互金監管鐵靴落地后，相應的行業波動和震蕩猶存，互金平臺也在新的形勢下，結合監管和行業風向不斷調整步伐。互金明星平臺積木盒子的創始人董駿在最近深圳的同城會上，分享了對于監管和行業的看法，他表示：“監管對整個行業來說，長期來看是非常正向的，短期肯定要有調整和波動性，這是行業必須要去經歷的。”

未來，前路如何奔往，董駿對P2P的前景充滿了期待，從積木盒子的實際出發，他也坦誠相見分享了自己的看法。

P2P并沒有原罪

監管踏石有痕，不僅對現金貸，對P2P的影響也很大。董駿也指出，P2P（Peer to Peer lending）作為一個舶來詞，起初看起來甚為洋氣，但在今天P2P卻跟很多負面詞做了關聯，“比如高利貸、高壞賬、非常差的信息披露，流動性錯配、資金池，甚至龐氏騙局”。盡管如此，在董駿看來“這都是行業發展過程中遇到的一些實際情況，因為幾千家平臺一直發展到今天，確實在這些詞里找到了不少平臺的身影”。

在董駿看來，P2P就是一種“人對人”的交易模式，并沒有現在污名化的原罪。這一交易模式不但在金融，在很多行業都可以用得到。在金融行業，兩個端的P，對應的就是出借方和借款方。最早在美國出現了這一模式，出借方在線上直接找到要借款的一方，雙方通過點對點的對接，既為出借方獲得一定的借款收益，又讓借款方拿到合理的融資，點對點對接的方式消除了很多傳統金融機構中間環節的交易成本，“所以它的初衷是非常純正、非常好的，可以說跟做公益差不多，很好的公益都是不通過中間方，最好直接找到需要被幫助的人，直接進行幫助。”但 “點對點” 模式降低金融交易中間成本的同時，“作為一種創新模式，也難免催生一些風險”。

P2P的前景，董駿從對比的角度出發，分析了中美這兩個世界上最大的P2P市場，“中國今天的機會遠遠大于美國，因為P2P服務的肯定不是傳統金融服務的客戶，無論從理財一端還是從融資一端來說，聚焦的都是長尾客戶，而長尾客戶數量在中國極為龐大”。

機會如此巨大的市場，但中國在市場的細分上并沒有像美國那樣發達：傳統的金融機構滿足了大客戶的需要，還有很多小微人群的金融服務需求尚未滿足，這就為眾多的互聯網金融企業的發展提供了充足的機會。

與美國完備的征信體系相比，中國集中征信還有待提升。但是中國龐大的互聯網用戶數據存儲于各種各樣的網絡媒介上，分散式的征信體系潛力蘊藏著巨大的價值，有待挖掘。“美國雖然有很卓越的集中化征信體系，但也同時忽略了很多互聯網上跟征信有關系的數據。而中國集中征信的欠發達，但也為我們互金公司提供了彎道超車的機會”。

中國移動支付的不斷發展，基礎架構和支付體系的完善，也成為了P2P未來發展的一大基礎優勢。董駿認為中國現在有著全世界最便宜的支付體系，基本上能夠零摩擦成本地進行資金的流轉。國人現在使用支付寶、微信支付以及其他的第三方支付公司，基本上都是沒有費用的。但是美國最發達的第三方支付公司，比如Paypal，也要收取千分之幾的費用，這個摩擦成本讓很多較小的金融服務變得困難。

打破資產端瓶頸，大數據助力風控

洞悉中國P2P行業，在董駿看來，整個業態就像一個蹺蹺板：資產和資金在兩端，資金不足與資產不足交替出現的不平衡狀態推動著P2P的整體演進。“從早期的線下交易到如今合規的線上撮合，從2015-2016年的資產不足到近一年來的資金不足，行業一步一步往前遞進，是一個長期不平衡的趨勢。市場上永遠是要么資金不足，要么資產不足，兩邊的不平衡不斷推動整個市場的發展”。

