《投資者網(wǎng)》蔡俊 3月底，海南陵水縣，全國第八批藥品集采正式開標。
(資料圖)
此輪集采共成功投標39種藥品，擬中選藥品平均降幅達56%，中標廠商174家，其中國產(chǎn)廠商多達169家。
一方面，各家國產(chǎn)廠商通過報價中選，里面不乏有被進口廠商長期壟斷的藥品。另一方面，多個上市公司深度參與，對業(yè)績和資本市場也有所影響。
國產(chǎn)廠商占據(jù)大部分席位
國產(chǎn)廠商以集采取代進口藥的部分市場份額，已成一種趨勢。
這里面，頭孢類常有大單品誕生，屬于真正的大熱品種。本輪集采就有3個超10億的同類藥品，其中，注射用頭孢哌酮鈉舒巴坦鈉的結(jié)果備受關(guān)注。
米內(nèi)網(wǎng)顯示，該藥品長期排在全國院內(nèi)銷售額前三，市場規(guī)模約70億元，原研廠商輝瑞的市占率高達86%。2021年，輝瑞的舒普深銷售額超57億元，2022年上半年增速達27.71%。
根據(jù)中標結(jié)果，輝瑞未在名單內(nèi)，取而代之的是10家國產(chǎn)廠商。其中，齊魯制藥、科倫藥業(yè)(002422.SZ)、金城醫(yī)藥(300233.SZ)、倍特藥業(yè)、東瑞制藥(02348.HK)等分別以33元/盒、39.6元/盒、35元/盒、37元/盒、32.9元/盒中標。此前，輝瑞同規(guī)格的藥品單價約70元/盒。
相似的情況，還發(fā)生在哌拉西林鈉他唑巴坦鈉。米內(nèi)網(wǎng)顯示，該藥品2021年院內(nèi)銷售額83.26億元，原研廠商同樣為輝瑞。根據(jù)本輪結(jié)果，9家廠商中標，全部為國產(chǎn)，涵蓋康恩貝(600572.SH)、聯(lián)邦制藥(0.933.HK)、華北制藥(600812.SH)等上市公司。中標價格129元/盒到276.5元不等，此前輝瑞最小規(guī)格的售價約160元/盒。
可以看出，降價是中標的前提條件之一，因此海外廠商或被倒逼 “放下身段”，頭孢地嗪就是個例子。米內(nèi)網(wǎng)顯示，2021年該藥在國內(nèi)的院內(nèi)銷售額超12億元，進口廠商韓國大熊制藥的市占率超40%。
根據(jù)本輪結(jié)果，5家廠商中標，包含4家國產(chǎn)。其中，韓國大熊制藥價格為41.2元/盒(0.5克*10瓶)，麗珠集團(000513.SZ)同規(guī)格的藥品價格為28.9元/盒，科倫藥業(yè)價格為40.8元/盒(1克*10瓶)。此前，該藥品最大劑量的單價約100元/盒。
而因治療甲流備受關(guān)注的磷酸奧司他韋干混懸劑，也有一家名為Hetero Labs的廠商中標。該企業(yè)來自印度，主營仿制藥，中標價格為35.11元/盒。其余中標6家廠商均來自國內(nèi)，包括哈三聯(lián)(002900.SZ)、博瑞制藥(688166.SH)、東陽光藥(01558.HK)等上市公司，價格為15元/盒到32.9元/盒不等，平均降幅達83%。
然而，也不是所有國產(chǎn)廠商均能“殺出”重圍，順利拿下想要的單品。
比如頭孢噻肟，米內(nèi)網(wǎng)顯示，2021年該藥在國內(nèi)的院內(nèi)銷售額超18億元，2022年上半年超13億元，同比增長45.85%。
廠商要想納入集采名單，相關(guān)藥品得過國家藥監(jiān)局的一致性評價。頭孢噻肟開標前，共有16家廠商過評，數(shù)量上排在集采品種的前列，其中不乏有今年通過的信立泰(002294.SZ)，競爭可謂激烈。
根據(jù)本輪結(jié)果，共有10家廠商中標，全部為國產(chǎn)，涵蓋上市公司有華潤三九(000999.SZ)、華北制藥、魯抗醫(yī)藥(600789.SH)、金城醫(yī)藥、北大醫(yī)藥(000788.SZ)等，價格為16.5元/盒到35元/盒不等，但沒有信立泰的身影。
部分公司披露詳情
集采落幕，部分參與的上市公司，也發(fā)布公告。
