信托百佬匯記者獨家獲悉，監管部門新近向各地銀保監部門下發了信托業務分類配套政策（簡稱“政策”），相關內容將由各地銀監向屬地信托公司傳達。業界觀察人士表示，該政策對拉平監管及行業轉型具有重要意義。
信托百佬匯記者了解到，上述政策明確了資產管理信托正回購及衍生品業務開展標準，成為信托公司標品業務的直接利好。針對非標投資，政策表示，資產管理信托原則上應當以組合投資方式分散風險，監管部門將完善相關配套制度，明確組合投資相關要求。
標品業務迎兩大利好據悉，上述政策明確信托產品可以參與債券回購業務。“信托公司開展基礎資產為標品的資產管理信托業務，可以按照資管新規規定的比例，在公開市場上開展債券回購業務。信托公司為符合資管新規的、基礎資產為標品的資管產品提供行政管理服務或專戶受托服務，可以按照委托人指令，在公開市場上開展債券回購業務，但應確保相關比例符合資管新規要求。除上述情形外，信托公司管理信托產品，不得以信托財產向他人提供擔保，不得以賣出回購方式運用信托財產，不得融入或變相融入資金。”
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一位市場人士向記者分析，“這一政策明確信托公司可以參與債券正回購業務，而在此之前，多數信托公司是無法參與正回購的。固收資管是信托標品最重要的部分，這等于固收資管的投資缺一條腿，流動性管理也難。”
另據記者了解，上述政策還明確了資產管理信托投資衍生品的要求。“考慮到各類資產管理產品利用衍生品進行對沖的業務逐漸普遍，且資管新規已限制單只固定收益類、權益類資產管理產品參與衍生品交易的比例低于20%，允許信托公司以資產管理信托資金投資包含衍生品交易設計的固定收益類、權益類資產管理產品。對于商品及金融衍生品類資產管理產品，以及具有衍生品設計的其他類資產管理產品，僅限已獲得衍生品交易資格的信托公司以其受托管理的信托資金投資相關產品。”
前述市場人士表示，“此前，資產管理信托能否投資含衍生品的產品并不明確，此次政策等于清除了模糊地帶，關于債券回購和衍生品投資部分內容均是信托標品業務的直接利好。”
組合投資相關要求待明確信托公司開展信托業務應當立足受托人定位，切實履行受托人職責，為受益人利益最大化服務。
6月1日正式實施的業務分類改革明已經確，信托公司不得以私募投行角色、通過資產管理信托業務形式，開展實質為滿足單一融資方特定融資需求而發行信托產品募資的業務。
監管人士表示，受托人和私募投行二者在服務宗旨和服務內容上存在本質差異。信托公司開展資產管理信托業務時，要審慎開展非標準化債權類資產和未上市企業股權投資業務，要嚴格履行投資者適當性管理、盡職調查、風險管理、凈值化管理、信息披露等資產管理受托職責，確保資產管理信托產品符合投資者風險偏好，確保投資者清晰知曉且有能力承擔投資風險。
值得一提的是，此次政策明確，資產管理信托原則上應當以組合投資方式分散風險，監管部門將完善相關配套制度，明確組合投資相關要求。
一位法律合規人士據此向信托百佬匯記者分析，“未來信托公司發行的資產管理信托可以投資非標，但必須以組合投資的方式。”
為行業發展營造良好環境2018年以來，信托行業邁入深度調整期，信托公司逐年壓降融資類信托規模，著力防范化解風險。今年6月1日，信托業務分類改革正式實施，信托業務分為資產服務信托、資產管理信托、公益慈善信托三大類共25個業務品種。
6月8日至9日，國家金融監督管理總局黨委書記、局長李云澤赴上海調研，圍繞服務實體經濟、防范化解風險等，面對面聽取部分駐滬中外資金融機構等的意見建議，研究工作思路和政策舉措。
在一場由部分信托、資管、理財公司參與的行業工作會議上，李云澤首先聽取了業者對行業轉型發展的意見建議。他指出，要按照堅守定位、回歸本源、市場導向、差異發展的原則，大力培育和提升行業核心競爭力。持續提高治理水平，強化專業能力建設，加強投資者適當性管理，更好滿足人民群眾多層次多樣化財富管理需求。
據悉，李云澤在這次信托、資管、理財行業工作會議上表態，“金融監管部門將及時修訂完善相關政策制度，為行業長期健康發展營造良好環境。”
另據信托百佬匯記者了解，在李云澤親赴上海調研之前，金融監管總局信托部還召集了中信信托、建信信托等5家信托公司主要負責人在北京召開座談會，共同探討信托公司的高質量發展路徑。
6月30日，2023年中國信托業年會在貴陽召開。
會議強調，隨著信托業治理機制不斷完善，信托機制的獨特優勢不斷顯現。但要把信托業廣闊的發展前景變為現實，必須跨越兩道坎：一是要下決心轉型，緊緊圍繞回歸本源這一根本，按照已確立的“三分類”業務方向轉型，決不能依賴類信貸影子銀行和通道業務。二是要下決心獲得市場信任。
責編：糯糯校對：蘇煥文
