績優(yōu)股獲機(jī)構(gòu)調(diào)研
以泰凌微為例，公司2025年上半年共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.03億元，同比增長37.72%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤1.01億元，同比增長274.58%。半年報(bào)披露后，公司接受了146家機(jī)構(gòu)調(diào)研。公司表示，業(yè)績的快速增長得益于客戶需求增長、新客戶拓展以及新產(chǎn)品開始批量出貨。公司各產(chǎn)品線收入均有增加，其中多模和音頻產(chǎn)品線增幅明顯，低功耗藍(lán)牙產(chǎn)品線收入也有較大增長。受益于高毛利產(chǎn)品銷售占比提升、產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)優(yōu)化以及銷售規(guī)模擴(kuò)大帶來的成本優(yōu)勢，公司2025年上半年毛利率提升到了50.61%。同時(shí)，得益于銷售額增加帶來的經(jīng)營杠桿效應(yīng)，收入增幅超過了費(fèi)用增幅，使得凈利潤的增速遠(yuǎn)超營業(yè)收入增速。上半年公司凈利率達(dá)20.08%。
景氣度向好的熱門賽道更是受到機(jī)構(gòu)強(qiáng)烈關(guān)注。以多氟多為例，公司披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表顯示，在動(dòng)力領(lǐng)域，公司自9月起訂單激增，現(xiàn)排產(chǎn)已至12月，增長勢頭迅猛。儲(chǔ)能業(yè)務(wù)方面，公司整體表現(xiàn)穩(wěn)健，預(yù)計(jì)今年及明年都將保持良好態(tài)勢。兩/三輪車電池業(yè)務(wù)蓄勢待發(fā)，增長潛力巨大，有望超預(yù)期。公司預(yù)計(jì)明年動(dòng)力電池將維持穩(wěn)定增長，而儲(chǔ)能及兩/三輪車電池業(yè)務(wù)將迎來大幅增長。
半導(dǎo)體等板塊熱度提升
從行業(yè)角度看，半導(dǎo)體、工業(yè)機(jī)械、化工、汽車零部件、通信設(shè)備等行業(yè)上市公司接受機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)量居前。
受業(yè)績回暖影響，不少半導(dǎo)體行業(yè)上市公司密集接受機(jī)構(gòu)調(diào)研。機(jī)構(gòu)普遍對相關(guān)上市公司下半年行業(yè)景氣度、和大型半導(dǎo)體企業(yè)的合作、在手訂單情況等問題較為關(guān)心。
對于下半年行業(yè)景氣度，南芯科技在最新披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中提到，今年下半年，隨著消費(fèi)電子行業(yè)旺季的到來以及客戶新品的發(fā)布，公司在多個(gè)領(lǐng)域均有望實(shí)現(xiàn)快速成長，同時(shí)，在汽車電子、工業(yè)等領(lǐng)域的產(chǎn)品下半年有望繼續(xù)延續(xù)增勢。對于毛利率，南芯科技還提到，公司第二季度毛利率受到產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和市場競爭的綜合影響，較同期下降。公司在智慧能源領(lǐng)域業(yè)務(wù)規(guī)模快速成長，占比在第二季度進(jìn)一步提升，因該業(yè)務(wù)領(lǐng)域的行業(yè)毛利率相對較低，從而影響了公司整體毛利率。展望下半年，隨著下半年公司業(yè)務(wù)規(guī)模的發(fā)展，公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有望改善，毛利率有望逐季修復(fù)。
和大型半導(dǎo)體企業(yè)合作方面，力合微在最新披露的投資者關(guān)系記錄表中提到，公司目前在中芯國際流片較多，基于雙方多年良好的合作關(guān)系，較好地保障了產(chǎn)能供應(yīng)的穩(wěn)定性。
對于在手訂單情況，翱捷科技在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)提到，公司的芯片定制業(yè)務(wù)在手訂單充足。目前公司各項(xiàng)目進(jìn)展順利，預(yù)計(jì)2026年芯片定制業(yè)務(wù)的收入較2024年將會(huì)有倍數(shù)級增長。
海外市場拓展成關(guān)注點(diǎn)
近期，不少上市公司在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)提到，會(huì)積極把握全球化發(fā)展機(jī)遇。
一些公司在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)提到，公司上半年國際業(yè)務(wù)好于國內(nèi)業(yè)務(wù)。以偉星股份為例，公司在最新披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中提到，上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.38億元，同比增長1.8%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.69億元，同比下降11.19%。分地區(qū)看，受益于全球化戰(zhàn)略的深入，公司在國際市場的影響力持續(xù)提升，國際業(yè)務(wù)同比增長13.72%，其表現(xiàn)好于國內(nèi)業(yè)務(wù)。目前，公司已擁有孟加拉和越南兩大海外生產(chǎn)基地，截至2025年上半年末，公司境外產(chǎn)能占比為18.48%。除了持續(xù)搭建并完善國際營銷網(wǎng)絡(luò)，公司還將通過對現(xiàn)有海外園區(qū)的技改和生產(chǎn)的全球化布局來提升全球制造保障能力。
一些養(yǎng)殖類上市公司也籌劃出海業(yè)務(wù)。溫氏股份在最新披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中提到，公司目前已初步明確肉雞業(yè)出海發(fā)展。公司現(xiàn)已組織專項(xiàng)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，持續(xù)推進(jìn)出海計(jì)劃實(shí)施。
部分公司提到，未來業(yè)績改善的主要推力來自海外市場的持續(xù)拓展。以春雪食品為例，公司近期接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，根據(jù)公司所處的白羽肉雞和預(yù)制菜行業(yè)情況分析預(yù)測，2025年下半年的經(jīng)營環(huán)境預(yù)計(jì)會(huì)比上半年有所改善，幅度可能較為溫和；公司憑借自身的優(yōu)勢策略，有望獲得優(yōu)于行業(yè)平均水平的業(yè)績表現(xiàn)。公司業(yè)績改善的主要推力來自海外市場的持續(xù)拓展（2025年上半年公司出口收入占比已達(dá)30%，下半年有望延續(xù)增長態(tài)勢）、新增產(chǎn)能的釋放（公司計(jì)劃在下半年新增2條調(diào)理品生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)年底前投產(chǎn)）以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化（拓展產(chǎn)品品類，烤腸、海產(chǎn)品等新品下半年已經(jīng)開始貢獻(xiàn)增量）。
