隨著工銀中證新能源指數(shù)分級(jí)近期發(fā)布該分級(jí)基金工銀新能源A份額、工銀新能源B份額的終止上市公告，市場(chǎng)上的分級(jí)基金產(chǎn)品數(shù)量也降至95只。
進(jìn)入10月份，分級(jí)基金整改工作持續(xù)加速。《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，僅10月19日當(dāng)天，就有易方達(dá)、匯添富、招商等多家基金公司旗下的70只分級(jí)基金產(chǎn)品發(fā)布持有人大會(huì)公告。
一家券商的基金行業(yè)分析師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“多數(shù)分級(jí)基金成功轉(zhuǎn)型為指數(shù)基金后，會(huì)吸引更多中長(zhǎng)期資金的關(guān)注，這對(duì)轉(zhuǎn)型后的產(chǎn)品來說，將是利好因素。另外，轉(zhuǎn)型后的投資范圍也有所拓寬，部分基金變更后的投資范圍將增加港股投資等。”
分級(jí)基金產(chǎn)品僅剩95只
工銀中證新能源指數(shù)分級(jí)近期發(fā)布關(guān)于該分級(jí)基金工銀新能源A份額、工銀新能源B份額終止上市的提示性公告。公告顯示，工銀中證新能源指數(shù)分級(jí)自2020年10月19日起進(jìn)入清算程序，基金管理人不再接受持有人提出的申購、贖回、轉(zhuǎn)托管等申請(qǐng)。
這意味著，又一只指數(shù)型分級(jí)基金正式清盤。至此，市場(chǎng)上現(xiàn)存分級(jí)基金產(chǎn)品還剩95只，其中包括91只指數(shù)分級(jí)基金、2只債券型分級(jí)基金、1只普通股票型分級(jí)基金、1只偏股混合型分級(jí)基金。
與9月份相比，擁有13年歷史的分級(jí)基金的整改工作正在明顯加速。《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，僅10月19日當(dāng)天，就有易方達(dá)、匯添富、招商等多家基金公司旗下的70只分級(jí)基金產(chǎn)品發(fā)布召開持有人大會(huì)公告，其中絕大部分基金將以轉(zhuǎn)型方式繼續(xù)運(yùn)作。
譬如，10月19日，申萬菱信中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)分級(jí)發(fā)布關(guān)于該分級(jí)基金申萬環(huán)保A份額、申萬環(huán)保B份額終止上市的第一次提示性公告。根據(jù)公告內(nèi)容，該指數(shù)分級(jí)的終止上市日期為2020年10月21日。基金份額終止上市后，該基金的各類基金份額將轉(zhuǎn)換成基金份額凈值為1元的申萬菱信中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)型證券投資基金(LOF)A類基金份額。
13年風(fēng)光歲月即將收?qǐng)?/p>
2007年，國(guó)內(nèi)第一只分級(jí)基金國(guó)投瑞銀瑞福分級(jí)基金正式成立，首發(fā)規(guī)模60億元。
此后，由于自帶“分級(jí)B杠桿、分級(jí)A收益穩(wěn)定、上市溢價(jià)可進(jìn)行套利”等特點(diǎn)，分級(jí)基金受到市場(chǎng)與投資者的追捧，一時(shí)風(fēng)光無限。2015年股市震蕩行情出現(xiàn)，因杠桿帶來的凈值暴漲和基金公司的助推，分級(jí)基金規(guī)模在短時(shí)間內(nèi)急劇上升。
但好景不長(zhǎng)，隨著2015年下半年股市出現(xiàn)大跌，分級(jí)基金觸發(fā)下折導(dǎo)致溢價(jià)消失，投資者開始出現(xiàn)巨額虧損。自此，曾經(jīng)快速發(fā)展壯大的分級(jí)基金迎來了命運(yùn)轉(zhuǎn)折：監(jiān)管層暫停分級(jí)基金審批，分級(jí)基金數(shù)量只減不增，市場(chǎng)開始重新審視分級(jí)基金的規(guī)范與風(fēng)險(xiǎn)。
2018年4月27日，資管新規(guī)正式落地，明確規(guī)定公募產(chǎn)品和開放式私募產(chǎn)品不得進(jìn)行份額分級(jí);對(duì)于存量分級(jí)基金，有關(guān)部門給了基金公司些許過渡期，時(shí)間截止到2020年年底。2018年6月份，監(jiān)管層對(duì)禁止公募基金分級(jí)提出了明確要求，要求基金公司拿出分級(jí)基金整改計(jì)劃，分級(jí)基金按照份額不同分批整改，總份額在3億份以下的要在2019年6月底前完成清理，總份額在3億份以上的要在2020年年底前完成清理。
