財(cái)聯(lián)社9月3日訊(記者 高艷云)證券業(yè)投行業(yè)務(wù)今年上半年表現(xiàn)略差，但業(yè)務(wù)集中于頭部券商的馬太效應(yīng)卻是在進(jìn)一步加劇。

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今年上半年，41家上市券商投行業(yè)務(wù)凈收入為259.09億元，同比下降2.50%。投行凈收入排名前十的券商分別是中信證券(600030)(34.53億元)、中信建投(601066)證券(28.32億元)、中金公司(26.81億元)、海通證券(600837)(24.35億元)、國泰君安(601211)(20.74億元)、華泰證券(601688)(16.91億元)、東方證券(600958)(8.59億元)、申萬宏源(000166)(8.13億元)、光大證券(601788)(8.08億元)、招商證券(600999)(8.04億元)。

頭部券商的排名發(fā)生變化，相較去年同期，中信證券今年上半年投行凈收入穩(wěn)居行業(yè)榜首；中信建投證券提升2個(gè)名次，居第2名；中金公司、海通證券、華泰證券均下降1個(gè)名次，分居第3、4、6名；國泰君安提升1個(gè)名次，排名第5名；東方證券、申萬宏源連升3個(gè)名次，分居第7、8名；光大證券、招商證券連降2個(gè)名次，分居第9、10名；去年同期排名第9名的國信證券(002736)，因收入下滑，排名連降3個(gè)名次，現(xiàn)居第12名。申萬宏源提升3位，進(jìn)入前十陣容。

投行業(yè)務(wù)今年上半年馬太效應(yīng)加強(qiáng)，行業(yè)集中度提升明顯。今年上半年投行凈收入排名前6家券商，與其他券商拉開較為巨大的差距，合計(jì)凈收入為151.65億元，在41家上市券商收入占比為58.53%，較去年同期提升5.87個(gè)百分點(diǎn)，去年同期該比例為52.66%。

下半年已經(jīng)過去2個(gè)月，投行排名已再起巨變。最新數(shù)據(jù)顯示，截至9月2日，今年以來，首發(fā)承銷及保薦收入排名前十的券商是中信證券(67.23億元)、海通證券(41.82億元)、中信建投(39.19億元)、中金公司(35.51億元)、華泰聯(lián)合(33.68億元)、國泰君安(27.56億元)、民生證券(25.15億元)、招商證券(18.25億元)、國金證券(600109)(17.22億元)、國信證券(12.59億元)。

頭部券商激增四成VS下滑三成

頭部券商中的3家今年上半年投行表現(xiàn)突出，分別是中信建投證券(44.50%)、國泰君安(22.53%)、申萬宏源(14.00%)；3家下滑幅度較大，分別是光大證券(-23.61%)、招商證券(-15.10%)、國信證券(-30.65%)；穩(wěn)中有增的是中信證券(4.42%)、東方證券(8.08%)、國金證券(3.28%)；小幅下滑的是中金公司(-0.48%)、海通證券(-3.56%)、華泰證券(-7.00%)。

中信建投證券的投行業(yè)務(wù)表現(xiàn)較為突出，在近5年同期數(shù)據(jù)中，今年上半年投行業(yè)務(wù)凈收入提升幅度最大，2018年至2022年的當(dāng)年上半年投行凈收入分別為14.21億元、16.21億元、19.82億元、19.59億元、28.32億元。

此外，3家中小券商今年上半年投行業(yè)務(wù)凈收入增速引領(lǐng)同業(yè)，分別是天風(fēng)證券(601162)(53.79%)、國聯(lián)證券(44.55%)、東興證券(601198)(41.55%)，相關(guān)收入分別為5.62億元、2.45億元、5.70億元。這與各家投行業(yè)務(wù)規(guī)模較小有一定關(guān)系。

12家券商今年上半年投行業(yè)務(wù)凈收入下滑超過四成，分別是西南證券(600369)(-39.68%)、財(cái)通證券(601108)(-40.50%)、中銀證券(-41.07%)、華林證券(002945)(-42.33%)、長江證券(000783)(-48.63%)、南京證券(601990)(-49.07%)、國海證券(000750)(-49.62%)、中原證券(601375)(-55.05%)、太平洋(601099)(-55.11%)、浙商證券(601878)(-56.89%)、華西證券(002926)(-60.51%)、東北證券(000686)(-63.09%)。

頭部券商投行廝殺正酣

盡管上半年券商投行業(yè)務(wù)排名順序已定，但券商之間你追我趕的競爭態(tài)勢，仍在下半年激烈角逐中，該情形在頭部券商之間較為突出。

東財(cái)Choice統(tǒng)計(jì)顯示，截至9月2日，首發(fā)主承銷統(tǒng)計(jì)口徑來看，今年以來，首發(fā)承銷及保薦收入排名前十的券商是中信證券(67.23億元)、海通證券(41.82億元)、中信建投(39.19億元)、中金公司(35.51億元)、華泰聯(lián)合(33.68億元)、國泰君安(27.56億元)、民生證券(25.15億元)、招商證券(18.25億元)、國金證券(17.22億元)、國信證券(12.59億元)。

對比今年半年報(bào)數(shù)據(jù)來看，多家券商增幅顯著，中信證券最新首發(fā)承銷保薦收入已達(dá)到彼時(shí)近一倍，招商證券當(dāng)前收入已是彼時(shí)2.27倍，國金證券當(dāng)前收入是彼時(shí)的2.57倍，國信證券當(dāng)前收入是彼時(shí)的2.03倍。

首發(fā)承銷家數(shù)與收入排名有所不同，截至9月2日，首發(fā)承銷家數(shù)排名前十的券商分別是中信證券(104家)、中信建投(68家)、海通證券(59家)、華泰聯(lián)合(51家)、中金公司(44家)、民生證券(43家)、國泰君安(42家)、招商證券(27家)、國金證券(25家)、國信證券(23家)。

