2019年7月3日，工業(yè)富聯(lián)股價13.41元，與一年多前的發(fā)行價相比，仍處于破發(fā)狀態(tài)。
作為“代工之王”富士康旗下的A股上市公司，工業(yè)富聯(lián)在上市前曾表示將致力于提供以工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)為核心的產(chǎn)品設(shè)計、制造與服務(wù)技術(shù)，協(xié)助智能制造的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，以打造“智能制造+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”新生態(tài)。從一開始，富士康就將與網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、電信產(chǎn)品、服務(wù)器、存儲器、手機機構(gòu)件、精密工具制造和機器人相關(guān)的，其全資及控股的境內(nèi)31家和境外29家子公司全部裝入上市公司這個“大筐”，并通過絕對的股權(quán)控制對工業(yè)富聯(lián)施加影響。招股書顯示，留給其他股東的股權(quán)占比只有5.7770%。
不過上市一周年的股價走勢顯示，這條工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)之路尚未得到市場的認(rèn)可。6月29日，工業(yè)富聯(lián)舉辦了上市一周年論壇。工業(yè)富聯(lián)董事長李軍旗表示，“我們開拓工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，向平臺轉(zhuǎn)型，從制造業(yè)轉(zhuǎn)型服務(wù)業(yè)。這些轉(zhuǎn)型是長期的，還沒有在我們的營收利潤上體現(xiàn)，所以大家可能有點等不及。”
復(fù)盤這一年，工業(yè)富聯(lián)的業(yè)績未能滿足業(yè)界對工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)成長性的想象。不過，通過引入外腦、建設(shè)團(tuán)隊、推新平臺，工業(yè)富聯(lián)在轉(zhuǎn)型路上有了一些動作。在5G即將到來，物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)甚囂塵上的大環(huán)境下，工業(yè)富聯(lián)的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)之路何時能見成效?
“非戰(zhàn)之罪”
股價破發(fā)，陳永正離開
工業(yè)富聯(lián)上市，創(chuàng)下36天A股最快過會紀(jì)錄。2018年6月8日，工業(yè)富聯(lián)A股上市，發(fā)行價13.77元，當(dāng)天上漲44%，達(dá)到19.62元。隨后三個工作日工業(yè)富聯(lián)連續(xù)大漲，一度達(dá)到26.08元的高點。
不過這也成為其股價的最高峰，4個月后工業(yè)富聯(lián)首次跌破發(fā)行價，最低跌至10.99元。此后一路震蕩，雖有反撲，但仍處于破發(fā)狀態(tài)。
2018年10月底，工業(yè)富聯(lián)突發(fā)公告宣布人事變動。公告稱，陳永正因工作調(diào)動，申請辭去董事長、董事等職務(wù)，其所負(fù)責(zé)的公司相關(guān)工作已進(jìn)行交接;董事會選舉時任董事的李軍旗出任第一屆董事會董事長，增補為戰(zhàn)略決策委員會委員。
對于陳永正的離職說法不一。有熟悉工業(yè)富聯(lián)的業(yè)內(nèi)人士告訴記者，其離職因個人原因。也有分析師表示，陳永正的離職有其他原因。
工業(yè)招股書曾披露，1956年出生的陳永正進(jìn)入鴻海系公司前，曾在摩托羅拉、微軟、NBA等公司工作，并在多家公司擔(dān)任獨立董事。1969年出生的李軍旗則不同，其畢業(yè)于日本東京大學(xué)，獲得機械工程博士學(xué)位，且長期擔(dān)任工業(yè)富聯(lián)子公司基準(zhǔn)精密(惠州)有限公司董事長和總經(jīng)理，是鴻海刀具業(yè)務(wù)的負(fù)責(zé)人。
