作為頭部券商中唯一一家“缺席”A股市場的公司，中金公司的“王者歸來”令市場期盼已久。
自1995年成立以來，中金公司“含著金鑰匙出生”、“投行貴族”等稱號就與其形影不離。中金公司的發(fā)起人為前中國人民建設銀行、摩根士丹利、中投保公司(時為中國經濟技術投資擔保公司)、新加坡政府投資有限公司和名力(時為名力集團)。此后，中金公司股權歷經多次重大轉折，母公司也最終變更為中央匯金，被納入“中投大家庭”。
伴隨著中國資本市場的發(fā)展和國內大型企業(yè)的“出海潮”，中金公司投行成為證券行業(yè)的金字招牌，在當年的諸多大型項目中從不缺席。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2019年年底，A股募集資金規(guī)模前十大IPO項目中，有8項由中金公司“操刀”。
然而，由于未能抓住創(chuàng)業(yè)板等市場機會，2010年后中金公司“江湖地位”有所下降，更有一批精兵強將出走。此外，中金公司也錯失了券商IPO/借殼上市的良機，重資本業(yè)務缺乏資金支撐。至2014年，中金公司6.11億元的凈利潤已降至行業(yè)第42位。
2015年11月，中金公司完成港股上市，募集資金凈額為54.9億港元。在港股上市后，中金公司收購整合中投證券、引來騰訊阿里加盟等，不僅補齊了此前經紀業(yè)務的短板，更在金融科技方面引入“活水”，整體業(yè)務水平上升一個臺階，重回頭部券商戰(zhàn)隊。疊加監(jiān)管“打造航母級券商”、“做大、做優(yōu)、做強”的期許，中金公司此次回A補血，更顯得恰逢其時。
在回A路上，中金公司繼續(xù)保持第一梯隊的業(yè)績水平。2020年上半年業(yè)績報告顯示，當期中金公司(集團)實現(xiàn)收入及其他收益總額142.93億元，同比增長40.1%;實現(xiàn)歸屬于公司股東及其他權益工具持有人的凈利潤30.52億元，同比增長62.3%。
中信建投研報指出，境內外資本市場改革的提速，以及境內資本市場對外開放的加深，使得中金公司卓越的機構跨境綜合服務能力得以充分施展。此外，境內居民財富管理需求的提升，將為中金財富證券的發(fā)展創(chuàng)造豐厚土壤，未來繼續(xù)看好中金公司由盈利成長驅動的中長期行情。
募集資金投向何方?
根據(jù)招股書披露，中金公司2019年每股收益為0.99元/股，如按照目前23倍的市盈率天花板測算，其發(fā)行價最高可達22.77元/股。如按此價格估算，則中金公司的首發(fā)募資規(guī)模將達104.51億元。
對于各家券商來說，資本補充能力是其做大、做優(yōu)、做強的必要條件和重要保證。以截至2019年12月31日歸母凈資產規(guī)模計，前15大券商中已有11家實現(xiàn)A+H兩地上市，普遍建立了多元化的資本補充渠道。在A股市場蒸蒸日上之際，僅在港股市場“出海”顯然無法滿足中金公司的需要。
長期以來，中金公司以相對較少的凈資產規(guī)模實現(xiàn)了行業(yè)領先的成績，但其凈資產規(guī)模與行業(yè)地位和市場影響力不相符，急需進一步充實資本規(guī)模。中金公司表示，A股發(fā)行上市將為公司打通境內外資本市場平臺，有效拓展資本補充渠道，幫助公司更有效、可持續(xù)地獲得資本金，鞏固行業(yè)第一梯隊的市場地位。
在募集資金用途上，中金公司表示，將全部用于增加資本金，補充營運資金，支持境內外業(yè)務發(fā)展。中金公司將利用此次募集資金進一步加強在金融科技、國際化等戰(zhàn)略領域的投入，并適時把握戰(zhàn)略性并購機會。資金重點使用方向包括：
投資銀行：繼續(xù)加強股權融資業(yè)務在新興行業(yè)、重點區(qū)域和國際布局全面向縱深發(fā)展，科創(chuàng)板保薦跟投、并購貸款、機構貸款和余股余債包銷多個業(yè)務領域對資本金均有較大的需求。
股票業(yè)務：加強境內外主經紀商業(yè)務平臺的建設，加大期權衍生品業(yè)務的客戶開發(fā)力度，加強海外平臺拓展等。
固定收益：進一步完善固定收益業(yè)務布局，加強各類金融產品創(chuàng)設能力，提高跨境業(yè)務能力，并繼續(xù)加強固定收益業(yè)務的基礎建設，推進IT系統(tǒng)建設等。
投資管理：繼續(xù)推進大類資產配置團隊和平臺的搭建工作，強化產品設計、渠道、投資及研究多個關鍵能力，在資管、零售、私募股權等方面加大開拓力度。
財富管理：繼續(xù)發(fā)展傳統(tǒng)資本金業(yè)務，提升融資融券、衍生品等業(yè)務的規(guī)模，加速財富管理業(yè)務的整合和轉型。
金融科技及數(shù)字化轉型：繼續(xù)擴充已有系統(tǒng)并加大開發(fā)新系統(tǒng)，加強對運營管理系統(tǒng)的資源投入，持續(xù)改造完善信息系統(tǒng)基礎設施。
國際化發(fā)展：推進在主要海外資本市場申請業(yè)務牌照事宜，充實團隊，跟蹤研究合適的并購及合作機會，加快海外拓展步伐等。
在此次順利過會后，中金公司IPO即將進入發(fā)行環(huán)節(jié)，大筆資金正在路上。后續(xù)獲得資本加持的中金公司如何玩轉A股市場，令人期待。