科倫藥業(yè)在公告中披露，旗下7個藥品全部中標，并統(tǒng)計中標藥品在2021年和2022年的銷售額，合計分別為1.96億元、2.09億元。2021年和2022年前三季度，該公司營業(yè)收入分別為172.77億元、138.58億元。
科倫藥業(yè)中標藥品中，銷售額最大的是丙氨酰谷氨酰胺注射液，2022年超1億元；米內(nèi)網(wǎng)統(tǒng)計，該藥品2019年全國院內(nèi)銷售額超20億元。此前，該公司未銷售奧硝唑注射液、注射用頭孢西丁鈉等，兩種藥品2021年全國銷售額分別超18億元、20億元，中標后將成為該公司新的增量。
金城醫(yī)藥也發(fā)布公告稱，共有3個藥品中標集采，但未披露往年收入。其中，注射用頭孢噻肟鈉自2021年起就在銷售，另2個此前從未上市。2021年和2022年前三季度，該公司營業(yè)收入分別為31.38億元、25.91億元。其中，頭孢系列產(chǎn)品2021年的收入為6.94億元。
康恩貝方面，在公告里表示中標1個藥品，為注射用哌拉西林鈉他唑巴坦鈉。該公司披露，該藥品2021年和2022年前三季度的銷售額分別為1496.64萬元、2205.23萬元，占同期營業(yè)收入的0.24%、0.49%。
同時，康恩貝還表示未中標復(fù)方磺胺甲噁唑片。該藥品2021年和2022年前三季度的銷售額分別為186.83萬元、415.73萬元，占同期營業(yè)收入的0.03%、0.09%，并“預(yù)計不會對本公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大影響”。
當(dāng)然，集采雖降價，但公立醫(yī)療機構(gòu)采購的量也會加大，因此對廠商的生產(chǎn)能力有較高要求。2021年8月，華北制藥曾因產(chǎn)能不足斷供集采，被列入“違規(guī)名單”，錯過了2022年第七輪全國藥品集采。
開標前，天風(fēng)證券曾在研報中統(tǒng)計華北制藥有5個品種。根據(jù)結(jié)果，該公司均中標。2022年前三季度，該公司營業(yè)收入78.73億元，同比下降3.83%，還披露為保障國家集采口服制劑品種的供應(yīng)，已開建超大規(guī)模智能連續(xù)制造生產(chǎn)線。
影響各有不同
全國集采進入到第八輪，對上市公司而言，短期和長期的影響各有不同。
短期的影響指二級市場。3月30日，科倫藥業(yè)和信立泰的股價較前一交易日上漲1.05%、0.44%，金城醫(yī)藥、康恩貝、華北制藥、麗珠集團等呈相反態(tài)勢，下跌0.04%、1.37%、1.16%、0.19%。
而影響長遠的，是上市公司的業(yè)績。除了藥品收入，集采擠壓中間環(huán)節(jié)的空間，因此對各家公司的毛利率有所影響。
Wind統(tǒng)計顯示，2022年上半年，科倫藥業(yè)、金城醫(yī)藥、康恩貝、華北制藥、麗珠集團、信立泰的毛利率分別為54.17%、44.54%、65.23%、32.3%、65.22%、74.95%。僅信立泰的毛利率同比稍有增長，其余均是下降。
更深遠的影響，當(dāng)然是運營模式改變。因為集采以仿制藥為主，所以會倒逼上市公司努力投入研發(fā)。由此引發(fā)的結(jié)構(gòu)變化，主要體現(xiàn)在銷售費用率、研發(fā)費用率的變化等方面。
Wind統(tǒng)計顯示，2022年上半年，科倫藥業(yè)、金城醫(yī)藥、康恩貝、華北制藥、麗珠集團、信立泰等銷售費用占營業(yè)收入的比例分別為26.33%、19.68%、37.78%、30.85%、17.72%、36.22%。除了信立泰，其余公司均同比下降。
同期，科倫藥業(yè)、金城醫(yī)藥、康恩貝、華北制藥、麗珠集團、信立泰等研發(fā)費用占營業(yè)收入的比例分別為9.14%、4.03%、3.2%、1.98%、8.8%、14.72%。康恩貝、華北制藥、麗珠集團、信立泰均同比上漲，但總體上研發(fā)費用的占比仍小于銷售費用比例。
當(dāng)集采成為常態(tài)，各家上市公司未來如何做出進一步調(diào)整，一切值得繼續(xù)觀察。(思維財經(jīng)出品)■
