近期 A 股游戲板塊調(diào)整較多，但多家機(jī)構(gòu)稱當(dāng)前龍頭游戲股估值偏低，仍然看好文娛市場(chǎng)中長(zhǎng)期機(jī)會(huì)， 5G、云游戲及VR等仍是強(qiáng)有力的擴(kuò)容支撐，結(jié)合近期產(chǎn)品線，繼續(xù)推薦重研發(fā)、后續(xù)儲(chǔ)備豐富的龍頭股，如完美世界等。

今年三季度以來，中國(guó)游戲市場(chǎng)整體上依然保持高速增長(zhǎng)。根據(jù)中國(guó)音數(shù)協(xié)游戲工委發(fā)布《2020年第三季度中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》顯示，2020年7-9月中國(guó)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入685.22億元，環(huán)比增長(zhǎng)3.37%，同比2019年第三季度增長(zhǎng)了93.09億元，同比增長(zhǎng)15.72%。

同時(shí)，目前自主研發(fā)游戲國(guó)內(nèi)市場(chǎng)實(shí)際銷售收入達(dá)到586.91億元，相比二季度環(huán)比增長(zhǎng)1.55%。基于市場(chǎng)對(duì)于優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容提供商及優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的議價(jià)能力仍然持看好態(tài)度，對(duì)于游戲公司短期關(guān)注重點(diǎn)放在了儲(chǔ)備產(chǎn)品上。如完美世界，目前已獲得版號(hào)未發(fā)行的游戲包括《戰(zhàn)神遺跡》《夢(mèng)幻新誅仙》《舊日傳說》等，此外有數(shù)款類型豐富的產(chǎn)品正在積極申請(qǐng)版號(hào)的過程中。

10月13日晚間，完美世界發(fā)布2020年Q3業(yè)績(jī)預(yù)告。2020年第三季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.1億元~5.5億元，同比增幅預(yù)計(jì)為12.04%~20.82%。2020年前三季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)17.81億元~18.21億元，比上年同期增長(zhǎng)20.68%~23.39%。根據(jù)公告，公司正式三季報(bào)將于10月29日晚間發(fā)布。

從基本面看，2020年以來公司業(yè)務(wù)發(fā)展良好，利潤(rùn)同比增加。游戲方面，公司《誅仙》手游、《完美世界》手游、《新笑傲江湖》手游、《新神魔大陸》手游等精品移動(dòng)游戲以及《CS:GO(反恐精英：全球攻勢(shì))》《誅仙》等經(jīng)典端游產(chǎn)品表現(xiàn)良好，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。影視方面，公司陸續(xù)推出多部精品電視劇、網(wǎng)劇，贏得了良好的市場(chǎng)口碑。

特別是7月初公測(cè)的《新神魔大陸》手游，上線不到1小時(shí)便登頂App Store免費(fèi)榜，至今穩(wěn)居國(guó)內(nèi)iOS游戲暢銷榜前列。該產(chǎn)品在公司原有研發(fā)優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步驗(yàn)證了“品效合一”發(fā)行策略的日趨成熟。同時(shí)，《新神魔大陸》云游戲版也在7月獨(dú)家首發(fā)中國(guó)電信天翼云游戲。該產(chǎn)品完整實(shí)現(xiàn)了免下載、高品質(zhì)渲染、跨終端、引擎自適應(yīng)等云游戲特性，是中國(guó)電信首款重點(diǎn)推廣的云游戲產(chǎn)品。未來，完美世界還將進(jìn)一步依托技術(shù)、研發(fā)與發(fā)行等已有優(yōu)勢(shì)，保持在云游戲賽道的優(yōu)勢(shì)。

分析指出，長(zhǎng)期來看今年游戲行業(yè)進(jìn)入了第二輪端轉(zhuǎn)手紅利期，頭部IP產(chǎn)品云集將有效推動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)，云游戲、VR、頭條入局等行業(yè)后續(xù)催化也有望打開行業(yè)空間。“我們維持中期策略觀點(diǎn)，下半年市場(chǎng)出現(xiàn)了一些分歧，但行業(yè)仍保持 20%以上增速的高景氣，公司和用戶圈層方面會(huì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)分化，產(chǎn)品方面仍趨向大制作精品化新題材，”新世代證券分析指出。