作者：新湖期貨

LL：★☆☆（關(guān)注宏觀政策以及外盤價(jià)格變化）

(資料圖)

LLDPE現(xiàn)貨低端價(jià)格7750元/噸。PE檢修裝置較多，PE整體負(fù)荷處于同比偏低水平；海外聚烯烴價(jià)格較弱，PE標(biāo)品進(jìn)口窗口即將打開，需要關(guān)注未來PE進(jìn)口情況。

PE下游訂單跟進(jìn)速度緩慢，整體開工水平較低，下游廠家備貨意愿弱；終端出口訂單不佳。

整體庫存壓力不大；石化庫存71，-0.5；港口庫存窄幅波動(dòng)。上游石腦油制利潤尚可；標(biāo)品進(jìn)口窗口關(guān)閉；下游膜料利潤水平同比偏低。09合約基差20元/噸；9-1價(jià)差90元/噸左右；HD價(jià)格與LL基本平水；LD與LL間價(jià)差環(huán)比稍有好轉(zhuǎn)；L-PP主力合約價(jià)差800元/噸左右。

PE維持供需雙弱格局，PE價(jià)格短期受宏觀因素以及海外價(jià)格的影響，關(guān)注進(jìn)口利潤的變化。

近期PE進(jìn)口窗口即將打開，PE進(jìn)口供應(yīng)可能增加，疊加PP新產(chǎn)能投放時(shí)間有一定的不確定性，短期L-PP價(jià)差繼續(xù)走擴(kuò)空間受限，買L空PP套利建議減倉，關(guān)注PE的進(jìn)口情況以及PP新裝置投放情況。

PP：★☆☆（短期價(jià)格區(qū)間震蕩）

拉絲現(xiàn)貨6980元/噸。巨正源二期已開車，安慶石化計(jì)劃6月下旬開車；PP檢修裝置仍較多，整體負(fù)荷處于同比偏低水平，拉絲排產(chǎn)正常；標(biāo)品進(jìn)口窗口保持關(guān)閉；外盤價(jià)格較弱。

下游整體開工同比不及往年，新訂單跟進(jìn)情況仍然偏弱，部分行業(yè)成品庫存水平較高；終端出口訂單不佳。

整體庫存壓力不大；石化庫存71，-0.5。上游PDH生產(chǎn)利潤尚可；丙烯價(jià)格較弱，粉料生產(chǎn)利潤好轉(zhuǎn)；PP出口利潤收窄；BOPP利潤較低。09合約基差70元/噸；9-1價(jià)差50元/噸左右；共聚與拉絲間價(jià)差水平收窄；粒粉料價(jià)差水平略有偏高；L-PP主力合約價(jià)差800元/噸左右。

PP下游需求較弱，隨著PP檢修裝置的繼續(xù)恢復(fù)以及新產(chǎn)能逐漸投產(chǎn)，PP供需矛盾會(huì)更加突出，長線建議偏空對(duì)待，關(guān)注PP新裝置投放情況，短線供需雙弱，價(jià)格更多受宏觀因素影響。

近期PE進(jìn)口窗口即將打開，PE進(jìn)口供應(yīng)可能增加，疊加PP新產(chǎn)能投放時(shí)間有一定的不確定性，L-PP價(jià)差繼續(xù)走擴(kuò)空間受限，買L空PP套利可減倉，關(guān)注PE的進(jìn)口情況以及PP新裝置投放情況。