對(duì)一種基金品種進(jìn)行徹底清理，這在基金業(yè)是十分罕見的。在資管新規(guī)發(fā)布后，多家基金公司積極響應(yīng)，加快對(duì)旗下存量分級(jí)基金產(chǎn)品的整改。深圳一家公募分級(jí)基金基金經(jīng)理對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者回憶稱：“當(dāng)時(shí)公司迅速對(duì)分級(jí)基金的下一步整改工作進(jìn)行了布局與規(guī)劃，當(dāng)時(shí)提到的一個(gè)重點(diǎn)和難點(diǎn)問題就是持有人大會(huì)。能否成功召開持有人大會(huì)以及通過轉(zhuǎn)型議案，是當(dāng)時(shí)公司最大的擔(dān)憂。”
處置分級(jí)基金三大路徑
“一只基金產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型或清理工作涉及前、中、后臺(tái)幾乎所有部門，投研、市場(chǎng)、后臺(tái)等各個(gè)部門都要做好協(xié)調(diào)工作。”一位基金經(jīng)理對(duì)記者坦言。
盡管資管新規(guī)過渡期因疫情等原因延長(zhǎng)了一年，但分級(jí)基金的整改工作并未延期。2020年以來，多家基金公司加快了對(duì)旗下存量分級(jí)基金整改的速度。于是，從去年開始，分級(jí)基金的數(shù)量開始不斷減少。
基金公司對(duì)旗下分級(jí)基金產(chǎn)品的處置主要有三種形式：提前清盤、轉(zhuǎn)型LOF或普通指數(shù)基金、取消分級(jí)運(yùn)作。
清盤與否，在很大程度上由單只分級(jí)基金的規(guī)模決定。“一般規(guī)模較小的分級(jí)基金會(huì)直接清盤，不會(huì)進(jìn)行轉(zhuǎn)型，因?yàn)檗D(zhuǎn)型后也是迷你基金，繼續(xù)運(yùn)作的性價(jià)比并不高。與之相比，規(guī)模相對(duì)較大的分級(jí)基金產(chǎn)品，基本會(huì)轉(zhuǎn)為L(zhǎng)OF型指數(shù)基金，這對(duì)持有規(guī)模較大基金母基金的投資者來說，基本沒有太大影響。需要注意的是，持有分級(jí)B且處于溢價(jià)狀態(tài)的投資者可能會(huì)有影響。”上述基金經(jīng)理對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。
從產(chǎn)品管理來看，一位旗下分級(jí)基金產(chǎn)品即將轉(zhuǎn)型為L(zhǎng)OF型指數(shù)基金的基金經(jīng)理對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者透露：“在產(chǎn)品管理上幾乎都是原班人馬，只不過因?yàn)楫a(chǎn)品規(guī)模比較大，基金召開持有人大會(huì)需要很多經(jīng)歷，也比較麻煩。”
在投資范圍上，一家券商的基金行業(yè)分析師對(duì)記者表示：“多數(shù)分級(jí)基金成功轉(zhuǎn)型為指數(shù)基金后，會(huì)吸引更多中長(zhǎng)期資金的關(guān)注，這對(duì)轉(zhuǎn)型后的產(chǎn)品來說是個(gè)利好因素。另外，轉(zhuǎn)型后投資范圍有所拓寬，如興全合潤(rùn)分級(jí)混合型基金變更后，投資范圍將增加滬港、深港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)允許買賣的規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)交所上市的股票等。”
需要注意的是，如果發(fā)生基金份額持有人大會(huì)未成功召開或議案未通過的情況，基金公司將根據(jù)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》的要求，仍于2020年底完成本基金的整改，取消分級(jí)運(yùn)作機(jī)制。屆時(shí)，該公司分級(jí)基金A份額與B份額將按照基金份額參考凈值轉(zhuǎn)換為其他相關(guān)產(chǎn)品，并相應(yīng)變更基金名稱、修改基金合同。
