“千億資金下香江”，昨日恒生指數(shù)收盤上漲1.08%，突破3萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)近在眼前，南下資金連續(xù)第三日凈買入額超200億港元。

南下資金洶涌、港股一片沸騰之際，市場(chǎng)再度傳出爭(zhēng)奪“定價(jià)權(quán)”的聲音。與此同時(shí)，機(jī)構(gòu)間“暗戰(zhàn)”也在上演，1月19日晚間，兩位基金經(jīng)理隔空互懟，雖然雙方迅速和解，但市場(chǎng)關(guān)于港股行情演繹的爭(zhēng)論并未停止。

爭(zhēng)奪港股“定價(jià)權(quán)”?

在A股資金抱團(tuán)出現(xiàn)暫時(shí)松動(dòng)、基金大量發(fā)行的背景下，南下資金近期集中布局港股，呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)凈買入。2021年前兩周，南下資金累計(jì)凈買入1132.5億人民幣，較去年同期增長(zhǎng)423.1%，已占到去年全年凈流入的19%。南下資金日均凈買入113.3億人民幣，較去年增長(zhǎng)350%。

昨日，恒生指數(shù)收?qǐng)?bào)29962.47點(diǎn)，創(chuàng)2019年5月以來(lái)新高，南下資金連續(xù)第三日凈買入額超200億港元。阿里巴巴、騰訊、京東等均強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，尤其美團(tuán)漲超9%，超過(guò)工商銀行，成為國(guó)內(nèi)市值第四大公司，僅次于騰訊、阿里、茅臺(tái)。

記者了解到，近期投資圈群情激奮，華創(chuàng)證券更喊出“奪取定價(jià)權(quán)”的口號(hào)。有老股民回憶，“在印象里這已經(jīng)是第三次響起這個(gè)口號(hào)，2015年上半年一次，2018年1月底一次。”

備受關(guān)注的是，1月18日，半夏投資創(chuàng)始人李蓓高調(diào)發(fā)文——真正的價(jià)值投資者，現(xiàn)在應(yīng)該賣出A股，買入H股;賣出茅臺(tái)，買入中移動(dòng);賣出醬油色拉油，買入中海油。

資料顯示，李蓓2007年-2011年就職于交銀施羅德基金，先后任研究員、專戶投資經(jīng)理。2015年奔私，成立半夏投資，主要做宏觀對(duì)沖投資。

兩大基金經(jīng)理隔空叫陣

讓人始料不及的是，1月19日，睿遠(yuǎn)基金陳燁遠(yuǎn)在朋友圈稱：五年前也有個(gè)娘們號(hào)稱要南下拿下定價(jià)權(quán)，然后牛市就沒(méi)有然后了……

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，他這句話暗指的可能是兩個(gè)女基金經(jīng)理，一是前述所提的李蓓，二是昔日號(hào)稱“基金一姐”的王茹遠(yuǎn)，5年前她曾高舉高打投港股，結(jié)果2016年，其港股產(chǎn)品凈值腰斬，隨后沉寂數(shù)年……

公開資料顯示，陳燁遠(yuǎn)2010年3月參加工作，先后在長(zhǎng)江證券、中信建投擔(dān)任研究員，在興全基金擔(dān)任高級(jí)研究員，2019年3月加入睿遠(yuǎn)基金并擔(dān)任高級(jí)研究員。2019年11月4日至2020年11月24日，和傅鵬博等一同擔(dān)任睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值基金經(jīng)理。去年11月24日因工作安排原因卸任睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值，目前還沒(méi)有公開擔(dān)任其他產(chǎn)品的基金經(jīng)理。

1月19日深夜，李蓓發(fā)文《睿遠(yuǎn)基金的陳先生，我替你廣告一下》，并將陳燁遠(yuǎn)的朋友圈截圖掛到微信公眾號(hào)上。文中，李蓓稱，陳燁遠(yuǎn)基本是在侮辱所有的女性。不過(guò)，該文章迅速刪除。李蓓夜里12點(diǎn)再次發(fā)文，稱收到陳燁遠(yuǎn)先生的電話道歉，陳先生說(shuō)認(rèn)識(shí)到自己的確言語(yǔ)不當(dāng)，也表示會(huì)對(duì)女性更加尊重。

南下資金明顯“頭部集中”

由于陳燁遠(yuǎn)該條朋友圈下另有其他知名基金人士點(diǎn)贊，也被吃瓜群眾解讀為不少基金并不看好港股的持續(xù)大漲。

為什么要買入H股?李蓓給出的理由是2020年因?yàn)槿蛸Y金大放水，幾乎所有的資產(chǎn)類別都實(shí)現(xiàn)了上漲，唯一的例外是港股。H股相對(duì)于A股的折價(jià)，在過(guò)去10年最高水平附近，兩地同時(shí)上市的股票，A股平均比H股高40%。

記者注意到，昨日灃京資本管理(北京)有限公司基金經(jīng)理吳悅風(fēng)的一番言論也有“針鋒相對(duì)”意味。他指出，港股的長(zhǎng)期折價(jià)源自于其邊際流動(dòng)性的相對(duì)欠缺，以及對(duì)部分傳統(tǒng)行業(yè)的低偏好。港股并不是沒(méi)有強(qiáng)勢(shì)股，騰訊、美團(tuán)、小米、京東、阿里、網(wǎng)易、飛鶴、教育板塊等代表新興經(jīng)濟(jì)方向的優(yōu)質(zhì)頭部公司過(guò)去一年漲幅非常明顯，但凡拿恒生過(guò)去一年跑輸說(shuō)事的，都有掩耳盜鈴之嫌。因此，可以留一分狂熱，但是要留三分清醒，“永遠(yuǎn)要警惕金融投資里的宏大敘事，因?yàn)闅v史上沒(méi)有新鮮事。”

中金公司最新研報(bào)則指出，隨著南下資金內(nèi)部投資者結(jié)構(gòu)的變化，目前資金流向較前幾年出現(xiàn)很大不同。2020年全年，南下資金接近2/3流入新經(jīng)濟(jì)板塊，遠(yuǎn)高于前幾年保險(xiǎn)和銀行理財(cái)資金占主導(dǎo)時(shí)的比例。2021年這一現(xiàn)象仍在延續(xù)，同時(shí)也呈現(xiàn)出較為明顯的“頭部集中”情形，目前流入規(guī)模最大的前5只個(gè)股是騰訊、中移動(dòng)、中海油、中芯國(guó)際、美團(tuán)。