3月20日，國家發改委發布《關于加強城市軌道交通車輛投資項目監管有關事項的通知》(下稱《通知》)，要求各地嚴控城軌車輛新增產能，城軌車輛產能利用率低于80%的地區和企業，不得新增城軌車輛產能;并要求各地嚴查“投資換訂單”問題。

《通知》要求，嚴格控制本地區城軌車輛新增產能。各地對城軌車輛投資項目加強產能監測預警，完善項目監管，城軌車輛產能利用率低于80%的地區，不得新增城軌車輛產能，企業申請建設擴大城軌車輛產能項目，上兩個年度產能利用率應高于80%。

去年下半年發改委已收緊城軌建設

2010年以來，國內各地掀起城市軌道建設高潮。2016年9月8日，國家發改委在城市軌道交通投融資機制創新研討會上稱，截至目前，全國有43個城市的建設規劃獲得批復，規劃總里程約8600公里。

城軌建設高潮在2017年11月悄然收緊，武漢、西安等地地鐵新一輪規劃未獲得發改委批復，包頭地鐵被叫停。有分析稱，國家基于地方債務安全考慮，正在收緊地鐵批復。

一位業內人士告訴新京報記者，一方面，從去年下半年可以看出，發改委對地鐵建設規劃審批持更為審慎的態度，其次是建設規模將壓縮，國家發改委認為，本期建設規劃規模偏大。

嚴查“投資換訂單”，防止為建廠而建廠

城軌實行企業定點資質，國內目前有七家企業擁有城市軌道車輛生產資質，可生產地鐵、輕軌、單軌等軌交產品，其中包括中國中車(10.340,0.05,0.49%)股份有限公司的六家子公司和北京地鐵車輛裝備有限公司。據報道，從整個行業來看產能利用率肯定遠低于80%。

而產能利用率不足背后存在著“投資換訂單”的行業惡習。很多企業獲得訂單都是借助于在當地建廠——地方政府最看重投資、稅收和就業。

針對行業中慣用的“投資換訂單”模式，《通知》規定“省級發展改革委要加強對城軌項目投標活動的監督管理，對違法將項目招標投標與生產企業投資設廠捆綁等行為，嚴格予以查處，堅決遏制地方保護主義，維護市場秩序”。

地鐵大建時代結束，有企業海外找訂單

“因前幾年城軌建設高峰，不少二線城市近年一直在挖路修地鐵，城軌建設期一般在3-5年，一線城市的地鐵線路基本飽和，大部分二三線城市目前在建地鐵在2020年左右建成之后，已經可以基本滿足出行需求，所以這一波城軌投資節奏放緩，(標志著)地鐵不再是大建時代。”該業內人士分析，“中車等城軌企業目前都在接海外的訂單，尤其是一帶一路的城軌建設。”

此次《通知》要求，利用率低于80%的地區不得新增產能，這將影響城軌車輛領域的新老玩家，尤其是中國中鐵(7.480,-0.01,-0.13%)、中國鐵建(10.290,0.01,0.10%)、中國通號等后來者。

而老玩家則似乎仍較為樂觀。中國中車在三季報中曾預測，2018-2020年城軌通車里程復合增長率預計約20%，帶動城軌裝備持續上升，中國中車城軌地鐵重大合同銷售金額在2017年達到464.1億元，同比增長也達到了69.1%。