今晚(3月26日)映客正式在香港市場提交IPO文件書，根據(jù)這份長達(dá)400多頁的招股書，我們可以看到一個更為詳細(xì)的映客，同時也看到了一個處于尷尬期的的映客。

映客核心數(shù)據(jù)正在下滑，退居行業(yè)第二

映客IPO最受關(guān)注的當(dāng)然是財務(wù)信息，根據(jù)招股書映客2016年、2017年營業(yè)收入分別為43.35億元和39.42億元，同比減少9.1%;在凈利潤方面映客2016年、2017年分別為5.68億元和7.92億元，同比增長40%。

映客雖然在這次公布的財務(wù)數(shù)據(jù)上，凈利潤出現(xiàn)上升趨勢，但是現(xiàn)實情況卻非常不樂觀，除了營業(yè)收入下滑，在以下幾方面核心數(shù)據(jù)上，都出現(xiàn)了大幅度滑坡。

1、在活躍用戶數(shù)量上面，映客2017年的數(shù)據(jù)相比較于2016年下滑較多。剛進(jìn)入2017年的時候，映客的月活用戶下降的是最厲害的，2017年第二季度最低潮的時候只有2000萬左右的月活，相比較于2016年高峰下降了三分之一。

2、月付費人數(shù)出現(xiàn)大幅度下滑。在2016年的時候，映客每個季度的月付費人數(shù)都能維持在150萬人以上的規(guī)模，但是進(jìn)入到2017年下半年銳降到60萬人左右，下降幅度超過50%。

3、在流量變現(xiàn)方面，映客做得相當(dāng)不理想。其不論是2016年還是2017年營業(yè)收入中有超過99%來自于直播帶來的收入，即虛擬道具售賣和觀眾打賞帶來的收入，關(guān)于流量的廣告變現(xiàn)始終處于市場小的規(guī)模，無法獲得突破性進(jìn)展。

4、在市場份額方面，映客已經(jīng)讓出移動直播第一平臺的座次。根據(jù)招股書資料顯示，映客在2017年的市場占有率為15.5%，遠(yuǎn)低于第一名的29%，只比第三名高出0.3%個百分點。

如果按照這個趨勢下去，映客很可能會跌出前三。

業(yè)務(wù)加上資本雙不順利，映客只能赴港IPO？

映客此次赴港IPO，被外界看來是孤注一擲，不得已而為之。

一方面映客通過“賣身”宣亞國際(51.700,4.23,8.91%)一案，已經(jīng)在國內(nèi)聲名狼藉。

根據(jù)當(dāng)時的方案，映客分三步“注入”上市公司，其目是通過設(shè)計精巧復(fù)雜的交易結(jié)構(gòu)

因此并購方案一經(jīng)公布，便引起行業(yè)一片爭議，屬于典型的“左手倒右手”游戲，也受到監(jiān)管層面的關(guān)注和問詢，直指交易的核心目的，使得直到交易宣告終止，雙方也沒有敢正面回復(fù)監(jiān)管層的問題。

有此前科，映客想在國內(nèi)有所動作，可騰挪的空間并不大。

另一方面映客2017年以來的各項核心數(shù)據(jù)正在下降，面對快手、抖音、斗魚等其他直播平臺的崛起與分食，已經(jīng)開始顯現(xiàn)出頹勢，映客方面臨的業(yè)務(wù)壓力十分大。

本來映客是有逆襲的機會。在直播答題興起的時候，映客重金押注芝士答題活動，每場豪撒百萬元，一度取得非常不錯的成績，明顯拉動了日活用戶。

但隨后來自監(jiān)管層面的干預(yù)，讓整個直播答題陷入停滯當(dāng)中，包括映客在內(nèi)的諸多直播答題實存明亡，映客雖然一度抓住了這個封口，但是奈何最后被迫終止。

新產(chǎn)品運營不順利讓映客業(yè)務(wù)突圍蒙上一層陰影，加上資本上的不順利，在外界看來讓映客已經(jīng)沒有退路，只能快速選擇赴港IPO，給投資人一個交代。