中新經(jīng)緯客戶端2月19日電 國新辦19日早間舉行政策例行吹風(fēng)會，央行副行長、外匯局局長潘功勝指出，永續(xù)債是銀行補(bǔ)充資本的一個較好渠道，在我國剛開始進(jìn)入實踐階段，為了引導(dǎo)和培育市場，需要有一定的政策支持。同時，商業(yè)銀行發(fā)行永續(xù)債的興趣是很大的，很多已經(jīng)在走內(nèi)部的公司治理程序。
首單銀行永續(xù)債已于1月25日發(fā)行
據(jù)央行網(wǎng)站1月25日消息，當(dāng)日，中國銀行在銀行間債券市場成功發(fā)行400億元無固定期限資本債券，這是我國商業(yè)銀行獲批發(fā)行的首單永續(xù)債。
央行指出，中國銀行此次發(fā)行400億元永續(xù)債，可提高中國銀行一級資本充足率約0.3個百分點(diǎn)，全場認(rèn)購倍數(shù)超過2倍，票面利率為4.50%，較本期債券基準(zhǔn)利率(前5日五年期國債收益率均值)高出157bp。本次債券吸引了境內(nèi)外的140余家投資者參與認(rèn)購，涵蓋保險公司、證券公司、財務(wù)公司、證券投資基金、理財產(chǎn)品等境內(nèi)債券市場主要投資人，以及央行、保險公司和資產(chǎn)管理公司等境外機(jī)構(gòu)。
為后續(xù)商業(yè)銀行發(fā)行無固定期限資本債券提供了范本，也拓寬了商業(yè)銀行補(bǔ)充其他一級資本工具渠道
央行表示，首單無固定期限資本債券的推出，，對于進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，防范金融體系風(fēng)險，提升商業(yè)銀行服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)能力具有積極作用。
為何以永續(xù)債補(bǔ)充銀行資本？
“永續(xù)債是銀行補(bǔ)充資本的一個較好渠道”，潘功勝在發(fā)布會上如是說。
據(jù)悉，永續(xù)債沒有固定期限，或是到期日為機(jī)構(gòu)存續(xù)期，具有一定損失吸收能力，可計入銀行其他一級資本。在國際上，永續(xù)債市是銀行補(bǔ)充其他一級資本比較常用的一種工具，有比較成熟的模式。
潘功勝表示，我國的銀行資本補(bǔ)充中優(yōu)先股和二級資本債券發(fā)行已經(jīng)常態(tài)化，但此前沒有使用永續(xù)債。談及推動銀行以永續(xù)債方式補(bǔ)充資本時，主要有以下考慮：
銀行資本構(gòu)成主要由核心一級資本構(gòu)成，這種資本結(jié)構(gòu)好處是質(zhì)量很高，但需要進(jìn)一步優(yōu)化
首先，我國銀行業(yè)資本目前還是比較充裕的，而且結(jié)構(gòu)上主要是核心一級資本為主體。截止去年9月末，我國銀行業(yè)資本充足率是13.81%，核心一級資本充足率是10.8%。但是，我國銀行其他一級資本充足率水平是要低于國際上一些大型銀行的一級資本充足率水平的，目前我國銀行業(yè)其他一級資本充足率只有0.6%。。
同時，近年來我國銀行業(yè)發(fā)展速度還是比較快的，但部分銀行面臨著資本約束，加上監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的趨嚴(yán)和提高，以及一些影子銀行業(yè)務(wù)回表仍需要補(bǔ)充資本，原來影子銀行業(yè)務(wù)在表外并不占用資本金，這些因素對商業(yè)銀行動態(tài)補(bǔ)充資本都提出了更高的要求。
從這樣的角度考慮，推出永續(xù)債有利于拓寬商業(yè)銀行其他一級資本補(bǔ)充渠道，同時，中國銀行業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中接近80%都是核心一級資本，推出永續(xù)債也有利于優(yōu)化銀行資本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)商業(yè)銀行抵御風(fēng)險能力和信貸投放能力。