陳永正擔(dān)任董事長期間，工業(yè)富聯(lián)股價跌破發(fā)行價13.77元，市值縮水超過50%。雖然領(lǐng)導(dǎo)層曾表示并不關(guān)注短期股價走勢，但有著A股最快過會紀(jì)錄的光環(huán)，工業(yè)富聯(lián)的股價一直備受外界關(guān)注，而其上市主打的概念工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)又是富士康最重要的未來十年戰(zhàn)略。陳永正因“非戰(zhàn)之罪”而離開，成為多數(shù)受訪者認(rèn)可的原因。
就股價問題，李軍旗在接受記者采訪時做出回應(yīng)，“我雖然不擅長炒股，但也應(yīng)該回應(yīng)我們的股民。外界的印象可能還停留在十年前，代工也好，傳統(tǒng)制造也好，沒有看到我們這幾年正在推動快速轉(zhuǎn)型，比如說我們投資了夏普、諾基亞，向品牌轉(zhuǎn)型，我們開拓工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，向平臺轉(zhuǎn)型，從制造業(yè)轉(zhuǎn)型服務(wù)業(yè)。這些轉(zhuǎn)型是長期的，還沒有在我們的營收利潤上體現(xiàn)。”
但對于短期內(nèi)，李軍旗表示，工業(yè)富聯(lián)應(yīng)該專注在自己的戰(zhàn)略方向，專注在自己的核心技術(shù)，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是一個持久戰(zhàn)，要有戰(zhàn)略性的準(zhǔn)備。對于上市的目的，這與此前管理層所回應(yīng)差異不大，也就是通過股權(quán)激勵吸引和留住人才。
2019年一季度，工業(yè)富聯(lián)啟動了2.25億份股權(quán)激勵計劃，涉及激勵對象4000多名高級管理人員及核心員工。有券商分析師指出，這體現(xiàn)了公司管理層對于長期發(fā)展的信心和決心，有利于企業(yè)自身健康發(fā)展和長期經(jīng)營團(tuán)隊的穩(wěn)定。
引入外腦
工業(yè)富聯(lián)“給蛋黃配上蛋白”
2018年9月，李杰成為了工業(yè)富聯(lián)董事會副董事長及董事候選人。
2018年以前，身為美國辛辛提那大學(xué)特聘講座教授的李杰，同時還擔(dān)任美國國家科學(xué)基金會智能維護(hù)系統(tǒng)研究中心主任職務(wù)。此時李杰與鴻海和工業(yè)富聯(lián)幾乎沒有聯(lián)系。
2000年，李杰與全球85家國際公司針對工業(yè)大數(shù)據(jù)技術(shù)進(jìn)行聯(lián)合研發(fā)，陸續(xù)出版了數(shù)本著作。他在《工業(yè)大數(shù)據(jù)》一書中闡述的“煎蛋模型”最為外界所熟悉。所謂“煎蛋模型”，即一個核心的產(chǎn)品不僅是一種產(chǎn)品(蛋黃：產(chǎn)品本身)，還有很多配套的服務(wù)(蛋白：服務(wù)衍生的價值)。李杰認(rèn)為在產(chǎn)品差異不大的情況下，配套服務(wù)的差異才是制勝的關(guān)鍵。要給“蛋黃”配上“蛋白”才能在競爭中脫穎而出。這一理論在隨后幾年不斷豐富和完善。
就在李杰著書立說的同時，已成為代工之王的富士康一直謀求改變主營低毛利的困境，作為這家公司的掌舵者曾想打造圍繞生活場景提供的服務(wù)，也曾想通過品牌產(chǎn)品洗掉代工廠的痕跡，幾次嘗試都未能成功。
富士康的困境在于，空有數(shù)十年的經(jīng)驗和數(shù)據(jù)積累，卻沒有找到有效的方法論輸出。于是，富士康開始尋求外腦的幫助。
2018年1月，李杰受邀到富士康講課。領(lǐng)導(dǎo)層和約300名富士康工作人員坐在臺下聽講。隨后，李杰開始頻繁造訪富士康。