1、打破資產端瓶頸

積木盒子在2013年8月份上線以后，基于互聯網投資人群體的高速增長，很快獲取到了數以萬計的客戶，之后積木盒子也將大量精力投入在如何改進資產端的管理水平，解決資產這一端的瓶頸上。

董駿介紹道，積木盒子在資產端的專注點非常明確：個人消費信貸和小微金融貸款。

在消費信貸上，積木盒子聚焦在一二線經濟發達的城市，人群則為白領或工薪階層，收入穩定，征信記錄相對的健全，享受過傳統的金融服務，并且大部分都擁有至少一張信用卡，存在海量的網絡大數據。通過這些特征來定位積木盒子的消費信貸客戶。在業務上，消費分期基本上基于互聯網的場景，同時不斷提升線上借貸的體驗和效率。

在小微經營貸款上，基本上沒有銀行服務100萬以下企業級別的貸款需求，但這些貸款需求卻是非常合理且急需滿足的。董駿通常舉例所說的夫妻老婆店就是這樣一個很有開發價值的市場，“這些夫妻老婆店在經營過程中有非常明確和合理的信貸需求。但是服務它們并不簡單，稍有不慎就容易出現風險。”

傳統金融機構未能滿足的類似夫妻店的小微金融需求，也給互金平臺帶來了另一藍海。

積木盒子就精耕于此，“我們集中于三四線以下的城市或農村，針對微型企業主、個體工商戶、種植養殖戶。他們的生意比較簡單，專注于某一個垂直領域，貼近民生，現金收入相對比較穩定。大部分服務的貸款客戶都是本地居民，人口流動性比較低的，征信記錄比較簡單甚至空白。”

2、大數據風控

風控是互金平臺難以回避的重要拷問。積木盒子在評估消費信貸資產時，憑借大數據技術的發展，建立了比較完整的數據分析體系。其線上風控模型接入幾十個不同的核心數據源，根據借款人的授權，獲取到近千個不同信息維度數據分析體系，并且根據客戶不同借款的用途或者借款的場景，建立各種各樣的模型進行風險的判斷。

對于小微經營業主，積木盒子與“積木系”小微信貸服務商——積木時代聯手，也相應地建立了一套較完善的風控手段。第一，線下的風控模式結合線上的數據能力，借鑒和改良德國IPC技術用于風控把握。第二，實地調查，采集合適的生意信息，通過信息交叉驗證，貸前、貸中、貸后全流程風控。第三，考察借款人的資產負債、現金流、道德的風險。第四，對非標準化生意模式進行因地制宜的風控和審批。

借助多維度數據分析能力，積木盒子的風控能力引得業內的廣泛關注，也為拓展資產端打破瓶頸解決了后顧之憂。

未來：精耕消費場景和小微企業主

積木盒子在早期的時候有很多的產品，也經歷了多次的試錯，每種類型的資產也都試過，“車貸試過、房貸也試過，線上的試過、線下的也試過，企業的也試過、消費的也試過”，長期的摸索，積木盒子也逐漸明晰了方向。在未來，P2P的前進之路又當如何，董駿結合積木盒子自身的特點，指出了自身的戰略方向，即繼續深耕消費金融和小微經營信貸。

特別是小微經營信貸，將會成為“積木”體系未來重點布局的資產類型。據董駿介紹，在過去三年間，積木時代已在全國拓展了40家網點，開發線下入口的經營類資產，并對接給積木盒子。“這個速度在一線互聯網金融創業速度中是非常非常慢的”，但董駿并不十分在意數量，而更注重質量，“我們這40家打造出來的網點，現在管理資產的質量非常好，可復制性很強，需要有一定的耐心來培養團隊逐漸去做。”

董駿對未來懷揣熱望：“這兩個場景在未來是萬億級的市場，今天我們都處于非常好的優勢，在接下來的五年中積木盒子不會選擇在資產端做太多的豐富化，將繼續在這兩條線上不斷深耕。”