當(dāng)前募資總額排名前10名的券商是中信證券(1798.74億元)、中信建投(956.11億元)、中金公司(927.56億元)、華泰聯(lián)合(724.09億元)、海通證券(666.64億元)、國泰君安(511.35億元)、招商證券(426.00億元)、民生證券(291.37億元)、中銀國際(254.92億元)、光大證券(240.35億元)。

結(jié)合首發(fā)承銷保薦收入、家數(shù)、募資總額的各自排名來看，各家券商投行業(yè)務(wù)的市場地位、業(yè)務(wù)開展方式豐富多彩，低價(jià)同質(zhì)競爭易于出現(xiàn)。

綜合來看，當(dāng)前中信證券在上述三個(gè)維度中均位居行業(yè)第1名，海通證券收入排名第2名，家數(shù)排名第3名，募資排名第5名，這或反映出其在中小規(guī)模IPO項(xiàng)目中有較強(qiáng)競爭能力；中信建投收入排名第3名，家數(shù)排名第2名，募資額排名第2名，這或反映出其有一定的價(jià)格策略；中金公司收入排名第4名，家數(shù)排名第5名，募資規(guī)模排名第3名，這或反映其承銷IPO項(xiàng)目規(guī)模較大。

此外，“黑馬”民生證券首發(fā)承銷保薦仍保持較強(qiáng)競爭力，其當(dāng)前首發(fā)承銷保薦收入25.15億元，行業(yè)排凝第7名；首發(fā)承銷43家，行業(yè)排名第6名；募資291.37億元，行業(yè)排名第8名。整體表現(xiàn)躋身頭部券商行列，可見民生證券實(shí)力較為強(qiáng)勁。

緊盯下半年全面注冊制落地預(yù)期

今年下半年，全面注冊制落地的預(yù)期較為強(qiáng)烈，各家券商投行業(yè)務(wù)條線保持高度關(guān)注。

中信證券在半年報(bào)中指出，2022年下半年，公司將提升重要客戶及新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域服務(wù)專業(yè)能力；加強(qiáng)行業(yè)研究和客戶市場分析，積極推進(jìn)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，主動(dòng)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與質(zhì)量，重點(diǎn)爭取重要客戶及其關(guān)鍵交易機(jī)會(huì)；提升全球市場競爭力和影響力；就全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制，海外交易所全球存托憑證(GDR)，A股、港股兩地上市及境外公司回歸A股和港股上市等業(yè)務(wù)持續(xù)進(jìn)行布局；發(fā)揮公司綜合服務(wù)與平臺優(yōu)勢，為客戶提供高質(zhì)量的專業(yè)投行服務(wù)。

中信建投表示，今年下半年，資本市場有望全面推進(jìn)主板注冊制改革，進(jìn)一步增強(qiáng)資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。公司將加強(qiáng)行業(yè)跟蹤和區(qū)域深耕，優(yōu)化投行業(yè)務(wù)之間協(xié)同合作，在客戶開發(fā)、項(xiàng)目承做、發(fā)行銷售等方面扎實(shí)工作、勤勉盡責(zé)，始終追求高質(zhì)量發(fā)展；持續(xù)推進(jìn)內(nèi)地和香港投行一體化工作，繼續(xù)拓展在香港市場的業(yè)務(wù)范圍，實(shí)現(xiàn)中概股回歸、港股私有化、跨境收購等不同類型產(chǎn)品的多樣化發(fā)展，進(jìn)一步增強(qiáng)全方位服務(wù)客戶的能力。

中金公司稱，2022年下半年，公司將持續(xù)發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，聚焦服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革三項(xiàng)任務(wù)，在服務(wù)國家發(fā)展大局中推動(dòng)投行業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展；將把握全面注冊制改革和境內(nèi)外市場互聯(lián)互通等帶來的機(jī)遇，加大客戶覆蓋廣度和深度，提高項(xiàng)目儲(chǔ)備數(shù)量；充分利用自身市場經(jīng)驗(yàn)，助力全面注冊制改革平穩(wěn)落地；深耕區(qū)域戰(zhàn)略，支持粵港澳大灣區(qū)、長三角一體化等重點(diǎn)區(qū)域?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)融資；助推資本市場高水平開放，把握GDR等業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，不斷提升國際業(yè)務(wù)能力。

國泰君安在半年報(bào)中透露，2022年上半年，集團(tuán)投資銀行業(yè)務(wù)聚焦重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)、重點(diǎn)區(qū)域和重點(diǎn)品種，強(qiáng)化一體化管理、深化事業(yè)部制改革，強(qiáng)化戰(zhàn)略協(xié)同、做優(yōu)綜合服務(wù)，建設(shè)“投行+”生態(tài)，IPO等主要業(yè)務(wù)品種保持行業(yè)前列，在重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)和長三角、珠三角等重點(diǎn)區(qū)域的競爭力穩(wěn)步提升。

華泰證券表示，公司投資銀行業(yè)務(wù)將繼續(xù)聚焦重點(diǎn)區(qū)域、重點(diǎn)行業(yè)，深度服務(wù)產(chǎn)業(yè)龍頭客戶，提升跨市場、多產(chǎn)品、一體化的協(xié)同服務(wù)能力，同時(shí)持續(xù)推進(jìn)平臺化展業(yè)和數(shù)字化轉(zhuǎn)型，構(gòu)建以優(yōu)質(zhì)客戶為核心的大投行、平臺化體系，圍繞客戶全生命周期和全業(yè)務(wù)鏈需求，打造更加高效且富有競爭力的投資銀行生態(tài)圈。