現(xiàn)任工業(yè)富聯(lián)董事長的李軍旗回憶，2017年3月，有一家急于推出新品搶占市場的智能手機廠商找到富士康，要求將手機的外框由傳統(tǒng)的鋁合金變?yōu)椴讳P鋼。當(dāng)時切削加工不銹鋼一直是這一領(lǐng)域的難題。
身兼高級技術(shù)顧問的李軍旗接下了這個任務(wù)，他曾決定于全球排名前十的切削加工巨頭探討，尋找答案。但一個月后這些巨頭們紛紛放棄。
最終，李軍旗依靠富士康內(nèi)部團(tuán)隊在2017年7月找到了解決方案，保證了手機廠商在同年9月舉辦發(fā)布會。
李軍旗日后接受記者采訪時表示，一年前，我們對工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)未來的發(fā)展方向?qū)嶋H上不是那么清楚，李教授(李杰)的加入，他的一系列模型和多年經(jīng)驗與我們集團(tuán)結(jié)合，確定了工業(yè)富聯(lián)未來的發(fā)展方向、整體架構(gòu)和核心基礎(chǔ)。核心產(chǎn)品用在我們內(nèi)部場景提升，通過內(nèi)部實踐不斷試錯、改進(jìn)、完善，最終賦能其他公司。
2018年5月，媒體曾報道高鐵建設(shè)難以解決刀具需求，而全球只有一家公司可以提供。李軍旗告訴記者，看到這個消息后，工業(yè)富聯(lián)把之前解決手機廠商的方案跨行業(yè)應(yīng)用在了高鐵遇到的問題上。不止如此，其在家用智能設(shè)備上的實踐，也被應(yīng)用在了智能鋼鐵產(chǎn)業(yè)維護(hù)上。
再講故事
向中小制造業(yè)賦能
2019年6月底，工業(yè)富聯(lián)上市一周年慶祝晚宴上，李軍旗與李杰以及工業(yè)富聯(lián)CEO鄭弘孟以“鐵三角”的形式亮相。
鄭弘孟一直擔(dān)任工業(yè)富聯(lián)董事，而此前他曾是鴻海精密FG(云網(wǎng)科技服務(wù))次集團(tuán)的總經(jīng)理。李軍旗告訴記者，李杰負(fù)責(zé)理論研究，鄭弘孟開拓主打市場，而他本人則把理論變成實踐。
當(dāng)業(yè)界不少人都覺得工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)概念股工業(yè)富聯(lián)的故事缺乏后續(xù)動力的時候，這家上市一年的A股公司找到了面向資本市場的新故事：成為中小制造業(yè)的賦能者。6月29日，工業(yè)富聯(lián)對外發(fā)布了制造行業(yè)云服務(wù)解決方案專業(yè)公有云，并宣布與30個規(guī)模和名氣參差不齊的企業(yè)達(dá)成合作共建生態(tài)。
問題是，工業(yè)富聯(lián)目前尚無法成為一家純粹的“軟件商”或者“方案平臺服務(wù)商”，因為它需要低毛利的“硬件業(yè)務(wù)”滿足上市對業(yè)績增長的要求。
3月29日，工業(yè)富聯(lián)披露的2018年年報顯示，營業(yè)總收入約為4153.78億元人民幣，較2017年增長約17.5%。財報按照通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、云服務(wù)設(shè)備，以及精密工具和工業(yè)機器人對業(yè)務(wù)進(jìn)行披露，三者累計收入占總收入的99.4%，工業(yè)富聯(lián)沒有披露工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的營收。同時，這三大業(yè)務(wù)毛利率均比2017年下降，其中精密工具和機器人更是大幅縮減了近17個百分點。
目前工業(yè)富聯(lián)市值距上市首日已縮水三分之一。對此，一位參加了工業(yè)富聯(lián)上述產(chǎn)品發(fā)布的券商分析師告訴記者，工業(yè)富聯(lián)要想提高市值，改變現(xiàn)狀，就必須找到可以對營收增長或毛利增長有潛力的業(yè)務(wù)。