第二方面的考慮主要是從債券市場出發(fā)的
。中國債券市場發(fā)展的速度是很快的，目前債券市場余額是86萬億人民幣，排在全球第三位，中國債券市場的產(chǎn)品序列也是比較豐富的。推出商業(yè)銀行永續(xù)債有利于豐富我國債券市場品種結(jié)構(gòu)，滿足長期投資人資產(chǎn)配置需求，也有利于債券收益率曲線的完善。
創(chuàng)設(shè)CBS提高永續(xù)債流動性
值得注意的是，首單銀行永續(xù)債發(fā)行前夕，央行還創(chuàng)設(shè)新工具保駕護(hù)航。
1月24日晚間，央行發(fā)布公告稱，為提高銀行永續(xù)債的流動性，支持銀行發(fā)行永續(xù)債補(bǔ)充資本，決定創(chuàng)設(shè)央行票據(jù)互換工具(Central Bank Bills Swap，CBS)。
通過永續(xù)債的形式補(bǔ)充銀行資本在我國剛開始進(jìn)入實踐階段，為了引導(dǎo)和培育市場，需要有一定的政策支持
發(fā)布會上，潘功勝解釋稱，，包括銀保監(jiān)會擴(kuò)大保險機(jī)構(gòu)投資范圍，允許其投資永續(xù)債等資本工具;財稅部門已經(jīng)明確永續(xù)債的會計處理，很快還將明確永續(xù)債的稅收處理;央行創(chuàng)設(shè)CBS，并將合格的銀行永續(xù)債納入央行擔(dān)保品范圍，以促進(jìn)提升永續(xù)債的流動性和市場接受度。
CBS是永續(xù)債的支持性政策之一，但并非量化寬松(QE)
對于CBS，潘功勝強(qiáng)調(diào)，。“前一段時間剛剛開始做這件事情的時候，市場有一些聲音，說你們是不是搞放水，是不是中國的QE，我覺得這一次的票據(jù)互換不是中國版的QE，它和QE有本質(zhì)的區(qū)別。”
潘功勝指出，第一，CBS是“以券換券”，不涉及流動性的投放，不涉及基礎(chǔ)貨幣的吞吐。一級交易商參與互換，用持有的永續(xù)債換成了央行的央票，但不能說我拿了這個央票就可以自動獲得央行的基礎(chǔ)貨幣，這兩者之間沒有關(guān)系，這是很重要的一點(diǎn)，不是換成央行票據(jù)就可以從央行自動獲得基礎(chǔ)貨幣，這對銀行體系的流動性的影響是中性的。
第二，CBS沒有導(dǎo)致永續(xù)債所有權(quán)和信用風(fēng)險的轉(zhuǎn)移，永續(xù)債的所有權(quán)仍然在商業(yè)銀行的表內(nèi)，它的利息的所得者也是債券的持有人，只是通過這樣一個操作，央行按照市場化的標(biāo)準(zhǔn)收取費(fèi)用，提升了永續(xù)債的流動性，永續(xù)債的所有權(quán)和相應(yīng)的風(fēng)險沒有轉(zhuǎn)移，所以和QE是有本質(zhì)的區(qū)別。
下一單花落誰家？
對于首單銀行永續(xù)債的發(fā)行，潘功勝給予肯定，稱這次由人民銀行牽頭，在我國引入銀行永續(xù)債這種產(chǎn)品，既可以拓寬銀行資本補(bǔ)充渠道，又可以深化和豐富債券市場的產(chǎn)品序列。“首單永續(xù)債順利發(fā)行，市場反響良好，獲得市場的充分認(rèn)可”。
其他商業(yè)銀行發(fā)行興趣是很大的，很多商業(yè)銀行已經(jīng)在走內(nèi)部的公司治理程序
低于下一單永續(xù)債，潘功勝表示，中國銀行發(fā)行完成以后，。在投資人這一端，投資需求也是比較好的，對這個產(chǎn)品也是非常有興趣的。
潘功勝還強(qiáng)調(diào)，“當(dāng)然，商業(yè)銀行補(bǔ)充資本的方式是是多種多樣的，商業(yè)銀行會根據(jù)自身的特點(diǎn)和資本結(jié)構(gòu)，自主決定資本補(bǔ)充方式、資本補(bǔ)充時間和節(jié)奏。”
