面對(duì)“毛票”的誘惑，投資者還是應(yīng)該堅(jiān)持價(jià)值投資理念，強(qiáng)化自身風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，切勿盲目參與“博傻”游戲。

截至6月18日收盤，已有6家A股上市公司股價(jià)跌至1元以下，成為“毛票”。投資者是否可以抄底“毛票”，博取短線反彈收益?根據(jù)上交所和深交所《股票上市規(guī)則》規(guī)定，上市公司股價(jià)連續(xù)20個(gè)交易日(不含全天停牌交易日)的每日股票收盤價(jià)低于1元，監(jiān)管部門有權(quán)終止其股票上市交易。

對(duì)于“毛票”企業(yè)，即便股價(jià)被拉回1元之上，公司仍面臨多種退市風(fēng)險(xiǎn)。筆者認(rèn)為，投資“毛票”本身是一種高風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)博弈行為，盲目地抄底“便宜股”，很可能會(huì)讓自己成為最后一撥被割的韭菜。

股價(jià)連續(xù)暴跌成“毛票”的上市公司，大多是經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略出現(xiàn)重大問題，或涉嫌違規(guī)違法行為，存在的問題積重難返，潛在的風(fēng)險(xiǎn)毋庸置疑。以股價(jià)創(chuàng)A股最低的退市海潤(rùn)為例，公司作為國(guó)內(nèi)最大的晶硅太陽(yáng)能電池生產(chǎn)企業(yè)之一，曾在國(guó)內(nèi)建有五大生產(chǎn)基地，在多個(gè)國(guó)家和地區(qū)投資開發(fā)光伏電站項(xiàng)目。2012年，海潤(rùn)光伏成功借殼上市，并借助光伏產(chǎn)業(yè)支持政策的東風(fēng)一路飆升，市值最高達(dá)到155.7億元。但在后續(xù)發(fā)展進(jìn)程中，海潤(rùn)光伏的戰(zhàn)略布局過于激進(jìn)，在巨額合同面前陷入被動(dòng)，最終導(dǎo)致資金鏈斷裂。其后大股東減持套現(xiàn)、高送轉(zhuǎn)等一系列事件進(jìn)一步瓦解了市場(chǎng)的信任。最終，曾經(jīng)一路高歌猛進(jìn)的海潤(rùn)光伏在巨額負(fù)債和長(zhǎng)期虧損中走向退市。

目前，退市海潤(rùn)已進(jìn)入退市整理期，預(yù)計(jì)最后交易日期為7月8日。6月19日，退市海潤(rùn)以0.14元跌停開盤后，一度被巨量資金打開跌停，當(dāng)日成交額近7200萬(wàn)元。由此可見，退市海潤(rùn)股價(jià)過低，不少投資者仍抱有博弈心態(tài)，希望能夠抄底撿“便宜”，以小博大。這種僥幸心理，與購(gòu)買彩票的心態(tài)很相似，就是在風(fēng)險(xiǎn)可控的范圍內(nèi)愿意進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)投資，甚至選擇性忽視了“近乎于零”的中獎(jiǎng)概率。

在真金白銀的資金投入出現(xiàn)嚴(yán)重虧損甚至血本無(wú)歸的概率與股價(jià)觸底反彈帶來(lái)豐厚投機(jī)收益的概率之間，投資者如果更看重后者，就容易做出抄底“便宜股”的行動(dòng)。但部分上市公司退市后，就算能在新三板股轉(zhuǎn)系統(tǒng)進(jìn)行交易，也受限于極低的流動(dòng)性，股價(jià)表現(xiàn)并不活躍。另外，很多退市公司的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)會(huì)被大股東剝離，股票最終只能作為持有公司股權(quán)的憑證。倘若退市公司最終倒閉，進(jìn)入破產(chǎn)清算程序，處于末端償還順位的股民可能面臨“血本無(wú)歸”的后果。可見，投資者抄底“毛票”的風(fēng)險(xiǎn)不遜于刀口舔血，不僅難以獲得安全的投資收益，反而面臨“偷雞不成蝕把米”的風(fēng)險(xiǎn)，白白付出資金和時(shí)間的雙重成本。

“君子不立危墻之下”，針對(duì)特別風(fēng)險(xiǎn)警示或面臨退市風(fēng)險(xiǎn)的股票，就算是股價(jià)再“便宜”，中小投資者也應(yīng)保持警惕，切莫貪戀股價(jià)“便宜”，而忽視背后退市風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)“毛票”的誘惑，投資者還應(yīng)堅(jiān)持價(jià)值投資理念，強(qiáng)化自身風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，在信息充分的市場(chǎng)環(huán)境中作出理性判斷和決策，切勿盲目參與“博傻”游戲。