè)不好的背景下，上市公司尋求并購轉(zhuǎn)型突圍。今年上半年金力泰就披露了三個對外投資項目，2月27日金力泰披露《關(guān)于公司對外投資設(shè)立控股子公司的議案》，擬投資設(shè)立金杜新材料;4月27日金力泰披露《關(guān)于擬投資設(shè)立全資子公司的公告》，擬投2.5億元進軍金屬以及樹脂領(lǐng)域，成立“金力泰金屬”和“金力泰樹脂”兩家全資子公司;6月2日金力泰披露《關(guān)于現(xiàn)金收購中科世宇(北京)科技有限公司51%股權(quán)的公告》，意欲在節(jié)能環(huán)保新材料領(lǐng)域展開布局。不過，金力泰近期公告稱，已經(jīng)準(zhǔn)備轉(zhuǎn)讓大部分所持有的金杜新材料股權(quán)。
今年5月，金力泰披露此前擬與立邦共同出資設(shè)立上海立邦金力泰涂料有限公司的投資事項終止公告。
值得注意的是，在被資金用腳投票的同時，這兩家公司的股東也紛紛減持，有的甚至還清倉式減持，這也在一定程度上代表了產(chǎn)業(yè)資本的態(tài)度。