6月29日，工業(yè)富聯(lián)發(fā)布了核心技術(shù)霧小腦，實現(xiàn)數(shù)據(jù)互聯(lián)互通，并運用模型算法實現(xiàn)智能預(yù)測，做到工廠的智能化，成功打造全球首個工具行業(yè)離散制造、熄燈生產(chǎn)的無憂工廠，被世界經(jīng)濟(jì)論壇列入全球十六家制造業(yè)燈塔工廠成員之一。其次是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺——FiiCloud云平臺，打造對外輸出解決制造行業(yè)中專業(yè)問題為核心、開箱即用的解決方案——專業(yè)云，致力讓客戶在沒有浪費的環(huán)境中提高質(zhì)量、降低成本和加速交付。第三則是基于切割加工這一核心技術(shù)，工業(yè)富聯(lián)自主研發(fā)了高鐵鋼軌智能銑刀，打破了國外長期壟斷鋼軌銑磨車關(guān)鍵核心部件的局面。
顯然，這個新故事打動了券商和機構(gòu)投資者。7月1日，工業(yè)富聯(lián)上述發(fā)布后的第一個A股交易日，午后漲幅擴(kuò)大，一個小時內(nèi)迅速觸及漲停。多家機構(gòu)當(dāng)日主力買入，其中買一席位申萬宏源證券上海閔行區(qū)東川路營業(yè)部買入1.43億元;買三席位出現(xiàn)機構(gòu)身影，買入6295萬元。但問題是，這個漲停的余波能夠持續(xù)多久?
轉(zhuǎn)型進(jìn)展
新案例基本為富士康旗下工廠
一年前的股東大會上，鄭弘孟曾宣布，富士康各地工廠開始實施智能制造及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)改造。一年后上市周年高峰論壇上，李杰透露，工業(yè)富聯(lián)的應(yīng)用場域擁有超過1800條表面貼裝技術(shù)產(chǎn)線、17.5萬臺CNC機床、超過8萬臺工業(yè)機器人、5000多種測量監(jiān)測設(shè)備。
工業(yè)富聯(lián)集中展示了“霧小腦”和FiiCloud云平臺，以此對外輸出針對制造專業(yè)問題為核心的解決方案專業(yè)云。李軍旗表示其解決方案將針對中小企業(yè)的痛點，而不同于其他工業(yè)云平臺廠商提供廣泛的平臺產(chǎn)品。
以刀具專業(yè)云為例，工業(yè)富聯(lián)稱，可幫助企業(yè)將產(chǎn)品良率從89%提升至99%，物料成本降低5%，維修成本降低10%。與之類似的，工業(yè)富聯(lián)還提供了模具云、CNC云等多個專業(yè)云。
一位工業(yè)富聯(lián)的工程師告訴記者，目前工業(yè)富聯(lián)對外介紹的案例基本為富士康旗下的工廠，其彼此之間也會進(jìn)行商業(yè)核算。
打包出售的不只是技術(shù)本身，工業(yè)富聯(lián)還想要出售更多的服務(wù)。在面向潛在顧客的一個展覽中，一位工作人員介紹，工業(yè)富聯(lián)通過一個平臺為客戶提供零部件采購以及金融和法律服務(wù)。在內(nèi)部看來，這是一個邊緣業(yè)務(wù)，但一位參觀者告訴記者，這意味著，工業(yè)富聯(lián)希望覆蓋整個流程。
一位熟悉工業(yè)富聯(lián)的業(yè)內(nèi)人士告訴記者，早期富士康希望將工業(yè)富聯(lián)公司定位為軟件平臺，并不包含制造部門，但是其在與上市主管機構(gòu)溝通時，后者要求其加入更多的“硬”業(yè)務(wù)，以使得其上市主體的財務(wù)指標(biāo)滿足A股上市的要求。
但就目前來說，工業(yè)富聯(lián)今天定位的兩個柱子分別是智能制造和工業(yè)互聯(lián)，而資產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊包括云網(wǎng)端和工業(yè)機器人。李軍旗告訴記者，“這個是完全按國內(nèi)A股上市公司的要求做科學(xué)的管理，在整個集團(tuán)(指鴻海)的定位是智能制造，我們按照上市公司的要求形成了一套管理機制”。
