文｜《財(cái)經(jīng)天下》周刊 周末

編輯｜田晏林

（圖源：視覺(jué)中國(guó)）

營(yíng)業(yè)收入首次突破百億，但國(guó)內(nèi)“定制衣柜開(kāi)創(chuàng)者”索菲亞并不開(kāi)心。

4月11日晚，索菲亞家居發(fā)布了2021年財(cái)報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入104.07億元，同比增長(zhǎng)24.59%。而凈利潤(rùn)僅有1.23億元，同比降了近九成，一夜跌回十年前。

對(duì)于凈利潤(rùn)的大幅度下滑，索菲亞表示，是因其“大宗業(yè)務(wù)遭遇重大客戶(hù)到期商業(yè)承兌匯票違約”，使得公司被迫計(jì)提了一大筆專(zhuān)項(xiàng)減值損失。

索菲亞是以定制衣柜產(chǎn)品起家的，經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，該公司旗下覆蓋衣櫥門(mén)全品類(lèi)，產(chǎn)品線(xiàn)不僅有中高端的“索菲亞”，還有以高精人群為目標(biāo)的“司米”“華鶴”，以及面向大眾市場(chǎng)的“米蘭納”。

伴隨消費(fèi)升級(jí)，索菲亞判斷，未來(lái)個(gè)性化整家定制將繼續(xù)引流消費(fèi)趨勢(shì)。2021年，該公司正式發(fā)布“整家一體定制”的全新品牌宣言，還不惜挖來(lái)“死敵”原歐派家居副總裁楊鑫。索菲亞將“寶”全壓在了整家定制上。

然而，歐派家居早在2018年便提這個(gè)概念，索菲亞后來(lái)者居上的勝算有多大？

“踩雷”恒大，巨坑難填

索菲亞在財(cái)報(bào)中披露，2021年，公司對(duì)應(yīng)收恒大集團(tuán)款項(xiàng)計(jì)提了單項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備合計(jì)9.09億元。這也是造成索菲亞業(yè)績(jī)大降九成的主要原因。上市十年，這還是該公司首次出現(xiàn)凈利潤(rùn)下滑。

曾經(jīng)，在攀上恒大集團(tuán)這個(gè)“高枝”之后，索菲亞的業(yè)績(jī)?cè)俅纬尸F(xiàn)質(zhì)的飛躍。

與開(kāi)發(fā)商產(chǎn)生糾葛，是索菲亞的主動(dòng)選擇。在渠道銷(xiāo)售方面，索菲亞除了傳統(tǒng)的經(jīng)銷(xiāo)商渠道、新零售電商、直營(yíng)專(zhuān)賣(mài)店銷(xiāo)售渠道之外，更多還要依賴(lài)大宗用戶(hù)提供業(yè)務(wù)。

據(jù)索菲亞透露，隨著房地產(chǎn)領(lǐng)域商品住房精裝修的范圍不斷向衣柜領(lǐng)域延伸，為大型房地產(chǎn)精裝修項(xiàng)目提供定制衣柜、櫥柜等大宗用戶(hù)業(yè)務(wù)，成為其新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

從2009年開(kāi)始，為推進(jìn)大型地產(chǎn)項(xiàng)目精裝配套定制衣柜的大宗用戶(hù)業(yè)務(wù)，索菲亞與萬(wàn)科、保利等知名地產(chǎn)商進(jìn)行戰(zhàn)略合作。2014年，索菲亞又攀上了發(fā)展勢(shì)頭正盛的恒大集團(tuán)，雙方簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。

2017年，索菲亞與恒大集團(tuán)的合作進(jìn)一步加深。當(dāng)年1月，索菲亞和河南恒大家具產(chǎn)業(yè)園有限公司合資成立了河南恒大索菲亞家居有限責(zé)任公司（下稱(chēng)“恒大索菲亞”），雙方分別持有恒大索菲亞60%、40%的股權(quán)。

據(jù)悉，恒大索菲亞主要生產(chǎn)定制衣柜、櫥柜及配套定制家具產(chǎn)品。根據(jù)協(xié)議，在同等條件下，恒大地產(chǎn)將優(yōu)先采購(gòu)該公司旗下的產(chǎn)品。

在恒大集團(tuán)成為索菲亞的重要合作伙伴后，索菲亞的業(yè)績(jī)連攀高峰。直到2020年，索菲亞的營(yíng)收規(guī)模已超過(guò)80億元，凈利潤(rùn)也超11億元。

然而，成也恒大，敗也恒大。2021年，隨著恒大集團(tuán)出現(xiàn)債務(wù)違約，索菲亞的凈利潤(rùn)也驟然降至1.23億元，一夜回到十年前企業(yè)剛上市的首年水平。索菲亞也以1.6億元從恒大集團(tuán)手中接過(guò)了恒大索菲亞剩余的40%股權(quán)，開(kāi)始全資控股。

（圖源：索菲亞年報(bào)）

與歐派的“一哥”之爭(zhēng)

失去了恒大這個(gè)最主要的營(yíng)收來(lái)源后，索菲亞將目光瞄準(zhǔn)整家定制業(yè)務(wù)。在財(cái)報(bào)中，索菲亞表示，家裝、整裝渠道越來(lái)越重要，公司將在這方持續(xù)發(fā)力，使其成為增長(zhǎng)的最強(qiáng)驅(qū)動(dòng)力。

據(jù)《2022年中國(guó)家居裝修服務(wù)市場(chǎng)研究報(bào)告》，隨著居民收入水平的提高，對(duì)居住環(huán)境越發(fā)重視，整裝越來(lái)越被人們所青睞。整裝將成為頭部企業(yè)的第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)。

從整個(gè)行業(yè)看，作為“櫥柜一哥”的歐派家居，早在2018年就開(kāi)始試點(diǎn)推進(jìn)整裝大家居的商業(yè)模式，很早就開(kāi)始搶占市場(chǎng)份額，把整裝業(yè)務(wù)視為擴(kuò)展客流的重要渠道。

然而，市場(chǎng)“蛋糕”是固定的。在規(guī)模方面，相比2021年剛實(shí)現(xiàn)百億營(yíng)收的索菲亞，歐派家居早在2018年的營(yíng)收規(guī)模就超過(guò)110億元。另外，相對(duì)于索菲亞“一夜回到解放前”的業(yè)績(jī)，2021年的歐派家居凈利預(yù)增5.7億元至7.8億元，預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)28%到38%之間。由此可見(jiàn)，歐派家居當(dāng)前的實(shí)力明顯更強(qiáng)。

為此，在2021年5月，索菲亞把原歐派家居副總裁楊鑫挖了過(guò)去，擔(dān)任副總經(jīng)理。上述《報(bào)告》預(yù)測(cè)，在定制賽道里，歐派、索菲亞、尚品都以各種方式進(jìn)入了整裝市場(chǎng)，但在2022年，歐派和索菲亞兩大家居頭部企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加激烈。