對于之前的諸多業(yè)務(wù)板塊裝筐的現(xiàn)象，李軍旗表示，“資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的重新組合，實現(xiàn)了我們的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的目標(biāo)”，“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司有很多種模式，但都不能說是非常成功的，大家都還在探索，有的是從軟件平臺、消費互聯(lián)網(wǎng)開始，我們從傳統(tǒng)制造，到精密制造，到智能制造的體系在這個基礎(chǔ)上，走的模式應(yīng)該跟其他的企業(yè)不太一樣，把這個模式走通了以后就可以做跨領(lǐng)域，跨行業(yè)的服務(wù)”。
借5G東風(fēng)
鴻海高層的信任能到何時？
7月1日，鴻海(富士康)董事長職務(wù)發(fā)生了變化，劉揚偉接任。公司日常運營也變更為由9人組成的經(jīng)營委員會，而審批則由6人組成的董事會。根據(jù)披露的名單，李杰因負(fù)責(zé)大數(shù)據(jù)和AIoT進(jìn)入經(jīng)管委員會，他還擔(dān)任了鴻海的副董事長。
多位工業(yè)富聯(lián)的工作人員向記者證實，工業(yè)富聯(lián)的盤子正在不斷擴(kuò)大。記者了解到，目前擔(dān)任工業(yè)富聯(lián)首席數(shù)據(jù)官的劉宗長曾經(jīng)是李杰的博士生，并擔(dān)任助理研究員的崗位;擔(dān)任工業(yè)富聯(lián)燈塔學(xué)院副院長的孫可意則同時肩負(fù)了在美國威斯康星州的業(yè)務(wù)。
2017年，鴻海曾宣布在美國威斯康星州投資設(shè)廠。工業(yè)富聯(lián)在美國的業(yè)務(wù)也將坐落在這一園區(qū)，并且其已經(jīng)開始招聘當(dāng)?shù)貑T工。
工業(yè)富聯(lián)正在猛踩油門。李軍旗表示，過去一年最大的收獲是戰(zhàn)略方向更加明確、清晰。鄭弘孟表示：“5G在2020年的下半年開始會有大的爆發(fā)，接下來三年5G對業(yè)務(wù)的帶動，我們會有比較樂觀的預(yù)期。”他表示，公司接下來幾個月都會有新的5G產(chǎn)品發(fā)布。
李軍旗將5G的商用化比作修信息化高速公路，“在修高速公路的過程中，我們有很大的機會。信息化的高速公路修好了以后，在上面要跑什么樣的車?第一輛車就是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。”
一個參與買入操作的券商分析師告訴記者，工業(yè)富聯(lián)目前的問題是，2018年工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)號稱有幾十億的營收貢獻(xiàn)，但其實質(zhì)沒有辦法計算，因為對內(nèi)貢獻(xiàn)只是左右騰挪。
該分析師稱，“從這個角度來看，當(dāng)前對工業(yè)富聯(lián)的估值缺少解決方案的成分”，“下半年如果能夠確立標(biāo)桿的合作伙伴，同時可以帶動收入規(guī)模的提升，那么才有可能會被外界重估價值”。
券商中金公司研報顯示，隨著工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)在工業(yè)富聯(lián)內(nèi)部大范圍鋪開，預(yù)期2019年的費用率將從2018年的3.8%持續(xù)下降到3.6%，為工業(yè)富聯(lián)帶來10億元的費用節(jié)約，約增厚營業(yè)利潤5%。工業(yè)富聯(lián)將受益于未來的5-10年工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展機遇期，但最大的風(fēng)險則是，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展進(jìn)程不及預(yù)期。
一位熟悉鴻海的業(yè)內(nèi)人士告訴記者，李杰對鴻海集團(tuán)而言，目前是轉(zhuǎn)型工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的理論“布道師”，但問題是鴻海高層對他的信任能夠到幾時。上一任布道師是如今創(chuàng)新工場的創(chuàng)辦者李開復(fù)，而他已經(jīng)不再擔(dān)任鴻海集團(tuán)的獨立董事。
